大豆壓榨量有所回落 豆粕價格偏弱運行

　　受端午節(jié)放假影響，上周國內(nèi)油廠大豆壓榨量有所回落。監(jiān)測顯示，截至6月14日一周，國內(nèi)大豆壓榨量190萬噸，周環(huán)比回落6萬噸，月環(huán)比回升1萬噸，較上年同期及過去三年均值分別下降21萬噸、9萬噸。本周油廠開機率維持高位，預(yù)計周度大豆壓榨量約200萬噸。

 

　　國內(nèi)豆粕價格主要受國際進口大豆成本和國內(nèi)供給基本面兩方面影響，6月份以來，國際、國內(nèi)兩方面均不支撐豆粕價格上漲。國際方面，南美大豆收獲基本結(jié)束，洪災(zāi)導(dǎo)致巴西大豆產(chǎn)量受損有限，巴西廢除稅改政策后，巴西大豆價格下跌。6月份美國降雨、氣溫均適宜，美豆春播順利，加上大豆與玉米比價、大豆播種期長等因素均有利于美豆播種面積增加，美豆價格跌至一個月來低點。國內(nèi)方面，8月船期之前大豆基本采購結(jié)束，隨著大豆到港集中，油廠高開機下豆粕快速累庫，下游仍以剛需采購為主，提貨量不積極，6月份以來主要油廠豆粕日均成交量約15萬噸，且近2成為遠月合同；日均提貨量約16萬噸，低于日均產(chǎn)量的22萬噸，后續(xù)豆粕庫存上升將是必然。

 

　　6月份以來，國內(nèi)豆粕、豆油期價下跌，為維持壓榨利潤，油廠挺豆油基差意愿較強，豆油基差出現(xiàn)50～100元/噸回升，而對豆粕基差挺價意愿較差，豆粕基差延續(xù)震蕩下跌，其中山東、江蘇地區(qū)成為全國豆粕價格洼地，基差跌至M2409-150～-120元/噸，主要是因為豆油庫存壓力相對小于豆粕，下游企業(yè)近月采購豆粕以剛需為主，遠月備貨高峰基本結(jié)束，油廠豆粕庫存壓力逐步顯現(xiàn)，催提現(xiàn)象增多，部分油廠可能于7-8月停機檢修、減少生產(chǎn)。預(yù)計近期豆粕基差延續(xù)弱勢運行，油粕比可能具有上漲空間。