飼料原料價(jià)格震蕩偏強(qiáng) 會(huì)繼續(xù)漲價(jià)嗎？

　　五月份以來，以玉米、豆粕為代表的飼料原料價(jià)格重心不斷抬升，尤其是期貨價(jià)格的走強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)各個(gè)環(huán)節(jié)心態(tài)起到了一定的支撐作用。時(shí)間即將來到六月份，飼料原料價(jià)格走勢(shì)如何？

　　近期飼料原料運(yùn)行狀況

　　玉米方面， 南美主產(chǎn)區(qū)因天氣等因素下調(diào)了產(chǎn)量，而新季美玉米種植面積預(yù)期偏低，在此背景下，5月USDA報(bào)告下調(diào)了全球玉米的產(chǎn)量，國(guó)際谷物價(jià)格重心連續(xù)抬升。國(guó)內(nèi)方面，隨著基層環(huán)節(jié)玉米已經(jīng)銷售殆盡，供應(yīng)壓力明顯降低，加之政策端收儲(chǔ)，中儲(chǔ)糧競(jìng)價(jià)采購(gòu)持續(xù)放量，市場(chǎng)心態(tài)較前期明顯好轉(zhuǎn)，另外，大型飼料集團(tuán)的進(jìn)口玉米以及超期稻谷合同不斷消化，未來進(jìn)口玉米預(yù)期縮減均對(duì)市場(chǎng)起到了一定的利好作用，5月以來玉米期現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的走勢(shì)。

　　豆粕方面，4月底南里奧格蘭德遭遇嚴(yán)重洪水，擾亂了當(dāng)?shù)卮蠖故斋@以及港口物流，促使各家分析機(jī)構(gòu)調(diào)低該州大豆產(chǎn)量預(yù)期，并支持巴西大豆出口貼水報(bào)價(jià)不斷溢價(jià)上漲。隨著巴西大豆報(bào)價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)連盤期貨價(jià)格連續(xù)向上突破。截止到本周，連盤主力合約價(jià)格普遍在3600元/噸以上，較4月底的漲幅達(dá)到了5.88%。雖然期貨價(jià)格上漲明顯，但近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交還是比較清淡，由于進(jìn)口大豆到港量充足，油廠開機(jī)率維持高位水平，而下游飼料企業(yè)備貨積極性不高，基本隨用隨補(bǔ)為主，觀望心態(tài)濃厚，因此各區(qū)域的開單、提貨數(shù)據(jù)并不亮眼，油廠逐步進(jìn)入了累庫(kù)的階段，尤其是華東、山東區(qū)域油廠豆粕庫(kù)存增加的較為明顯，部分油廠已經(jīng)開始出現(xiàn)催提現(xiàn)象，基差價(jià)格不斷走弱。

　　后續(xù)展望

　　玉米方面，基層余糧相對(duì)有限，貿(mào)易商未來可能會(huì)進(jìn)一步挺價(jià)惜售，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格起到支撐作用。需求端，部分飼料企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)階段玉米價(jià)格已經(jīng)具備安全邊際，為保證供應(yīng)穩(wěn)定性，已逐步開始建倉(cāng)，而深加工企業(yè)依舊隨用隨買為主。6月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注小麥上市狀況，筆者調(diào)研情況顯示，華北地區(qū)新季小麥開秤價(jià)格大概率在2450-2500附近，這對(duì)未來玉米價(jià)格走勢(shì)將起到一定的指導(dǎo)作用，按此小麥價(jià)格推算，玉米合理價(jià)格大概在2400-2450附近，預(yù)計(jì)進(jìn)入6月份國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格還有一定的上漲空間，但是由于小麥對(duì)玉米的壓制作用，漲幅空間不大。中長(zhǎng)期看，隨著基層糧源供應(yīng)收緊，玉米價(jià)格仍有上行預(yù)期。

　　豆粕方面，根據(jù)機(jī)構(gòu)給出的買船進(jìn)度情況來看，截止到5月21日，5 月船期累計(jì)采購(gòu)了1062.5萬噸，采購(gòu)進(jìn)度為 100%。6月船期累計(jì)采購(gòu)了943.8萬噸，周度增加92.4萬噸，采購(gòu)進(jìn)度為96.31%。按照船期推算，6、7月份的到港大豆十分充足，因此國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率有望持續(xù)攀升，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)增加，而終端飼料、養(yǎng)殖則按需采購(gòu)為主，油廠豆粕庫(kù)存有可能會(huì)繼續(xù)提升，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看漲情緒已經(jīng)明顯減弱。期貨價(jià)格走勢(shì)情況來看，近低遠(yuǎn)高的結(jié)構(gòu)仍將繼續(xù)維持，市場(chǎng)很有可能出現(xiàn)基差繼續(xù)下跌的行情。筆者認(rèn)為，未來美國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣將主導(dǎo)市場(chǎng)，目前播種進(jìn)度、優(yōu)良率預(yù)期不錯(cuò)，市場(chǎng)需警惕價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　重點(diǎn)關(guān)注：加工利潤(rùn)、國(guó)內(nèi)農(nóng)戶售糧節(jié)奏、國(guó)內(nèi)天氣、各環(huán)節(jié)建庫(kù)心態(tài)、養(yǎng)殖利潤(rùn)及補(bǔ)欄情況、各類政策情況等。