3月份，玉米購銷熱度快速恢復(fù)，一方面，供應(yīng)端，隨著氣溫回升，基層糧源銷售增多，港口到貨量和深加工企業(yè)廠門到貨量大幅增加；另一方面，需求端，儲(chǔ)備庫和各大型貿(mào)易集團(tuán)也開始增加收購量，玉米市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出購銷兩旺的態(tài)勢(shì)。受此影響，產(chǎn)區(qū)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但銷區(qū)終端企業(yè)采購卻相對(duì)謹(jǐn)慎，因此銷區(qū)價(jià)格并未明顯跟進(jìn)上漲?？紤]到養(yǎng)殖規(guī)模收縮，預(yù)計(jì)4月份玉米價(jià)格仍以博弈為主，后續(xù)上漲乏力。
基層糧源減少，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)
3月隨著氣溫回升，東北產(chǎn)區(qū)“地趴糧”快速銷售，而華北地區(qū)由于小麥價(jià)格高于玉米價(jià)格300元/噸以上，沒有替代的性價(jià)比，因此節(jié)后華北本地玉米也快速消化。截至3月底，市場(chǎng)普遍預(yù)估東北地區(qū)售糧進(jìn)度已經(jīng)在七到八成，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)甚至超過八成；華北地區(qū)售糧進(jìn)度在七成左右。雖然總體售糧進(jìn)度與去年相比并不算快，但由于本年度各大貿(mào)易主體及用糧終端均未大規(guī)模構(gòu)建玉米原料庫存，即當(dāng)前社會(huì)庫存是遠(yuǎn)低于去年同期水平的，因此不少市場(chǎng)主體認(rèn)為后續(xù)終端企業(yè)可采購的糧源是明顯偏少的。因此作為糧源外流地區(qū)的東北，挺價(jià)意愿普遍較強(qiáng)，并且近期東北地區(qū)儲(chǔ)備庫收購力度也有所加強(qiáng)，增加了當(dāng)?shù)鼗鶎油r(jià)信心。但銷區(qū)企業(yè)對(duì)此并不認(rèn)同，主要源于其下游產(chǎn)品銷售表現(xiàn)一般，企業(yè)不愿冒險(xiǎn)增加采購，以隨采隨用為主，并且沿海地區(qū)也有進(jìn)口糧源可供選擇，因此終端企業(yè)對(duì)玉米漲價(jià)較為抵制。
價(jià)格方面呈現(xiàn)出明顯的產(chǎn)區(qū)強(qiáng)而銷區(qū)弱的態(tài)勢(shì)。黑龍江和吉林玉米深加工企業(yè)主流收購價(jià)格在 2180~2300元/噸，普遍上調(diào)30元/噸左右;華北黃淮地區(qū)玉米深加工企業(yè)主流收購價(jià)格報(bào)2300~2440元/ 噸，較上月下跌20~50元/噸；北方港口二等玉米收購價(jià)2360~2380元/噸，部分港口小幅調(diào)整，整體價(jià)格維持穩(wěn)定;廣東地區(qū)港口報(bào)價(jià)2480~2510元/噸，較上月下跌30元/噸左右。
宏觀消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，增長速度仍需加強(qiáng)
玉米下游消費(fèi)端涵蓋養(yǎng)殖、食品、藥品、化工等眾多民生領(lǐng)域，國家宏觀消費(fèi)情況直接影響玉米價(jià)格走勢(shì)。而國家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示，1~2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額81307億元，同比增長5.5%，其中商品零售71826億元，增長4.6%;餐飲收入9481億元，增長12.5%。全國網(wǎng)上零售額21535億元，同比增長15.3%，其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額18206億元，增長14.4%。1~2月份，服務(wù)零售額同比增長12.3%。隨著各項(xiàng)宏觀政策發(fā)力顯效，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，消費(fèi)方面也有明顯增長，但增幅仍不及預(yù)期，國內(nèi)有效需求不足問題猶存，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好基礎(chǔ)還需鞏固，對(duì)于玉米消費(fèi)增長也不可盲目樂觀。
生豬盈利雖有恢復(fù)，養(yǎng)殖整體依然不佳
隨著生豬價(jià)格逐步回升，整體養(yǎng)殖虧損情況有所改善，目前生豬全國均價(jià)已經(jīng)恢復(fù)至14.95元/公斤，較上月上漲9.5%，自繁自養(yǎng)虧損縮減至100元/頭左右，自繁自養(yǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。但是由于2023年全年虧損，現(xiàn)階段生豬養(yǎng)殖企業(yè)資金壓力巨大，因此養(yǎng)殖規(guī)模收縮預(yù)計(jì)提速。至2月末，全國能繁母豬存欄4042 萬頭，環(huán)比下降0.61%，同比下降6.93%，養(yǎng)殖規(guī)模仍處在回落區(qū)間。近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)的《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案》2024年修訂版，將全國能繁母豬正常保有量目標(biāo)從4100萬頭調(diào)整為3900萬頭，將能繁母豬存欄量正常波動(dòng)(綠色區(qū)域)下限從正常保有量的95%調(diào)整至92%。這表明隨著養(yǎng)殖效率的提高，較少 1 中國海關(guān)要求貿(mào)易商限制向保稅區(qū) 2 供需格局難反轉(zhuǎn) 玉米短時(shí)缺乏持續(xù) 3 玉米市場(chǎng)行情正在轉(zhuǎn)向 四月還能上 4 4月3日吉林梅花收購報(bào)價(jià) 5 玉米播種過早其實(shí)并不好!什么時(shí) 6 種植預(yù)測(cè)低于預(yù)期 玉米期貨價(jià)格飆 7 二季度雞蛋價(jià)格或先漲后跌! 8 4月3日國投海倫玉米收購報(bào)價(jià) 9 重磅報(bào)告利好 美玉米創(chuàng)八個(gè)月最高 10 4月2日美國玉米現(xiàn)貨價(jià)格下跌小麥 玉米 稻谷 豆系 菜系 食用油 花生 綜合 數(shù)據(jù)中心 特色聯(lián)系電話掃碼咨詢?cè)诰€咨詢的能繁母豬就能供應(yīng)更多的仔豬，并且隨著生活水平提高，廣大群眾肉類消費(fèi)日趨多元化，豬肉消費(fèi)占比持續(xù)下降，也意味著養(yǎng)殖規(guī)模仍有一定的回落空間，利空遠(yuǎn)期玉米價(jià)格。
飼料生產(chǎn)方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局和中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合推出的飼料生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，1~2月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量4437萬噸，同比下降3.6%，再次印證了養(yǎng)殖規(guī)模處在收縮之中。并且主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)品出廠價(jià)格環(huán)比、同比均呈下降趨勢(shì)。
其他養(yǎng)殖品種方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)牛肉平均價(jià)格為67.9元/公斤，較上月下跌1.24%；羊肉63.69元/公斤，較上月下跌0.89%；雞蛋8.51元/公斤，較上月下跌2.85%；白條雞 17.73元/公斤，較上月下跌0.23%?？梢婐B(yǎng)殖產(chǎn)品整體處在季節(jié)性回落之中，飼料企業(yè)雖然會(huì)有補(bǔ)庫操作，但總體也會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎。
深加工表現(xiàn)依然亮眼
3月，玉米深加工市場(chǎng)仍維持較好表現(xiàn)，深加工企業(yè)開機(jī)率已經(jīng)達(dá)到70%附近，較上月繼續(xù)回升約10 個(gè)百分點(diǎn)，雖然主產(chǎn)品淀粉價(jià)格有所下降，但蛋白類副產(chǎn)品蛋白粉和DDGS等價(jià)格隨豆粕價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，東北地區(qū)企業(yè)加工理論盈利在50~100元/噸水平，華北地區(qū)理論加工利潤在150~200元/噸水平，盈利水平均較上月有所提升。具體產(chǎn)品價(jià)格方面，淀粉全國均價(jià)報(bào)3124.44元/噸，較上月下跌1.87%;蛋白粉報(bào)4880元/噸，較上月上漲8.93%;酒精價(jià)格6118.75元/噸，較上月下跌2.3%;DDGS報(bào)2312.5元/噸，較上月上漲14.91%。不過深加工企業(yè)玉米消費(fèi)僅占國內(nèi)玉米總消費(fèi)的27%左右，玉米深加工企業(yè)盈利較好確實(shí)能夠加速玉米消耗，支撐玉米價(jià)格，但在缺乏飼料方面配合的情況下，僅靠深加工難以獨(dú)自托起玉米價(jià)格反彈。
期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈
3月玉米期貨價(jià)格再次由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，主力2405合約結(jié)束2月份反彈，從2463元/噸開盤價(jià)一路跌破2400 元/噸關(guān)口，至月末跌至2397元/噸，全月下跌65元/噸，跌幅2.64%。3月份隨著貿(mào)易主體開庫收購和儲(chǔ)備庫增儲(chǔ)消息的逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)整體收儲(chǔ)力度遠(yuǎn)不如前期預(yù)估，尤其是下游消費(fèi)端普遍并未大量增加采購，因此市場(chǎng)炒作熱情快速轉(zhuǎn)冷，價(jià)格明顯回落，若4月份終端仍沒有加大采購，則價(jià)格依然弱勢(shì)博弈。
展望后市，3月份玉米反彈勢(shì)頭再次被終端需求疲軟“阻擊”，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)價(jià)格分歧凸顯。4月份市場(chǎng)上“余糧不多”和“采購不旺”依然會(huì)激烈交鋒，同時(shí)進(jìn)口量增減、定向水稻出庫進(jìn)度偏慢的后續(xù)發(fā)展以及小麥價(jià)格持續(xù)走弱都會(huì)繼續(xù)攪動(dòng)市場(chǎng)。我們認(rèn)為在飼料養(yǎng)殖規(guī)模大概率繼續(xù)收縮的大背景下，除非各貿(mào)易主體下場(chǎng)收購構(gòu)建大量社會(huì)庫存，減少市場(chǎng)有效供應(yīng)，否則4月份玉米價(jià)格難有大幅上漲的表現(xiàn)。
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