玉米未來價(jià)格頂部在哪里？

　　最近，玉米價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)地趴糧售糧進(jìn)度陸續(xù)接近尾聲，自然干玉米正陸續(xù)上市中。未來一段時(shí)間玉米價(jià)格在哪個(gè)范圍內(nèi)運(yùn)行，是個(gè)值得思考的問題。

　　首先，在潮糧未全部轉(zhuǎn)化為干糧前，貿(mào)易商和終端企業(yè)可能通過搶潮糧，推高干糧價(jià)格。但是當(dāng)潮糧全部轉(zhuǎn)化為干糧時(shí)，如市場上干糧的供應(yīng)量大于需求量，供應(yīng)過剩時(shí)，價(jià)格往往就要受到壓制。

　　現(xiàn)在黑龍江15水分的干糧價(jià)格基本在2160-2200元/噸，吉林15水分干糧價(jià)格在2260-2280元/噸。黑龍江和吉林的區(qū)別是，吉林干糧價(jià)格可能還要繼續(xù)跌，因?yàn)榧稚罴庸て髽I(yè)玉米用量有限，最近當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)到貨量可以達(dá)到卸一天，用兩天的程度，且當(dāng)?shù)刈匀桓捎衩椎牧枯^大，部分企業(yè)已開啟降價(jià)收購。

　　目前，吉林玉米運(yùn)到北港的價(jià)格在2360-2380元/噸，發(fā)運(yùn)有利潤，如北港玉米價(jià)格維持該價(jià)位，未來幾周港口玉米到貨量可能會(huì)繼續(xù)增加。按照過往經(jīng)驗(yàn)，基本在每年3月末，港口玉米庫存量就能達(dá)到年度頂點(diǎn)，隨后港口庫存開始下降。

　　因此，未來一個(gè)月內(nèi)，在沒有大量訂單，港口未達(dá)到供不應(yīng)求的前提下，港口玉米價(jià)格很難上漲，港口玉米價(jià)格的頂部基本在2360-2380元/噸左右，很難獲得向上突破的動(dòng)力。

　　其次，考慮供需關(guān)系過程中，還需要考慮是否會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的供小于求的情況。根據(jù)飼料行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年1-2月，工業(yè)飼料平均產(chǎn)量2218萬噸，較12月下降16.6%，同比下降3.6%，能看出飼料消費(fèi)不景氣。因目前玉米主要應(yīng)用的領(lǐng)域，還是飼料行業(yè)，飼料消費(fèi)差算是較大的利空。

　　華北地區(qū)的深加工企業(yè)，6月中旬以前，都能達(dá)到自給自足的水平，珠三角地區(qū)谷物庫存在300萬噸以上，是中等偏上水平，且后續(xù)大麥和高粱，仍有一定的進(jìn)口量。華北和南方對(duì)東北玉米需求差，東北區(qū)域自身的需求同樣不樂觀。

　　東北，玉米消費(fèi)的主體是深加工企業(yè)，深加工企業(yè)庫存基本上達(dá)到5-6月，最后這波自然干玉米上市后，東北的深加工企業(yè)庫存普遍能達(dá)到6月份以后。因此，從供需結(jié)構(gòu)上來講，玉米確實(shí)很難出現(xiàn)供小于求的狀況。

　　結(jié)合上面所提到的價(jià)格，基本上可以鎖定，北港2360-2380元/噸是港口的頂部，吉林地區(qū)玉米價(jià)格可能在一段時(shí)間內(nèi)存在順價(jià)北港情況，黑龍江較多的地區(qū)可能階段性與北港倒掛，山東仍是2350-2400元/噸之間震蕩的概率較大。

　　后期再有增儲(chǔ)等政策，預(yù)計(jì)對(duì)吉林地區(qū)玉米價(jià)格影響相對(duì)有限，更大的可能是影響期貨市場的情緒。