2023年上半年，生豬價(jià)格持續(xù)磨底，養(yǎng)豬企業(yè)持續(xù)陷入賣多虧多境地。曾經(jīng)的江西豬王*ST正邦，因資金鏈斷裂而不得不收縮規(guī)模，2023年上半年，“因禍得福”，生豬出欄大幅下降，凈利潤(rùn)大幅減虧。
2023年8月30日晚，*ST正邦發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，2023年上半年，*ST正邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入41.52億元，同比下滑58.80%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-19.94億元，同比增長(zhǎng)53.47%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-18.83億元，同比增長(zhǎng)53.03%。
相比于2022年同期，*ST正邦虧損大幅減少。
保生豬養(yǎng)殖
據(jù)公開(kāi)信息，*ST正邦主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為三大塊，分別為，生豬養(yǎng)殖，飼料生產(chǎn)、銷售和獸藥業(yè)務(wù)。2023年上半年，*ST正邦已將生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)調(diào)整為主要業(yè)務(wù)，飼料及獸藥為輔助主業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。
因資金問(wèn)題，2022年下半年至2023年上半年，*ST正邦已逐步安排飼料業(yè)務(wù)停產(chǎn)，并將國(guó)內(nèi)部分飼料廠對(duì)外出租盤活資產(chǎn)，回售一定的現(xiàn)金流緩解資金壓力。
報(bào)告期內(nèi)，生豬養(yǎng)殖也以多銷售仔豬，育肥豬少量銷售為策略，以保證公司日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的安全。
上半年，*ST正邦各項(xiàng)業(yè)務(wù)縮產(chǎn)，銷量大幅下滑，出欄規(guī)模也出現(xiàn)大幅下滑。反映在業(yè)績(jī)上，2023年上半年，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主營(yíng)收入28.66億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的69.02%，同比下降41.65%；飼料貢獻(xiàn)主營(yíng)收入12.24億元，占比29.48%，同比下降73.91%；獸藥貢獻(xiàn)3164萬(wàn)元，同比減少43.98%，占總營(yíng)收比僅0.76%。
于此同時(shí)，2023年上半年，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)成本占到總成本的98.48%。
盡管業(yè)務(wù)方面已做出大的調(diào)整，但*ST正邦尚未走出困境。*ST正邦稱，2023年上半年，公司仍處于破產(chǎn)重整的預(yù)重整階段，現(xiàn)金流緊張的問(wèn)題尚未得到根本緩解，公司繼續(xù)通過(guò)對(duì)外出租部分閑置廠房，盤活公司資產(chǎn)，回收部分現(xiàn)金流。
于此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格受供給端強(qiáng)勢(shì)、消費(fèi)端低迷影響再次探底。針對(duì)資金緊張、養(yǎng)殖效率不足及欄舍冗余等問(wèn)題，公司持續(xù)開(kāi)展各項(xiàng)應(yīng)對(duì)舉措以盡可能在現(xiàn)有條件下提升各項(xiàng)養(yǎng)殖指標(biāo)、減少虧損并保證主業(yè)的持續(xù)正常經(jīng)營(yíng)，同時(shí)積極開(kāi)展預(yù)重整的各項(xiàng)工作。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國(guó)生豬出欄37548萬(wàn)頭，比上年同期增加961萬(wàn)頭，增長(zhǎng)2.6%；2023年上半年豬肉產(chǎn)量3032萬(wàn)噸，比上年同期增加93萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.2%。
2023年二季度末，全國(guó)生豬存欄43517萬(wàn)頭，比上年同期增加460萬(wàn)頭，增長(zhǎng)1.1%。其中，2023年二季度末全國(guó)能繁殖母豬存欄4296萬(wàn)頭，同比增加19萬(wàn)頭，增長(zhǎng)0.5%。超過(guò)能繁母豬存欄正常保有量的4100萬(wàn)頭。
生豬行業(yè)去化緩慢，生豬供應(yīng)超量背景下，*ST正邦同樣無(wú)法走出生豬低價(jià)的漫長(zhǎng)周期。
重整進(jìn)入關(guān)鍵期
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，*ST正邦陷入資金困局，主要的原因是踏錯(cuò)豬周期。
2018年8月，非洲豬瘟傳入中國(guó)，對(duì)國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大影響。在中國(guó)養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能急劇收縮和擴(kuò)張的影響下，市場(chǎng)供需失衡。*ST正邦在2019年下半年逐步推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，包括海外引種、欄舍籌建、人員儲(chǔ)備等。
而2021年，*ST正邦產(chǎn)能快速釋放時(shí)，又趕上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)生豬價(jià)格低迷的情形，致使其生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)壓力倍增，前期投資不達(dá)預(yù)期，以虧損收?qǐng)觯钡?ST正邦因資金斷裂，債務(wù)逾期而被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整。
稍早前的8月25日，*ST正邦公告了重整草案。根據(jù)重整草案，重整主體主要為*ST正邦及其旗下9家養(yǎng)殖系列子公司。
根據(jù)公告，截至2023年8月10日，*ST正邦通過(guò)資格審核合計(jì)1453家債權(quán)人，合計(jì)申報(bào)待償債務(wù)總金額為106.30億元。此外還有多筆債權(quán)尚在審查中。
根據(jù)重整草案，針對(duì)不同的債權(quán)金額，*ST正邦將通過(guò)現(xiàn)金、股權(quán)、信托等方式進(jìn)行償還。
*ST正邦還說(shuō)，該草案還要在9月份召開(kāi)出資人、股東，以及債權(quán)人會(huì)議分別進(jìn)行審議投票，方能確定，如果順利的話，9月底就會(huì)有答案。
值得一提的是，江西另一養(yǎng)豬大戶江西雙胞胎農(nóng)業(yè)有限公司(下稱：雙胞胎農(nóng)業(yè))將作為牽頭投資人，參與*ST正邦重整。兩家江西豬企聯(lián)手，雙胞胎農(nóng)業(yè)借機(jī)上市。
但雙方如何避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？
對(duì)此，上述草案指出，本次重整完成后，正邦養(yǎng)殖系列公司仍為正邦科技合并報(bào)表內(nèi)100%控股的子公司，相關(guān)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)將繼續(xù)保留在正邦科技體系內(nèi)。
本次重整完成后，重整投資人雙胞胎農(nóng)業(yè)將協(xié)助正邦養(yǎng)殖系列公司在內(nèi)的生豬養(yǎng)殖板塊公司繼續(xù)深耕生豬產(chǎn)業(yè)，以高效恢復(fù)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、快速改善上市公司盈利能力作為經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，力爭(zhēng)重整完成后的第一年經(jīng)營(yíng)性減虧、第二年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
經(jīng)營(yíng)方案包括加快引種復(fù)產(chǎn)工作，恢復(fù)母豬場(chǎng)滿負(fù)荷生產(chǎn)等六項(xiàng)措施。雙胞胎農(nóng)業(yè)也將為其提供兜底銷售保障，如正邦養(yǎng)殖系列公司需要，雙胞胎方面將按照不低于市場(chǎng)公允水平的價(jià)格收購(gòu)正邦因產(chǎn)能限制而無(wú)法自育肥的仔豬。
此外，雙方將合作打造全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)模式，以此抵御波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因雙胞胎農(nóng)業(yè)在生豬養(yǎng)殖下游的屠宰等方面已有一定規(guī)模的業(yè)務(wù)布局。
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