新希望:今年一季度禽產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)5700萬(wàn),看好下半年豬價(jià)

2023-05-15來源:綜合投資者互動(dòng)平臺(tái)、國(guó)際畜牧網(wǎng)文章編輯:小琳評(píng)論:[點(diǎn)擊復(fù)制網(wǎng)址]
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一、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳興垚介紹公司 2022 年全年及 23 年 Q1 經(jīng)營(yíng)概況
(一) 2022 年全年整體情況
1、 2022 年:公司歸母凈利潤(rùn)-14.6 億,其中飼料產(chǎn)業(yè)盈利 13.6 億(21 年盈利 16.5 億);禽產(chǎn)業(yè)虧損 1 億;豬產(chǎn)業(yè)虧損 24.6 億;食品產(chǎn)業(yè)盈利 1.9 億;民生銀行投資盈利 9.8 億;總部費(fèi)用、聯(lián)營(yíng)公司、利息等相關(guān)費(fèi)用約 14.2 億。
2、 23 年 Q1:歸母凈利潤(rùn)-16.9 億(同比減虧 12億),其中飼料產(chǎn)業(yè)盈利 2.7億;禽產(chǎn)業(yè)盈利 5700 萬(wàn)(同比增長(zhǎng) 1.7 億);豬產(chǎn)業(yè)虧損 18.4 億(同比減虧 12.8億);食品產(chǎn)業(yè)盈利 3600 萬(wàn)(同比略有增長(zhǎng));總部費(fèi)用及其他雜項(xiàng)(包括聯(lián)營(yíng)公司虧損)為 6.4 億(同比增加 2.8 億), 主要是貸款利息增加了,還有一些工資費(fèi)用開支以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用開支;民生銀行投資盈利 4.4 億(同比增加 1600萬(wàn))。
(二)各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)情況

1、 生豬產(chǎn)業(yè)
22 年出欄 1460 萬(wàn)頭,達(dá)成股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)。成本從 22 年年初的 18.8/kg下降到 22 年年底 16.7 元/kg,距離預(yù)定目標(biāo) 16 元存在一些差異, 主要是受飼料價(jià)格上升的影響,全年原料價(jià)格帶來的影響大概是 0.9 元/kg。PSY、受胎率、非生產(chǎn)天數(shù)等各項(xiàng)指標(biāo)持續(xù)改善, 22 年 12 月份的斷奶成本為 400 元/頭(較 22Q1下降 136 元/頭),受胎率 92%, PSY 約 22,上市率約 90%。
23Q1 累計(jì)銷售 471.5 萬(wàn)頭,同比增長(zhǎng) 28%,其中仔豬銷售 56 萬(wàn)頭。一季度出欄的肥豬受非洲豬瘟、 原料成本影響較大。Q1 受胎率 90%(較 22 年年底下降2%),窩均活仔 11.1 頭(較 22 年年底持平), Q1 斷奶成本大概是 430 元/頭,上市率下降 2%, 23Q1 完全成本 17.4 元/kg 左右, 但從 4 月份來看, 完全成本已經(jīng)進(jìn)入到 17 元/kg 以內(nèi),對(duì)未來幾個(gè)月的成本下降還是有比較大的信心。
 
2、飼料產(chǎn)業(yè)
23 Q1 飼料累計(jì)銷量 678 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng) 2%,其中外銷 484 萬(wàn)噸,同比基本持平。豬料外銷 152 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)約 10%,水產(chǎn)料 24 萬(wàn)噸,同比下降 8%,禽料 293 萬(wàn)噸,同比下降 7%。目前來看,下游畜禽養(yǎng)殖盈利也開始恢復(fù);其次上游原料價(jià)格在一季度基本處在高位,但開始逐步下降,后續(xù)飼料業(yè)務(wù)有望恢復(fù)量利同增的局面。

3、禽產(chǎn)業(yè)
去年年底相關(guān)政策放開后給禽產(chǎn)業(yè)帶來較大影響, 23 Q1 禽產(chǎn)業(yè)恢復(fù)比較樂觀。23 年 Q1 禽產(chǎn)業(yè)歸母凈利潤(rùn) 5700 萬(wàn),同比增長(zhǎng) 150%,主要受益于行情回暖。一方面是苗價(jià)和肉價(jià)提升,雞苗、鴨苗價(jià)格最高突破 7 元/羽,鴨肉最高突破1.1 萬(wàn)元/噸,雖然最近價(jià)格有所下滑,但投放成本也在大幅度降低。另一方面是控量, 23Q1 屠宰量同比下降 10%,主要是對(duì)一些落后產(chǎn)能進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)控。目前來看,整體處于良性態(tài)勢(shì), 23 年有希望全面扭虧。

4、食品產(chǎn)業(yè)
連續(xù)兩年都有明顯增長(zhǎng), 22 年首次突破百億,歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 30%。小酥肉實(shí)現(xiàn)超過 10 億的單品增長(zhǎng)。22 年山東千喜鶴成功投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)盈利。22 年全年生豬屠宰約 291 萬(wàn)頭,山千屠宰量超過 1/3(98 萬(wàn)頭)。22 年年底公司把禽產(chǎn)業(yè)的熟食板塊劃歸到食品產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一管理,實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品能力、組織能力和市場(chǎng)營(yíng)銷能力的全面提升。23Q1 熟食銷量 2.3 萬(wàn)噸,同比增加 7%, 其中酥肉系列營(yíng)收 3.5億。肥腸系列也在作為大單品打造,一季度實(shí)現(xiàn) 1 億的銷售收入,今年有望做到5 億。總體來看,食品產(chǎn)業(yè)在銷量和利潤(rùn)方面都有明顯提升。
 
5、總部費(fèi)用:
 
23Q1 總部費(fèi)用及其他 8 項(xiàng)(包括聯(lián)營(yíng)公司虧損)合計(jì) 6.4 億, 同比增加 2.8億, 主要是利息、薪酬及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的額外增加等。
 
6、 近期改善情況:
 
去年下半年育肥體系全面改善,在飼育端和放養(yǎng)端的組織能力都有長(zhǎng)足進(jìn)步。
 
1)料肉比水平提升。22Q1 最高時(shí)為 3.5 左右, 22 年年底下降至 2.8, 23Q1為 2.9, 目前已經(jīng)降至 2.7,預(yù)計(jì)會(huì)在 2-3 季度降到 2.6。

2)研發(fā)和配方體系進(jìn)行全面調(diào)整。借助飼料研究院,對(duì)營(yíng)養(yǎng)思維和配方技術(shù)體系進(jìn)行全面調(diào)整,也將飼料研究院最好的配方師體系和豬產(chǎn)業(yè)對(duì)接,目前效果比較明顯,飼料成本明顯下降。

3)公豬和后備體系改變。過去在后備管理上相對(duì)的滯后于父母代種豬和育肥體系的管理。今年公司啟動(dòng)了公豬線路的系統(tǒng)管理,將后備體系管理和公豬線路管理作為大的專項(xiàng),公司希望在年底能夠和行業(yè)的優(yōu)秀水平去看齊,此舉也會(huì)對(duì)斷奶成本下降有較大幫助。

4)落后區(qū)域的管控。公司前 75%的場(chǎng)線都還是不錯(cuò)的,前 25%也達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平,而針對(duì)落后場(chǎng)線和區(qū)域,不管是從整個(gè)豬產(chǎn)業(yè),各個(gè)縱隊(duì),還是總部各個(gè)部門,都啟動(dòng)了一些專項(xiàng)工作,對(duì)落后廠線進(jìn)行相應(yīng)管理。

5) 非洲豬瘟防控。從 22 年 10 月份到 23 年 1 月份,非瘟防控同比大概是70%左右的進(jìn)步。從 2 月份開始受到一定影響。23 年 1-4 月份同比大概有 40%-50%的進(jìn)步,處置天數(shù)節(jié)約 50%,受損豬群影響大概 30%-50%不等。第一是管理模式做了比較多的升級(jí),從原來全群檢測(cè)加精準(zhǔn)剔除升級(jí)到通過流調(diào)加清除模式,使得一線工作量大幅降低,準(zhǔn)確性和這種快速?zèng)Q策綜合起來的效果變好。第二是專職相關(guān)隊(duì)伍——非洲豬瘟特戰(zhàn)隊(duì),對(duì)防控起到特別大作用。未來可能還會(huì)在設(shè)備和空氣過濾系統(tǒng)上面進(jìn)行大量投入。
 
今年年底預(yù)期育肥端的成本能夠破 16 元/kg,目前看還是具備比較大的可能性。

二、問答交流環(huán)節(jié)

Q1:目前公司能繁母豬多少萬(wàn)頭?后續(xù)公司有什么樣的支撐出欄目標(biāo)措施?

A: 現(xiàn)在能繁母豬是 85 萬(wàn)頭左右, 今年股權(quán)激勵(lì)考核的出欄目標(biāo)是 1850萬(wàn)頭。為了支撐這個(gè)目標(biāo)的達(dá)成, 公司主要有如下幾方面舉措:第一,提高育肥成活率等指標(biāo),希望通過指標(biāo)改善提升數(shù)量;第二,受到疫情影響,最近在做后備補(bǔ)欄和引種復(fù)產(chǎn)動(dòng)作,雖然馬上配種也需要 10 個(gè)月后出欄,但不會(huì)影響到公司復(fù)產(chǎn)節(jié)奏,產(chǎn)線負(fù)荷需要慢慢提升, 希望年底能繁母豬超過100 萬(wàn)頭;第三,基于行情判斷,春節(jié)前陸續(xù)外購(gòu)了一部分仔豬, 主要是為了滿足自己育肥場(chǎng)滿負(fù)荷和優(yōu)秀養(yǎng)戶穩(wěn)定合作的需求, 對(duì)完成 1850 萬(wàn)頭計(jì)劃也有正向幫助。第四,公司也會(huì)根據(jù)價(jià)格、欄位、周轉(zhuǎn)的情況去考慮種豬、后備豬、仔豬的銷售。

Q2:對(duì)未來豬價(jià)的判斷是怎么樣?

A:二三月份均價(jià)較低,本身預(yù)計(jì) 4 月中旬豬價(jià)會(huì)上升到 15-16 元/kg,目前看來沒有達(dá)到預(yù)期。總體對(duì)下半年預(yù)計(jì)還是偏樂觀,結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)數(shù)據(jù)和公司自身能繁母豬調(diào)研,對(duì)三四季度豬價(jià)保持樂觀,個(gè)別月份可以突破 22 元/kg。之前預(yù)計(jì)基于消費(fèi)端的相對(duì)穩(wěn)定,都是對(duì)供應(yīng)端能繁母豬、仔豬、飼料和耗材等做的分析,今年疫情放開后,通過五一假期來看,消費(fèi)欲望和消費(fèi)能力還是有的,總體來看對(duì)消費(fèi)需要偏樂觀。所以預(yù)計(jì)下半年的豬價(jià)會(huì)持續(xù)走高,甚至部分月份可以突破 22 元。
 
Q3:現(xiàn)在母豬和育肥欄位多少?閑置豬場(chǎng)的退租會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候,能帶來多少成本的下降?

A:目前在種豬運(yùn)營(yíng)場(chǎng)線的設(shè)計(jì)規(guī)模是 110 萬(wàn)頭,有部分在建和改造,閑置的規(guī)模大概是 50 萬(wàn)頭。與四川興城集團(tuán)的合作目前第一期已經(jīng)完全交割,回款 10 億左右,涉及到 5 億左右的銀行貸款也轉(zhuǎn)讓到了新公司。

22 年公司開始不斷退租租賃場(chǎng),全年退租 178 個(gè)租賃場(chǎng),退租帶來了一定的資產(chǎn)損失和補(bǔ)償損失。23 年公司準(zhǔn)備再退出 47 個(gè)豬場(chǎng),預(yù)計(jì)損失不到 1億,一季度退出 8 個(gè),補(bǔ)償款和資產(chǎn)損失了幾百萬(wàn)元,今年希望退租按照計(jì)劃進(jìn)行。今年年底公司目標(biāo)是做到 100 萬(wàn)頭的生產(chǎn)母豬, 23-24 年做到 130-150 萬(wàn)頭生產(chǎn)母豬。

Q4:請(qǐng)問一下 23 年一季度完全成本 17.4 元的拆分是什么樣?和死淘相關(guān)的成本占比如何?

A:一季度,公司苗種成本 4 元/kg 左右,飼料在 9.4 元/kg 左右,獸藥0.47 元/kg,死淘較高,接近 1 元/kg,農(nóng)業(yè)制造費(fèi)用 1 元/kg 左右,寄養(yǎng)費(fèi)1.2-1.3 元/kg。
 
Q5:請(qǐng)問公司和友商成本最大的差異在哪?下一步成本工作的重點(diǎn)是什么?

A:行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)苗種成本在 3 元+/kg 甚至低于 3 元/kg,公司未來要加強(qiáng)后備豬管理,如果以 3.2 元/kg 的苗種成本作為目標(biāo),公司目前還有 0.8元/kg 的改善空間;第二,死淘損失,公司 23Q1 環(huán)比下降 2%的成活率,出欄均重也有所下降,所以生產(chǎn)和健康管理是公司要付出努力、持續(xù)突破的工作點(diǎn);第三,相關(guān)費(fèi)用管控,目前公司還有比較多的空?qǐng)觯疽矔?huì)持續(xù)改善,爭(zhēng)取相關(guān)費(fèi)用下降。

如果苗種年底能降低 0.6 元/kg,飼料下降 0.3-0.4 元/kg,死淘由 1 元/kg 降低到 0.5-0.6 元/kg,三部分會(huì)有帶來 1.5 元/kg 左右的空間。

Q6:請(qǐng)問農(nóng)戶合作的寄養(yǎng)費(fèi)和保證金是怎樣的情況?未來自育比例的維持目標(biāo)是如何?

A:公司 20 年戰(zhàn)略是自育為主, 21 年下半年調(diào)整到放養(yǎng)為主,因?yàn)樽杂实哪芰ㄔO(shè)需要花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間,而放養(yǎng)管理的能力達(dá)標(biāo)會(huì)相對(duì)快一些。所以整體目標(biāo)是自育肥比上放養(yǎng)為三七開, 同時(shí)在各個(gè)省份有所不用,比如在放養(yǎng)資源較為缺乏省份,公司會(huì)加大自育肥建設(shè),放養(yǎng)資源好的地方會(huì)加大放養(yǎng)。從上市率到最后育肥成本看,放養(yǎng)有一定優(yōu)勢(shì)。

放養(yǎng)業(yè)務(wù)過程核心分為 4 個(gè)大段:第一大段是養(yǎng)戶管理,針對(duì)不同規(guī)模和特點(diǎn)養(yǎng)戶,提供相應(yīng)生產(chǎn)管理以及輔助匹配動(dòng)作;第二大段是生產(chǎn)管理,包含投苗之后的全過程生產(chǎn)管理、健康管理;第三大段是財(cái)務(wù)和結(jié)算管理,包含養(yǎng)殖過程中的權(quán)責(zé)關(guān)系,包括押金、法律關(guān)系、財(cái)務(wù)關(guān)系等;第四大段是銷售管理,指出欄后如何有序的與生產(chǎn)匹配。在放養(yǎng)過程中,內(nèi)部有相應(yīng)的放養(yǎng)組織去做支撐。同時(shí)公司會(huì)根據(jù)不同區(qū)域收取一些押金等動(dòng)作,以便做相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。
 
Q7:如果在放養(yǎng)過程中出現(xiàn)了較好的行情,例如市價(jià)差額遠(yuǎn)高于寄養(yǎng)費(fèi)的情況下,如何保證可以正常的收回豬?

A:核心是剛才提到的財(cái)務(wù)和結(jié)算管理里面的合同,這是公司和養(yǎng)戶之間最根本的法律契約關(guān)系。合同里有幾個(gè)大的關(guān)鍵共識(shí)。第一是代養(yǎng)合同,豬所有權(quán)是公司的,農(nóng)戶是幫助公司養(yǎng)豬,根據(jù)一系列約定收取代養(yǎng)費(fèi);第二,公司會(huì)根據(jù)行情加指標(biāo)給農(nóng)戶結(jié)算,有 3-4 種不同模式在各區(qū)域選擇,可以在一定程度上修正價(jià)格波動(dòng)帶來的雙方不平衡;第三,公司會(huì)收取押金,做一定的保證。并且在客戶管理中,也會(huì)做客戶的分級(jí)管理,會(huì)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)給出不同的押金水平,歷史數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上,公司也會(huì)相對(duì)容易地去構(gòu)建模型,對(duì)不同客戶做調(diào)整;第四,在激勵(lì)政策上,對(duì)連養(yǎng)和持續(xù)合作也有一些激勵(lì);最后公司會(huì)動(dòng)用法律手段去解決問題, 并且會(huì)加入系統(tǒng)的黑名單,在行業(yè)中形成聯(lián)盟機(jī)制對(duì)惡意行為做出約束。

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