2023年5月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美國(guó)大豆快速播種提振豐收前景，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅回落，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至5月7日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為35%，高于市場(chǎng)預(yù)期的34%，去年同期為11%，五年均值為21%。美國(guó)大豆播種進(jìn)度為史上第二快，良好開局有可能導(dǎo)致實(shí)際面積高于此前評(píng)估并增強(qiáng)豐產(chǎn)預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于5月12日公布月度供需報(bào)告，屆時(shí)將首次對(duì)2023/2024年度美國(guó)和全球主要市場(chǎng)大豆供需作出評(píng)估。報(bào)告前分析師預(yù)計(jì)美國(guó)2023年大豆產(chǎn)量為44.9億蒲式耳，單產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到51.80蒲式耳/英畝，均高于2022年水平。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(Anec)表示，巴西5月大豆出口量將達(dá)到1535萬(wàn)噸，高于此前的預(yù)期的1208萬(wàn)噸。實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的巴西大豆面臨較大出口壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.05%，原油價(jià)格由降轉(zhuǎn)升帶動(dòng)該指數(shù)收高。

 

　　【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆政策性收儲(chǔ)于4月30日結(jié)束。新季大豆春播工作有序推進(jìn)，相關(guān)部門努力落實(shí)大豆擴(kuò)種計(jì)劃。截止上周末，全國(guó)春播大豆已完成14.7%。受近期大豆市場(chǎng)持續(xù)低迷影響，農(nóng)民種豆積極性普遍不高。近日，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格跌至兩年多低點(diǎn)引發(fā)各方關(guān)注，國(guó)家相關(guān)部門深入產(chǎn)區(qū)調(diào)研，各方對(duì)國(guó)家出臺(tái)新的價(jià)格支持政策的預(yù)期增強(qiáng)。隨著農(nóng)戶庫(kù)存下降以及優(yōu)質(zhì)大豆貨源減少，農(nóng)戶和貿(mào)易商挺價(jià)意愿提升。周二豆一期貨市場(chǎng)沖高回落震蕩收低，夜盤跌幅擴(kuò)大，豆一期貨市場(chǎng)爆發(fā)式超跌反彈行情受阻，能否重啟升勢(shì)仍要看現(xiàn)貨市場(chǎng)的配合程度以及新的價(jià)格支持政策能否盡快落地。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，北方多地保持漲勢(shì)，反彈幅度在30-60元/噸，華南地區(qū)報(bào)價(jià)下跌，沿海豆粕價(jià)格多運(yùn)行在4210-4700元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4380元/噸，天津報(bào)價(jià)4700元/噸，東莞報(bào)價(jià)4210元/噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周末國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為28.7萬(wàn)噸，周度增加8.7萬(wàn)噸，處于近五年同期低位水平。進(jìn)口大豆通關(guān)延遲以及北方油廠停機(jī)率擴(kuò)大提振油廠挺粕心理，而中加關(guān)系趨緊引發(fā)菜粕供給擔(dān)憂，飼企補(bǔ)庫(kù)意愿提高，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)整體保持漲勢(shì)。海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)進(jìn)口大豆726.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同比下降10%；1-4月累計(jì)進(jìn)口大豆3028.6萬(wàn)噸，同比增幅為6.8%。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，菜粕期貨在中加關(guān)系緊張可能影響菜籽進(jìn)口擔(dān)憂下強(qiáng)勢(shì)上漲，豆粕期貨則在美豆回落及遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松預(yù)期下震蕩收低。中加緊張關(guān)系有升溫跡象，資金借機(jī)炒作菜粕期貨，其外溢效應(yīng)將提升豆粕期貨近月合約的抗跌性。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持震蕩分化行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和中加關(guān)系新進(jìn)展。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落，維持調(diào)整狀態(tài)。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)實(shí)現(xiàn)五連漲，呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征，供給擔(dān)憂繼續(xù)發(fā)酵。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布4月供需報(bào)告，報(bào)告前調(diào)查顯示，馬來西亞4月底棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)將較3月底減少8.5%-9.8%，達(dá)到11個(gè)月以來最低水平。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)4月棕櫚油產(chǎn)量減少8.33%。如果MPOB官方報(bào)告與市場(chǎng)預(yù)期存在差異，容易引起棕櫚油價(jià)格劇烈波動(dòng)。此外，黑海糧食外運(yùn)協(xié)議續(xù)簽的不確定性也為棕櫚油市場(chǎng)提供抗跌支撐。國(guó)內(nèi)油脂方面，棕櫚油去庫(kù)節(jié)奏加快，最新庫(kù)存為69.3萬(wàn)噸，刷新6個(gè)月最低水平，豆油和菜油庫(kù)存出現(xiàn)較大增幅，國(guó)內(nèi)三大植物油庫(kù)存穩(wěn)中有增。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)高開低走承壓回落，油脂庫(kù)存回升以及國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體下跌，市場(chǎng)對(duì)油脂需求的樂觀預(yù)期減弱，關(guān)鍵報(bào)告前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。夜盤油脂板塊維持弱勢(shì)，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)上行阻力依然較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和外盤油脂表現(xiàn)。