【豆類(lèi)基本面】受美豆有序推進(jìn)播種和出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收低，盤(pán)中豆粕和豆油承壓同步回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的首份周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至4月16日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為4%，去年同期為1%，五年均值為1%。美國(guó)大豆開(kāi)局不錯(cuò)，各方關(guān)注天氣變化。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至4月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售合計(jì)凈增10.3萬(wàn)噸，低于報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)估的25-60萬(wàn)噸。巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量后，出口面臨的壓力持續(xù)增加，在巴拉那瓜等港口，5月船期的大豆升貼水降至最低-200，6月船期為-160，降幅之大令市場(chǎng)感到意外，并推動(dòng)大豆國(guó)際貿(mào)易成本大幅下降。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌1.13%，原油價(jià)格連跌引發(fā)商品市場(chǎng)拋售情緒再度升溫。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動(dòng)政策性收儲(chǔ)以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為農(nóng)民賣(mài)豆的主要渠道。近日多家收儲(chǔ)庫(kù)發(fā)布庫(kù)容已滿(mǎn)公告，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)承壓回落，顯示供應(yīng)壓力仍未緩解。收儲(chǔ)臨近尾聲，市場(chǎng)看漲信心嚴(yán)重不足，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購(gòu)積極性不高。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶(hù)余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產(chǎn)陸續(xù)展開(kāi)，農(nóng)戶(hù)賣(mài)豆壓力增加。國(guó)家為提高糧油安全鼓勵(lì)農(nóng)民擴(kuò)種大豆，但大豆種植收益偏低，農(nóng)民缺少擴(kuò)種大豆積極性。當(dāng)前豆價(jià)上漲主要依賴(lài)政策，在缺少政策提振下，產(chǎn)區(qū)和銷(xiāo)區(qū)豆價(jià)均處于弱勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。周四豆一期貨市場(chǎng)低開(kāi)低走大幅收低，商品市場(chǎng)普跌以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村部再度強(qiáng)調(diào)加力擴(kuò)種大豆和油料引發(fā)市場(chǎng)新一輪恐慌，豆一期貨價(jià)格重心整體下移，夜盤(pán)繼續(xù)向下尋找支撐，多個(gè)合約相繼跌破4900元/噸關(guān)口支撐，弱勢(shì)特征不斷強(qiáng)化。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)整體下跌，華南部分企業(yè)降價(jià)400元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4100-4230元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4230元/噸，大連報(bào)價(jià)4220元/噸，東莞報(bào)價(jià)4100元/噸。美豆下跌與進(jìn)口大豆通關(guān)速度恢復(fù)正常相疊加，油廠開(kāi)足馬力擴(kuò)大生產(chǎn)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)超漲行情曇花一現(xiàn)，在新的供應(yīng)壓力及成本下降影響下重回調(diào)整節(jié)奏。機(jī)構(gòu)上調(diào)本周大豆壓榨量，豆粕庫(kù)存有望止跌回升。巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)目標(biāo)后，銷(xiāo)售壓力持續(xù)攀升，多個(gè)月份的港口升貼水報(bào)價(jià)降至歷史新低，對(duì)國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本的弱勢(shì)驅(qū)動(dòng)十分明顯。周四國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)大幅收低，現(xiàn)貨混亂局面及遠(yuǎn)期供應(yīng)改善預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)拋壓，豆粕9月合約繼續(xù)大幅增倉(cāng)，技術(shù)上再創(chuàng)調(diào)整新低，雖收復(fù)盤(pán)中部分跌幅，但下跌節(jié)奏進(jìn)一步得到強(qiáng)化。夜盤(pán)粕類(lèi)期貨保持弱勢(shì)，今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩回落。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫(kù)存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落，反彈節(jié)奏遭遇阻力。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)連續(xù)第二日震蕩收跌，主要受到相關(guān)油脂跌勢(shì)的拖累和出口下降的影響。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)相繼公布馬來(lái)西亞4月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比數(shù)據(jù)，降幅介于20.3%-25.8%之間。馬來(lái)西亞政府抨擊歐盟森林砍伐法不公正，擔(dān)心該國(guó)對(duì)歐盟的棕櫚油出口將受創(chuàng)。此外，各方密切關(guān)注黑海糧食運(yùn)輸協(xié)議延期的最新進(jìn)展。國(guó)內(nèi)油脂方面，隨著國(guó)內(nèi)豆油和菜油供應(yīng)增加，油廠挺價(jià)乏力，油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)由漲轉(zhuǎn)跌。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體低開(kāi)低走大幅收低，油廠開(kāi)工率恢復(fù)，供應(yīng)端不斷改善，而商品普跌氛圍引發(fā)油脂需求擔(dān)憂(yōu)，相比外盤(pán)油脂，國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)本輪調(diào)整更顯主動(dòng)。夜盤(pán)油脂板塊繼續(xù)大幅回落，技術(shù)上有可能挑戰(zhàn)3月下旬形成的低點(diǎn)。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。
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