【豆類基本面】受美國(guó)月度大豆壓榨量上升以及預(yù)期中國(guó)需求增加共同提振，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)明顯上漲，盤中豆粕和豆油同步收高。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月大豆壓榨量增至15個(gè)月高位，達(dá)到1.8581億蒲式耳，較2月增加12.3%。美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨需求強(qiáng)勢(shì)回升，為美豆價(jià)格提供抗跌支撐。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural發(fā)布報(bào)告稱，截至上周四，巴西大豆收割率達(dá)到86%，基本追平去年同期的87%。巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，港口大豆升貼水報(bào)價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，顯示巴西大豆出口面臨較大壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一上漲0.21%，美國(guó)天然氣連續(xù)飆升抵消了部分商品下跌的影響。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動(dòng)政策性收儲(chǔ)以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為農(nóng)民賣豆的主要渠道。近日多家收儲(chǔ)庫(kù)發(fā)布庫(kù)容已滿公告，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)承壓回落，顯示供應(yīng)壓力仍未緩解。收儲(chǔ)臨近尾聲，市場(chǎng)看漲信心不足，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購(gòu)積極性不高。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產(chǎn)在即，農(nóng)戶賣豆壓力增加。國(guó)家為提高糧油安全鼓勵(lì)農(nóng)民擴(kuò)種大豆，但大豆種植收益偏低，農(nóng)民缺少擴(kuò)種大豆積極性。當(dāng)前豆價(jià)上漲主要依賴政策，在缺少政策提振下，產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)豆價(jià)處于連跌不止?fàn)顟B(tài)。周一豆一期貨市場(chǎng)反彈受阻小幅回落，價(jià)格重心下移，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)保持弱勢(shì)。多空雙方繼續(xù)圍繞5000元/噸關(guān)口對(duì)新季遠(yuǎn)月合約展開爭(zhēng)奪，短期走勢(shì)仍不樂觀。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)北跌南漲各地價(jià)差收窄，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4350-4500元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4350元/噸，天津報(bào)價(jià)4350元/噸，東莞報(bào)價(jià)4500元/噸。受近期海關(guān)檢疫政策調(diào)整影響，造成進(jìn)口大豆卸貨延遲，各地油廠因豆源緊張相繼大幅提高豆粕報(bào)價(jià)。隨著部分區(qū)域通關(guān)速度加快，豆粕供應(yīng)有望逐步恢復(fù)正常。上周大豆實(shí)際壓榨量在160萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)本周壓榨量保持平穩(wěn)，4月下旬開工率預(yù)計(jì)進(jìn)一步提高。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱探底回升，豆粕現(xiàn)貨上漲導(dǎo)致基差迅速擴(kuò)大，近月合約跟漲效應(yīng)較明顯。遠(yuǎn)月合約因美豆題材偏空及國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期供應(yīng)保持寬松而較為被動(dòng)，夜盤受到現(xiàn)貨拉升作用增強(qiáng)。當(dāng)前豆粕市場(chǎng)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期的特征較為明顯，尤其是現(xiàn)貨的瘋狂表現(xiàn)將增加期貨市場(chǎng)走勢(shì)的復(fù)雜性，短期寬幅震蕩局面有望持續(xù)。受美豆反彈和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨提振，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫(kù)存變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)反彈收高，對(duì)上周下跌行情展開修正。周一馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)止跌回升收盤上漲近2%，印尼2月末棕櫚油庫(kù)存降幅超預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，但馬來(lái)西亞棕櫚油出口低迷仍削弱部分資金追漲。截至2月底，印尼棕櫚油庫(kù)存為264萬(wàn)噸，較1月減少14.84%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比降幅在28.7%-33.7%，主要進(jìn)口國(guó)采購(gòu)量均出現(xiàn)大幅下降。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加22.5%。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大植物油庫(kù)存整體水平偏高，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)需求不振，下游采購(gòu)囤貨意愿低，油脂供需基本面仍對(duì)價(jià)格上行構(gòu)成阻力。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，棕櫚油期貨受馬盤上漲的成本提振而止跌回升，并緩解了豆油和菜油期貨的盤中跌勢(shì)。國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨需求偏弱，對(duì)近月合約的支撐效果減弱，隨著進(jìn)口大豆和進(jìn)口菜籽以及國(guó)產(chǎn)菜籽陸續(xù)進(jìn)入壓榨環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體保持寬松預(yù)期。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和外盤油脂表現(xiàn)。
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