【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場探底回升小幅收高，金融市場恐慌情緒有所緩解以及美豆對中國出口數(shù)據(jù)為市場帶來支撐，盤中延續(xù)豆粕下跌豆油上漲狀態(tài)。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截止3月9日當周，美國兩個市場年度大豆出口銷售合計凈增73.11萬噸，當周出口裝船量為77.35萬噸，均較上周顯著改善。布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預估值由此前的2900萬噸下調(diào)到2500萬噸，降至20余年最低水平。當前美豆市場對阿根廷減產(chǎn)反應較為冷淡，除了巴西大豆實現(xiàn)創(chuàng)紀錄產(chǎn)量削弱阿根廷減產(chǎn)的影響外，來自宏觀層面的不確定性也限制市場追漲情緒。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四上漲1.03%，大宗商品市場普遍回升。
【大豆】針對當前國產(chǎn)大豆市場運行現(xiàn)狀，國家相關部門推出一攬子穩(wěn)定大豆生產(chǎn)支持政策措施，包括加快組織大豆收儲，在東北新增收購計劃，加大收儲力度等，釋放積極信號。另外，多地傳出國家將大幅提高種豆補貼以提高農(nóng)民種豆積極性，這使市場對后期繼續(xù)政策性提價收豆的預期減弱。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，上年大幅增產(chǎn)導致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。中儲糧入市收購有助于減少庫存壓力，但靠政策手段恐無法促進國產(chǎn)大豆市場健康發(fā)展。周四豆一期貨市場小幅回升表現(xiàn)較為抗跌，但夜盤明顯走弱，價格交易重心已回落至5500元/噸下方，買盤動力仍顯不足。今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏弱狀態(tài)。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體下跌，各地跌幅多在20-50元/噸，沿海豆粕報價多運行在4000-4250元/噸之間，其中張家港報價4000元/噸，大連報價4250元/噸，東莞報價4000元/噸。金融恐慌情緒疊加庫存壓力，市場購銷低迷，油廠挺價乏力，全國豆粕成交均價繼續(xù)回落。據(jù)統(tǒng)計，上周全國大豆壓榨量約為143萬噸，豆粕庫存約為57萬噸，周度減少7萬噸，較去年同期增加26萬噸，較過去三年同期均值偏高6萬噸。菜粕庫存增速加快，達到六年來同期最高水平。預計從4月開始進口巴西大豆到港量將大幅攀升，豆粕供大于求局面將繼續(xù)深化。周四國內(nèi)粕類期貨市場走勢偏弱繼續(xù)向下尋找支撐，現(xiàn)貨連跌不止以及商品市場普跌氛圍下買盤動力不足，避險情緒升溫致持倉連續(xù)大幅下降。目前豆類市場的下跌壓力主要集中在油脂板塊，粕類期貨相對抗跌，夜盤市場反彈乏力，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)弱勢震蕩行情。風險提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和庫存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場強勢反彈，連跌局面得到改善。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤跌至一個月低位，宏觀壓力蓋過基本面的利多影響。三家船運調(diào)查機構陸續(xù)發(fā)布3月1-15日馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)，其中ITS為環(huán)比增長55%，Amspec Agri為環(huán)比增長71.6%，SGS為環(huán)比增長59%。此外，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)最新統(tǒng)計顯示，3月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期下降29.08%。馬來西亞2月棕櫚油庫存降幅超過預期，3月上半月產(chǎn)量大幅下降且出口猛增，預計3月末庫存將維持低位。利多的基本面為近期棕櫚油市場表現(xiàn)較為抗跌提供重要支撐。國內(nèi)油脂市場方面，外部市場的恐慌情緒與國內(nèi)油脂遠期供應寬松預期相疊加，三大油脂現(xiàn)貨價格紛紛回落。受進口菜籽量激增影響，預計二季度末國內(nèi)菜油庫存將超過60萬噸達到歷史庫存高位。周四國內(nèi)油脂期貨市場低開低走大幅下挫，菜籽油期貨因遠期供應壓力巨大而保持領跌勢頭，豆油期貨也逼近技術低位，棕櫚油期貨在成本支撐下跌勢較為被動。夜盤油脂板塊整體仍保持下跌狀態(tài)，今日國內(nèi)油脂期貨市場可能跟隨外盤跌勢有所放緩。風險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。
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