2023年3月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場反彈受阻小幅回落，盤中豆粕和豆油同步走弱，市場繼續(xù)關注南美作物產(chǎn)量情況。目前包括美國農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的眾多機構均大幅調(diào)低阿根廷大豆產(chǎn)量，部分機構的預估值甚至低于3000萬噸達到20余年來最低水平，但CBOT市場對此反應相對平淡。一方面是巴西大豆的增產(chǎn)效應，另一方面是隨著時間推移，阿根廷大豆繼續(xù)炒作的時間和空間均已受限。目前巴西大豆收割進度已超過一半，其中最大的大豆生產(chǎn)州馬托格羅索州的收割進度已接近95%，為巴西大豆實現(xiàn)創(chuàng)紀錄產(chǎn)量提供可靠保障。巴西全國谷物出口商協(xié)會上周表示，該國3月大豆出口量預計將達到1466.2萬噸，高于去年同期的1216萬噸。巴西大豆實現(xiàn)豐產(chǎn)預期且出口能力快速攀升，美豆出口面臨的競爭壓力日益顯現(xiàn)。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五止跌回升小幅上漲0.13%，受到油價和金價升勢的帶動。

 

　　【大豆】中儲糧發(fā)布公告稱，按照國家有關部門安排，該集團于近日在黑龍江、內(nèi)蒙古兩個大豆主產(chǎn)區(qū)啟動新增2022年產(chǎn)國產(chǎn)大豆收購計劃，并取消了原定于3月10日進行的29166噸國產(chǎn)陳豆拍賣。這是針對近期國產(chǎn)大豆價格連續(xù)回落的重要調(diào)控手段。中儲糧呼倫貝爾以及大楊樹直屬庫發(fā)布通知，將大豆收購入庫價格調(diào)整為2.775元/斤(5550元/噸)，較上周收購價格上調(diào)0.05元/斤。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。為提高農(nóng)民種豆積極性并實現(xiàn)2023年大豆增產(chǎn)的政策目標，需要相關部門持續(xù)有力的價格支持政策。周五豆一期貨市場維持震蕩行情，中儲糧提價收購的利好消息對市場的影響基本一步到位，接下來能否繼續(xù)拓展上行空間仍需要現(xiàn)貨的配合。從近期市場表現(xiàn)看，豆一期貨市場對政策的高度依賴將提高價格的抗跌性。今日豆一期貨市場有望保持震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，局地下調(diào)10元/噸，沿海豆粕報價多運行在4120-4290元/噸之間，其中張家港報價4120元/噸，大連報價4290元/噸，東莞報價4120元/噸。巴西大豆增產(chǎn)削弱阿根廷減產(chǎn)對市場的影響，美豆反彈受阻，國內(nèi)豆粕需求不旺，油廠挺粕動力不足，全國成交均價保持弱勢并刷新7個月低點。1-2月中國進口大豆數(shù)量達到1617萬噸，增量高于預期。巴西是中國進口大豆最大來源國，隨著進口巴西大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)遠期豆粕供應形勢保持寬松。周五國內(nèi)粕類期貨市場沖高回落弱勢收低，夜盤維持弱勢，持倉量大幅下降，獲利回吐壓力升高，反彈節(jié)奏明顯受阻。豆粕基差保持收斂態(tài)勢，現(xiàn)貨需求不足以及美豆反彈受阻令粕類期貨反彈持續(xù)性受限。今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱走勢的概率較大。風險提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和宏觀壓力。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場延續(xù)弱勢繼續(xù)下探，技術上保持下跌狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油期貨市場周五大幅回落收于三周低位，周線下跌近6%。盡管2月馬來西亞棕櫚油庫存降至6個月來最低水平，但CBOT豆油和中國油脂市場的弱勢表現(xiàn)仍引發(fā)較強回吐壓力。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的2月份棕櫚油供需報告顯示，該國2月底棕櫚油庫存環(huán)比下降6.6%至212萬噸；產(chǎn)量環(huán)比下降9.35%至125萬噸，為連續(xù)第四個月下降；出口下滑1.99%至110萬噸，創(chuàng)10個月低點。船運調(diào)查機構ITS發(fā)布的報告顯示，3月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增長45.3%，Amspec Agri的同期增幅為52.1%。馬來西亞2月棕櫚油庫存降幅超過預期，3月上旬出口增勢迅猛，將為3月庫存維持低位創(chuàng)造條件。馬來西亞棕櫚油市場的利多題材有望繼續(xù)為馬盤抗跌提供支撐。國內(nèi)油脂市場方面，市場聚焦巨量進口油菜籽陸續(xù)到港對油脂市場的整體影響。據(jù)船期統(tǒng)計，3月進口油菜籽到港量為91.5萬噸，大大高于上月預報的48萬到港量。據(jù)監(jiān)測，上周末國內(nèi)進口壓榨菜籽油庫存量攀升至9個月高位，達到24.7萬噸。隨著進口菜籽陸續(xù)到港并進入壓榨環(huán)節(jié)，菜油供應壓力將繼續(xù)向遠月傳導。周五國內(nèi)油脂期貨市場整體大幅下挫，菜籽油期貨加速下跌，豆油和棕櫚油跌幅擴大，夜盤延續(xù)弱勢震蕩狀態(tài)。受外盤油脂弱勢及美國硅谷銀行破產(chǎn)影響，今日國內(nèi)油脂期貨市場走勢仍不樂觀。風險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和市場對風險事件的反應。