2023年3月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受玉米和小麥下跌帶來的溢出壓力影響，周四CBOT大豆期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅回落，盤中豆粕上漲豆油破位大跌。美國農(nóng)業(yè)部大幅調(diào)低阿根廷大豆產(chǎn)量并未引起市場明顯反應(yīng)。布宜諾斯艾利斯谷物交易所最新評估的阿根廷大豆產(chǎn)量由此前的3350萬噸下降到2900萬噸，為20余年來最低水平。巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)計該國大豆產(chǎn)量為1.5142億噸，較此前預(yù)測值下調(diào)近150萬噸。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截止3月2日當(dāng)周，美國2022/2023年度大豆出口銷售凈減2.32萬噸，為市場年度低點(diǎn)；2023/2024年度出口銷售凈增17.23萬噸。巴西全國谷物出口商協(xié)會近日表示，該國3月大豆出口量預(yù)計將達(dá)到1466.2萬噸，高于去年同期的1216萬噸。巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)且出口能力快速攀升，美豆出口面臨較大競爭壓力，從而削弱了資金對阿根廷大豆減產(chǎn)的炒作力度。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四繼續(xù)下跌0.95%，呈現(xiàn)四連跌態(tài)勢，大宗商品市場整體跟隨原油價格回落。

 

　　【大豆】中儲糧發(fā)布公告稱，按照國家有關(guān)部門安排，該集團(tuán)于近日在黑龍江、內(nèi)蒙古兩個大豆主產(chǎn)區(qū)啟動新增2022年產(chǎn)國產(chǎn)大豆收購計劃，并取消了原定于3月10日進(jìn)行的29166噸國產(chǎn)陳豆拍賣。這是針對近期國產(chǎn)大豆價格連續(xù)回落的重要調(diào)控手段。中儲糧呼倫貝爾以及大楊樹直屬庫發(fā)布通知，將大豆收購入庫價格調(diào)整為2.775元/斤(5550元/噸)，較上周收購價格上調(diào)0.05元/斤。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費(fèi)動力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。為提高農(nóng)民種豆積極性并實(shí)現(xiàn)2023年大豆增產(chǎn)的政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門持續(xù)有力的價格支持政策。周四豆一期貨市場高開高走強(qiáng)勢大漲，中儲糧直屬庫提價收購以及取消拍賣釋放的政策信號相當(dāng)明顯，并迅速改善市場看空預(yù)期，空頭主動減持，豆一期貨收復(fù)本周大部分跌幅。從近期市場表現(xiàn)看，豆一期貨已經(jīng)對政策形成較強(qiáng)依賴。今日豆一期貨市場有望保持震蕩偏強(qiáng)走勢繼續(xù)對本輪調(diào)整進(jìn)行修正。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價互有漲跌，沿海豆粕報價多運(yùn)行在4120-4300元/噸之間，其中張家港報價4130元/噸，大連報價4300元/噸，東莞報價4120元/噸。阿根廷大豆產(chǎn)量降幅超預(yù)期，但美豆反應(yīng)較為平淡，國內(nèi)豆粕需求不旺，油廠挺粕動力不足，全國成交均價保持弱勢并刷新7個月低點(diǎn)。1-2月中國進(jìn)口大豆數(shù)量達(dá)到1617萬噸，增量高于預(yù)期。巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，出口能力大幅提升。巴西是中國進(jìn)口大豆最大來源國，隨著進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢將更趨寬松。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)走勢，盤面上漲主要是空頭減持所致，多頭追漲仍顯謹(jǐn)慎，延續(xù)粕強(qiáng)油弱格局。豆粕基差保持收斂態(tài)勢，現(xiàn)貨需求不足仍限制期貨盤面反彈高度。夜盤粕類期貨沖高回落，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和美豆表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場大幅下挫，連破兩個技術(shù)支撐點(diǎn)，已跌至去年7月末位置，弱勢特征十分明顯。馬來西亞棕櫚油期貨市場周四結(jié)束三連跌震蕩收高，市場密切關(guān)注即將發(fā)布的行業(yè)報告。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布2月份棕櫚油供需報告。報告前一項(xiàng)調(diào)查顯示，受暴雨和洪災(zāi)影響，馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)量可能降至一年最低水平，預(yù)計2月底馬來西亞棕櫚油庫存將下降。近期馬來西亞棕櫚油市場在洪災(zāi)造成的減產(chǎn)預(yù)期中表現(xiàn)明顯強(qiáng)于CBOT豆油，需防范MPOB報告落地后市場補(bǔ)跌。國內(nèi)油脂市場方面，國內(nèi)棕櫚油庫存維持高位，價格與進(jìn)口成本保持較強(qiáng)聯(lián)動。菜籽油價格因進(jìn)口菜籽集中到港而連跌不止，與豆油和棕櫚油價差得到有效修正。周四國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，豆油和棕櫚油期貨窄幅震蕩，菜籽油期貨破位下跌，技術(shù)上四連陰，在油脂板塊中表現(xiàn)最弱。受CBOT豆油弱勢沖擊，今日國內(nèi)油脂期貨市場重回調(diào)整節(jié)奏的概率的較大。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和市場對MPOB報告的反應(yīng)。