【豆類(lèi)基本面】受全球供應(yīng)擔(dān)憂推動(dòng)豆粕價(jià)格大漲提振，周一CBOT 大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，技術(shù)上呈現(xiàn)四連漲，此前大部分跌幅已被收復(fù)，盤(pán)中延續(xù)粕強(qiáng)油弱格局。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周三公布3月份月度供需報(bào)告，報(bào)告前分析師平均預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量將較上月調(diào)低435萬(wàn)噸至3665萬(wàn)噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當(dāng)周，阿根廷大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率僅為2%，生長(zhǎng)狀態(tài)極度偏差，去年同期為27%。由于阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)的惡劣天氣尚未得到有效改善，市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)幾個(gè)月阿根廷大豆產(chǎn)量還會(huì)被進(jìn)一步調(diào)低。阿根廷是全球主要豆粕出口國(guó)，該國(guó)大豆嚴(yán)重減產(chǎn)可能導(dǎo)致國(guó)際豆粕供應(yīng)不足。咨詢機(jī)構(gòu)Safras & Mercado上周發(fā)布的巴西大豆產(chǎn)量為1.5243億噸，較該機(jī)構(gòu)1月預(yù)估值下降0.6%。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一下滑0.53%，國(guó)際油價(jià)和有色金屬等大宗商品市場(chǎng)互有漲跌。
【大豆】近日，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，蛋白含量較高的大豆價(jià)格多在2.75元/斤附近。多家糧庫(kù)上調(diào)大豆收購(gòu)價(jià)格，但成交情況不佳，市場(chǎng)供需矛盾依然明顯。中儲(chǔ)糧3月3日進(jìn)行的24889噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售成交率為14%，3月7日將進(jìn)行24689噸國(guó)產(chǎn)陳豆拍賣(mài)。為落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于加力擴(kuò)種大豆油料政策，主產(chǎn)省份采取提高大豆種植補(bǔ)貼、擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購(gòu)等措施。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。要想實(shí)現(xiàn)預(yù)定的大豆政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門(mén)繼續(xù)出臺(tái)價(jià)格支持政策。周一豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏弱勢(shì)收低，中儲(chǔ)糧重啟拍賣(mài)削弱市場(chǎng)看漲信心。5月豆一合約夜盤(pán)失守5500元/噸關(guān)口，價(jià)格重心明顯下移，技術(shù)上的階段性頂部特征愈加明顯。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)弱勢(shì)穩(wěn)定，局地小幅波動(dòng)，沿海豆粕報(bào)價(jià)多在4080-4310元/噸之間，其中張家港貿(mào)易商報(bào)價(jià)4150元/噸，大連報(bào)價(jià)4310元/噸，東莞報(bào)價(jià)4080元/噸。盡管油廠開(kāi)工率下滑，但國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨需求仍不見(jiàn)起色，豆粕成交低迷，油廠挺價(jià)乏力，全國(guó)豆粕成交均價(jià)已跌破6個(gè)半月低點(diǎn)且尚未止跌。目前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格與理論進(jìn)口成本價(jià)基本持平，隨著壓榨利潤(rùn)連續(xù)下滑，油廠挺粕意愿有望提升。預(yù)計(jì)從4月初開(kāi)始進(jìn)口巴西大豆到港量將明顯增加，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢(shì)較為寬松。周一國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)震蕩收漲，盤(pán)中菜粕期貨呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)， 除美豆連續(xù)回升的外部成本驅(qū)動(dòng)外，國(guó)內(nèi)油脂反彈受阻大幅回落也為粕類(lèi)期貨抗跌提供支撐。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)南美產(chǎn)量的評(píng)估和國(guó)內(nèi)需求的恢復(fù)。今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)震蕩回升的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)和報(bào)告前避險(xiǎn)資金調(diào)倉(cāng)。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落，粕強(qiáng)油弱特征十分突出。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周一收盤(pán)下跌，在連漲三日后出現(xiàn)大規(guī)模獲利了結(jié)，同時(shí)其他相關(guān)植物油走弱也為市場(chǎng)施壓。盡管棕櫚油市場(chǎng)遭遇獲利回吐盤(pán)打壓放緩上行節(jié)奏，但包括洪災(zāi)導(dǎo)致的減產(chǎn)和黑海糧食出口協(xié)議到期后如何安排等因素隨時(shí)可能重獲市場(chǎng)關(guān)注。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)將于3月10日公布棕櫚油供需報(bào)告。報(bào)告前一項(xiàng)調(diào)查顯示，受暴雨和洪災(zāi)影響，馬來(lái)西亞2月棕櫚油產(chǎn)量可能降至一年最低水平，預(yù)計(jì)2月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存將下降。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)止跌回升削弱油廠挺油動(dòng)力，國(guó)內(nèi)油脂跟隨外盤(pán)回落。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)沖高受阻大幅下跌，獲利盤(pán)大量減持離場(chǎng)，幾乎抹去周五全部漲幅。豆油和棕櫚油在震蕩區(qū)間高點(diǎn)處遭遇拋壓，顯示市場(chǎng)對(duì)油脂消費(fèi)前景仍缺乏信心，油脂板塊反彈節(jié)奏再度趨緩。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情繼續(xù)釋放回吐壓力。風(fēng)險(xiǎn)提示：外盤(pán)油脂市場(chǎng)表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化。
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