2023年2月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于獲利了結(jié)和巴西供應(yīng)壓力，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，盤中延續(xù)豆粕下跌豆油上漲格局。全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周三發(fā)布的月度報(bào)告顯示，美國(guó)1月美國(guó)大豆壓榨量為1.79007億蒲式耳，低于市場(chǎng)預(yù)期值，環(huán)比增加0.8%，同比下降1.8%。美國(guó)1月份大豆壓榨量為三個(gè)月以來(lái)首度上升。報(bào)告顯示，截至1月31日，NOPA會(huì)員單位的豆油庫(kù)存增至18.29億磅，為連續(xù)第四個(gè)月增長(zhǎng)。目前分析機(jī)構(gòu)評(píng)估的巴西大豆產(chǎn)量多在1.53億噸左右，隨著巴西天氣條件好轉(zhuǎn)，該國(guó)大豆收割進(jìn)度明顯加速，巴西大豆對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)能力逐步恢復(fù)正常水平。阿根廷大豆生長(zhǎng)仍面臨旱情困擾，但巴西增產(chǎn)壓力削弱了市場(chǎng)對(duì)阿根廷減產(chǎn)的炒作力度。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下跌1.16%，大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌局面。

 

　　【大豆】隨著春節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場(chǎng)止跌回升，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體進(jìn)入反彈狀態(tài)。中儲(chǔ)糧停止拍賣陳豆，2月14日進(jìn)行的5250噸2022年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)采購(gòu)成交率為26%。黑龍江省儲(chǔ)入市采購(gòu)，政策層面連續(xù)釋放積極信號(hào)，帶動(dòng)企業(yè)收購(gòu)積極性提高，各地高蛋白大豆收購(gòu)價(jià)普遍在2.70元/斤之上，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒持續(xù)改善。為落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于加力擴(kuò)種大豆油料政策，國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長(zhǎng)表示，要抓政策引導(dǎo)和責(zé)任落實(shí)，健全農(nóng)民種糧掙錢得利、地方抓糧擔(dān)責(zé)盡義的機(jī)制保障，將推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購(gòu)。周三豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，在政策面提振下資金快速回流。如能得到現(xiàn)貨配合，有望繼續(xù)深化反彈節(jié)奏。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩回升走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，各地跌幅多在20-50元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4440-4580元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4480元/噸，大連報(bào)價(jià)4580元/噸，東莞報(bào)價(jià)4440元/噸。國(guó)內(nèi)大豆壓榨量保持高位，下游提貨一般，豆粕庫(kù)存快速回升，目前庫(kù)存水平較去年同期高出30余萬(wàn)噸。庫(kù)存壓力上升令油廠提價(jià)受限，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)主動(dòng)回調(diào)現(xiàn)象。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓回落弱勢(shì)收低，反彈節(jié)奏再度受阻。巴西大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期且收割提速，削弱資金對(duì)阿根廷大豆的減產(chǎn)炒作。隨著更多巴西大豆陸續(xù)裝船發(fā)運(yùn)，國(guó)內(nèi)二季度大豆供應(yīng)形勢(shì)將更為寬松。國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)弱于美豆，呈現(xiàn)跟跌不跟漲狀態(tài)。夜盤粕類期貨增倉(cāng)下跌，短期內(nèi)仍可能繼續(xù)釋放調(diào)整壓力。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫(kù)存和阿根廷天氣變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回升，油粕強(qiáng)弱節(jié)奏頻繁輪換。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周三收盤下跌，因出口增速放緩及競(jìng)爭(zhēng)油脂走弱。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的2月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)較上月同期增長(zhǎng)18.4%，獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri的同期增幅為8.9%，均較2月1-10日的環(huán)比增幅明顯回落。印度需求下降可能繼續(xù)拖累馬來(lái)西亞棕櫚油出口增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，棕櫚油累庫(kù)現(xiàn)象仍在持續(xù)，最新庫(kù)存接近100萬(wàn)噸，保持高位狀態(tài)。上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量超過(guò)210萬(wàn)噸，節(jié)后豆油需求趨于平穩(wěn)，豆油去庫(kù)進(jìn)度放緩。隨著南美大豆在4月前后集中到港，遠(yuǎn)期豆油供應(yīng)形勢(shì)較為寬松。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)沖高受阻震蕩回落，內(nèi)外盤保持聯(lián)動(dòng)，夜盤延續(xù)弱勢(shì)，整體仍在區(qū)間內(nèi)震蕩。受CBOT反彈提振，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整狀態(tài)有望改善。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存和外盤油脂表現(xiàn)。