【豆類基本面】在美國(guó)豆粕強(qiáng)勢(shì)反彈和阿根廷干旱天氣預(yù)報(bào)的共同影響下，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲，有結(jié)束一周多調(diào)整重回升勢(shì)的跡象。美國(guó)冬季大豆加工速度緩慢導(dǎo)致豆粕供應(yīng)緊張，CBOT豆粕基準(zhǔn)合約突破500美元/噸關(guān)口，升至2014年6月以來(lái)最高位。雖然巴西大豆保持創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期緩解了市場(chǎng)對(duì)阿根廷減產(chǎn)的擔(dān)憂，但巴西降雨可能導(dǎo)致收割延遲，致使國(guó)際買家仍會(huì)尋求采購(gòu)美國(guó)大豆。繼羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)整到3450萬(wàn)噸之后，布宜諾斯艾利斯谷物交易所最新評(píng)估的阿根廷大豆產(chǎn)量為3800萬(wàn)噸。如果旱情在2月份仍得不到有效緩解，阿根廷大豆產(chǎn)量將被進(jìn)一步下調(diào)。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五上漲0.81%，原油及美豆強(qiáng)勢(shì)反彈對(duì)沖了部分商品下跌。
【大豆】隨著春節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場(chǎng)連續(xù)反彈，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體進(jìn)入回升狀態(tài)。中儲(chǔ)糧停止拍賣陳豆，新公告顯示2月14日將進(jìn)行5250噸2022年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)采購(gòu)。黑龍江省儲(chǔ)入市采購(gòu)，政策層面連續(xù)釋放積極信號(hào)，帶動(dòng)企業(yè)收購(gòu)積極性提高，各地高蛋白大豆收購(gòu)價(jià)普遍在2.70元/斤之上，市場(chǎng)購(gòu)銷保持回暖狀態(tài)。2023年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施“擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴(kuò)種1000萬(wàn)畝以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示要抓緊協(xié)調(diào)完善大豆和玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策，加大大豆種植支持力度，著力縮小大豆玉米種植收益差，千方百計(jì)穩(wěn)住凈作大豆。政策層面的大豆支持措施陸續(xù)落地，市場(chǎng)看漲信心明顯增強(qiáng)。周五豆一期貨市場(chǎng)止跌回升震蕩收高，技術(shù)上調(diào)整壓力明顯緩解，夜盤保持偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏，在美豆強(qiáng)勢(shì)上漲配合下，今日豆一期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，部分地區(qū)報(bào)價(jià)下跌20-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4500-4610元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4500元/噸，大連報(bào)價(jià)4610元/噸，東莞報(bào)價(jià)4510元/噸。隨著國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量恢復(fù)至200萬(wàn)噸左右，豆粕庫(kù)存攀升，供應(yīng)形勢(shì)整體保持寬松狀態(tài)。進(jìn)口大豆成本保持平穩(wěn)運(yùn)行，生豬存欄保持高位，豆粕現(xiàn)貨回調(diào)空間受限。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)探底回升緩解弱勢(shì)，夜盤繼續(xù)小幅反彈。近期油粕強(qiáng)弱關(guān)系頻繁切換，粕類期貨呈現(xiàn)高位反復(fù)震蕩狀態(tài)。在美豆強(qiáng)勢(shì)反彈引領(lǐng)下，市場(chǎng)看漲信心有望重新凝聚，成本驅(qū)動(dòng)將主導(dǎo)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)跟漲。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫(kù)存和阿根廷天氣變化。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，受到美豆與原油大漲的共同提振。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周五因1月庫(kù)存高于預(yù)期而承壓收低，但2月上旬強(qiáng)勁的出口和印尼上調(diào)出口關(guān)稅令市場(chǎng)收復(fù)部分跌幅，周線連續(xù)第二周上漲。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)周五公布的1月份棕櫚油供需報(bào)告顯示，因進(jìn)口激增和出口下滑抵消了產(chǎn)量的減少，馬來(lái)西亞1月末棕櫚油庫(kù)存大幅出現(xiàn)三個(gè)月內(nèi)首次增加，報(bào)告前市場(chǎng)曾預(yù)期1月末庫(kù)存會(huì)降至5個(gè)月低位。獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)32.51%。2月份出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)緩解了MPOB月度報(bào)告的利空影響。印尼將設(shè)定2月16-28日毛棕櫚油參考價(jià)在每噸880.03美元，高于2月1日-15日的每噸879.31美元。根據(jù)這一參考價(jià)，印尼在此期間的毛棕櫚油出口關(guān)稅為每噸74美元，出口專項(xiàng)稅為每噸95美元，此前這兩項(xiàng)稅分別每噸52美元和90美元。印尼上調(diào)棕櫚油出口關(guān)稅，將提升處于競(jìng)爭(zhēng)地位的馬來(lái)西亞棕櫚油的出口競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，受外盤油脂下跌及棕櫚油利空?qǐng)?bào)告影響，國(guó)內(nèi)三大油脂現(xiàn)貨大幅下跌。國(guó)內(nèi)需求預(yù)期回暖，不支持油脂價(jià)格過(guò)度下跌，整體仍處區(qū)間震蕩狀態(tài)。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)遭遇拋壓集體下挫，市場(chǎng)提前對(duì)棕櫚油報(bào)告做出利空反應(yīng)。隨著報(bào)告落地，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解，夜盤油脂板塊跟隨外盤小幅回升。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)對(duì)此前的超跌進(jìn)行修正。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存和外盤油脂表現(xiàn)。
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