【豆類基本面】因市場預(yù)期海外需求將轉(zhuǎn)向巴西，周四CBOT大豆期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅收低，但豆粕漲勢以及圍繞阿根廷減產(chǎn)的擔(dān)憂限制大豆跌幅，美豆市場震蕩僵局仍未打破。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2月2日當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計凈增64.44萬噸，低于前一周的92.8萬噸，處于市場預(yù)估區(qū)間40-140萬噸的偏低水平。受長時間旱情影響，各機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估。繼羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)整到3450萬噸之后，布宜諾斯艾利斯谷物交易所最新評估的阿根廷大豆產(chǎn)量為3800萬噸。美國農(nóng)業(yè)部在2月供需報告中將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值由上月的4550萬噸下調(diào)到4100萬噸，在各機(jī)構(gòu)中屬于偏高水平。目前巴西大豆因降雨導(dǎo)致收割率落后去年，并造成巴西大豆上市節(jié)奏放緩，但巴西大豆實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量基本成為各方共識，在一定程度上削弱了資金對阿根廷大豆減產(chǎn)的炒作。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.17%，原油下跌對該指數(shù)形成拖累。
【大豆】隨著春節(jié)后市場購銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場連續(xù)反彈，大豆現(xiàn)貨市場整體進(jìn)入回升狀態(tài)。中儲糧大豆停拍，黑龍江省儲入市采購，政策層面連續(xù)釋放積極信號，帶動企業(yè)收購積極性提高，各地高蛋白大豆收購價普遍在2.70元/斤之上，市場購銷保持回暖狀態(tài)。2022年中國大豆產(chǎn)量達(dá)到2030萬噸，同比增幅23.7%，站上2000萬噸平臺。2023年中國將繼續(xù)實施“擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴(kuò)種1000萬畝以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示要抓緊協(xié)調(diào)完善大豆和玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策，加大大豆種植支持力度，著力縮小大豆玉米種植收益差，千方百計穩(wěn)住凈作大豆。市場期待能有更多大豆價格支持措施落地。周四豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱行情，技術(shù)上連續(xù)沖高受阻且多項指標(biāo)顯疲態(tài)，自觸底反彈以來所累積的回吐壓力可能進(jìn)一步增加。今日豆一期貨市場有望維持震蕩局面。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體回落，沿海豆粕報價多運行在4540-4630元/噸之間，其中張家港報價4540元/噸，大連報價4630元/噸，東莞報價4520元/噸。隨著春節(jié)后油廠開機(jī)率快速恢復(fù)，國內(nèi)豆粕庫存量超過40萬噸，明顯高于去年同期。本周大豆壓榨量預(yù)計升至200萬噸之上，豆粕庫存有望止跌回升。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)低迷，遠(yuǎn)期生豬補(bǔ)欄積極性下降，豆粕需求前景一般。巴西大豆增產(chǎn)與阿根廷減產(chǎn)形成對沖，全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)保持寬松。隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快，預(yù)計從3月中下旬開始進(jìn)口巴西大豆將明顯增加，屆時國內(nèi)供應(yīng)形勢將繼續(xù)改善。周四國內(nèi)粕類期貨市場先揚后抑增倉下行，美豆市場對阿根廷減產(chǎn)反應(yīng)較為冷淡，市場追漲動力下降。夜盤粕類期貨反彈乏力，價格重心繼續(xù)下移，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩調(diào)整走勢。風(fēng)險提示：豆粕庫存和阿根廷天氣變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場大幅收低，有重回下跌通道跡象，且延續(xù)粕強(qiáng)油弱狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油期貨市場周四受獲利了結(jié)盤打壓小幅收低，關(guān)鍵報告前市場避險情緒升溫。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布1月份棕櫚油供需數(shù)據(jù)，調(diào)查顯示受產(chǎn)量大幅下降影響，馬來西亞1月末棕櫚油庫存可能較12月下滑0.66%至5個月低位。市場密切關(guān)注報告數(shù)據(jù)與預(yù)期的差距。國內(nèi)油脂市場方面，油脂現(xiàn)貨運行較平穩(wěn)，三大植物油庫存整體趨降，消費回暖預(yù)期仍是支撐油脂價格抗跌的主要動力。周四國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩行情，短線資金頻繁進(jìn)出加劇盤面波動，買粕賣油套利盤減持也為油脂期貨帶來支撐。受CBOT豆油市場下跌打壓買盤人氣，今日國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩調(diào)整行情的概率較大，重點關(guān)注MPOB報告對市場的影響。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存和外盤油脂表現(xiàn)。
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