【豆類基本面】因市場(chǎng)預(yù)期海外需求將轉(zhuǎn)向巴西，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅收低，但豆粕漲勢(shì)以及圍繞阿根廷減產(chǎn)的擔(dān)憂限制大豆跌幅，美豆市場(chǎng)震蕩僵局仍未打破。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增64.44萬(wàn)噸，低于前一周的92.8萬(wàn)噸，處于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間40-140萬(wàn)噸的偏低水平。受長(zhǎng)時(shí)間旱情影響，各機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估。繼羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)整到3450萬(wàn)噸之后，布宜諾斯艾利斯谷物交易所最新評(píng)估的阿根廷大豆產(chǎn)量為3800萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月供需報(bào)告中將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值由上月的4550萬(wàn)噸下調(diào)到4100萬(wàn)噸，在各機(jī)構(gòu)中屬于偏高水平。目前巴西大豆因降雨導(dǎo)致收割率落后去年，并造成巴西大豆上市節(jié)奏放緩，但巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量基本成為各方共識(shí)，在一定程度上削弱了資金對(duì)阿根廷大豆減產(chǎn)的炒作。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌0.17%，原油下跌對(duì)該指數(shù)形成拖累。
【大豆】隨著春節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場(chǎng)連續(xù)反彈，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體進(jìn)入回升狀態(tài)。中儲(chǔ)糧大豆停拍，黑龍江省儲(chǔ)入市采購(gòu)，政策層面連續(xù)釋放積極信號(hào)，帶動(dòng)企業(yè)收購(gòu)積極性提高，各地高蛋白大豆收購(gòu)價(jià)普遍在2.70元/斤之上，市場(chǎng)購(gòu)銷保持回暖狀態(tài)。2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到2030萬(wàn)噸，同比增幅23.7%，站上2000萬(wàn)噸平臺(tái)。2023年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施“擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴(kuò)種1000萬(wàn)畝以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示要抓緊協(xié)調(diào)完善大豆和玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策，加大大豆種植支持力度，著力縮小大豆玉米種植收益差，千方百計(jì)穩(wěn)住凈作大豆。市場(chǎng)期待能有更多大豆價(jià)格支持措施落地。周四豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱行情，技術(shù)上連續(xù)沖高受阻且多項(xiàng)指標(biāo)顯疲態(tài)，自觸底反彈以來(lái)所累積的回吐壓力可能進(jìn)一步增加。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩局面。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回落，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4540-4630元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4540元/噸，大連報(bào)價(jià)4630元/噸，東莞報(bào)價(jià)4520元/噸。隨著春節(jié)后油廠開(kāi)機(jī)率快速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量超過(guò)40萬(wàn)噸，明顯高于去年同期。本周大豆壓榨量預(yù)計(jì)升至200萬(wàn)噸之上，豆粕庫(kù)存有望止跌回升。國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)低迷，遠(yuǎn)期生豬補(bǔ)欄積極性下降，豆粕需求前景一般。巴西大豆增產(chǎn)與阿根廷減產(chǎn)形成對(duì)沖，全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)保持寬松。隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)從3月中下旬開(kāi)始進(jìn)口巴西大豆將明顯增加，屆時(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)形勢(shì)將繼續(xù)改善。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑增倉(cāng)下行，美豆市場(chǎng)對(duì)阿根廷減產(chǎn)反應(yīng)較為冷淡，市場(chǎng)追漲動(dòng)力下降。夜盤(pán)粕類期貨反彈乏力，價(jià)格重心繼續(xù)下移，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫(kù)存和阿根廷天氣變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)大幅收低，有重回下跌通道跡象，且延續(xù)粕強(qiáng)油弱狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周四受獲利了結(jié)盤(pán)打壓小幅收低，關(guān)鍵報(bào)告前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日公布1月份棕櫚油供需數(shù)據(jù)，調(diào)查顯示受產(chǎn)量大幅下降影響，馬來(lái)西亞1月末棕櫚油庫(kù)存可能較12月下滑0.66%至5個(gè)月低位。市場(chǎng)密切關(guān)注報(bào)告數(shù)據(jù)與預(yù)期的差距。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，油脂現(xiàn)貨運(yùn)行較平穩(wěn)，三大植物油庫(kù)存整體趨降，消費(fèi)回暖預(yù)期仍是支撐油脂價(jià)格抗跌的主要?jiǎng)恿?。周四?guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，短線資金頻繁進(jìn)出加劇盤(pán)面波動(dòng)，買(mǎi)粕賣油套利盤(pán)減持也為油脂期貨帶來(lái)支撐。受CBOT豆油市場(chǎng)下跌打壓買(mǎi)盤(pán)人氣，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩調(diào)整行情的概率較大，重點(diǎn)關(guān)注MPOB報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。
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