2023年2月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估以及美豆庫(kù)存量高于預(yù)期的共同影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅收高，盤中豆粕表現(xiàn)強(qiáng)于豆油。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月供需報(bào)告中將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值由上月的4550萬(wàn)噸下調(diào)到4100萬(wàn)噸，顯示該國(guó)大部分作物在生長(zhǎng)期都遭遇了干旱，但本次產(chǎn)量調(diào)降幅度小于其他機(jī)構(gòu)近期的預(yù)估。其中羅薩里奧谷物交易所周三將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值從此前的3700萬(wàn)噸下調(diào)至3450萬(wàn)噸。由于異常惡劣的天氣導(dǎo)致去年12月美國(guó)大豆壓榨速度放緩，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)估較上月上調(diào)1500萬(wàn)蒲式耳至2.25億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在本次報(bào)告中維持巴西大豆1.53億噸產(chǎn)量預(yù)估。目前巴西大豆因降雨導(dǎo)致收割率落后去年，并造成巴西大豆上市節(jié)奏放緩，但巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量基本成為各方共識(shí)，在一定程度上削弱了資金對(duì)阿根廷大豆減產(chǎn)的炒作。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三微升0.05%，天然氣重挫限制了原油反彈對(duì)該指數(shù)的影響。

 

　　【大豆】隨著春節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場(chǎng)連續(xù)反彈，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體進(jìn)入回升狀態(tài)。中儲(chǔ)糧大豆停拍，黑龍江省儲(chǔ)發(fā)布采購(gòu)公告，將于2月9日采購(gòu)2022年產(chǎn)3.81萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆。2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到2030萬(wàn)噸，同比增幅23.7%，站上2000萬(wàn)噸平臺(tái)。2023年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施“擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴(kuò)種1000萬(wàn)畝以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示要抓緊協(xié)調(diào)完善大豆和玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼政策，加大大豆種植支持力度，著力縮小大豆玉米種植收益差，千方百計(jì)穩(wěn)住凈作大豆。中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)和部分產(chǎn)區(qū)加工企業(yè)陸續(xù)啟動(dòng)2022年產(chǎn)大豆收購(gòu)，各地高蛋白大豆收購(gòu)價(jià)普遍在2.70元/斤之上，市場(chǎng)購(gòu)銷形勢(shì)持續(xù)向好。周三豆一期貨市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，盤中振幅擴(kuò)大，需求回暖以及地儲(chǔ)入市采購(gòu)繼續(xù)吸引低位買盤，夜盤維持震蕩狀態(tài)，上行節(jié)奏有所放緩。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4540-4640元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4540元/噸，大連報(bào)價(jià)4640元/噸，東莞報(bào)價(jià)4550元/噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前市場(chǎng)觀望情緒升溫，豆粕報(bào)價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行。春節(jié)后油廠開機(jī)率快速恢復(fù)，在飼料養(yǎng)殖企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)影響下，豆粕庫(kù)存由上周的46萬(wàn)噸降至43萬(wàn)噸，較去年同期偏高21萬(wàn)噸。本周大豆壓榨量預(yù)計(jì)升至200萬(wàn)噸之上，豆粕庫(kù)存有望止跌回升。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)窄幅震蕩交投謹(jǐn)慎，震蕩僵局尚未打破。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告多空并存，對(duì)國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)的指引效果有限。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫(kù)存和阿根廷天氣變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)小幅回落，延續(xù)油弱粕強(qiáng)狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周三繼續(xù)反彈，在市場(chǎng)擔(dān)心印尼供應(yīng)收緊之際，市場(chǎng)等待棕櫚油月度報(bào)告出爐。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于2月10日公布月度報(bào)告，調(diào)查顯示受產(chǎn)量大幅下降影響，馬來西亞1月末棕櫚油庫(kù)存可能較12月下滑0.66%至5個(gè)月低位。印尼相關(guān)部門近日表示，該國(guó)將在4月底之前暫?，F(xiàn)有的棕櫚油出口許可，以消化出口商從去年底開始積累的大量出口配額。印尼是全球最大的棕櫚油生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，該國(guó)收緊棕櫚油出口政策，對(duì)全球棕櫚油貿(mào)易和價(jià)格有顯著影響。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，豆油和棕櫚油庫(kù)存下降，進(jìn)口壓榨菜籽油庫(kù)存攀升，現(xiàn)貨整體保持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)上行節(jié)奏，在印尼收緊棕櫚油出口政策以及兩個(gè)關(guān)鍵報(bào)告前市場(chǎng)維持較高看漲情緒。國(guó)內(nèi)需求平穩(wěn)回升，油脂期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)深化震蕩反彈行情。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存和外盤油脂表現(xiàn)。