2023年1月17日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)因美國(guó)假日休市，上周在美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)2022年美豆產(chǎn)量以及阿根廷干旱天氣影響下保持震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月份供需報(bào)告中，調(diào)低美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，為市場(chǎng)帶來(lái)意外利多。一季度是南美大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，由于阿根廷大豆和玉米等作物正遭遇60年一遇的干旱影響，作物優(yōu)良率較常年大幅偏低，多家分析機(jī)構(gòu)相繼大幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值，市場(chǎng)密切關(guān)注該國(guó)天氣變化。目前巴西大豆已經(jīng)開(kāi)始收割，農(nóng)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural發(fā)布的報(bào)告顯示，截至1月12日，巴西大豆收割率為0.6%，低于去年同期的1.2%，主要是一些地區(qū)的降雨造成收割延誤。巴西大豆生長(zhǎng)狀態(tài)保持正常，機(jī)構(gòu)評(píng)估的產(chǎn)量規(guī)模普遍在1.53億噸左右，對(duì)穩(wěn)定全球大豆供應(yīng)的作用依然顯著。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一回落，主要受到國(guó)際油價(jià)下跌的拖累。

 

　　【大豆】2022年中國(guó)大豆顯著增產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力，東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格自秋季上市以來(lái)保持震蕩回落趨勢(shì)。春節(jié)前市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，豆價(jià)維持弱勢(shì)穩(wěn)定。中儲(chǔ)糧油脂公司1月16日進(jìn)行的34934噸國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷(xiāo)雙向競(jìng)價(jià)交易成交率為34%，1月17日將進(jìn)行41344噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2030萬(wàn)噸，同比增幅23.7%，大豆播種面積同比增加21.7%。2023年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施“擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴(kuò)種1000萬(wàn)畝以上。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，需求彈性較小，在增產(chǎn)和四季度消費(fèi)低迷的共同影響下，國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)壓力明顯后移。周一豆一期貨市場(chǎng)窄幅震蕩保持震蕩，夜盤(pán)高開(kāi)高走表現(xiàn)較強(qiáng)。在市場(chǎng)探出價(jià)格底部后，來(lái)自成本端的支撐力持續(xù)提升，大豆期貨市場(chǎng)深化反彈節(jié)奏修正此前超跌。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩反彈行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拍賣(mài)成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)互有漲跌，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4580-4670元/噸，其中張家港報(bào)價(jià)4580元/噸，東莞豆粕報(bào)價(jià)4610元/噸，大連報(bào)價(jià)4670元/噸，南北方價(jià)格基本持平。美豆休市及國(guó)內(nèi)節(jié)前需求回落，市場(chǎng)觀望情緒升溫，各地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定。2022年12月中國(guó)進(jìn)口大豆1055.5萬(wàn)噸，同比增加19%。進(jìn)口大豆到港量超過(guò)預(yù)期，油廠上周大豆壓榨量達(dá)到224萬(wàn)噸的近兩年高位，且周度壓榨量連續(xù)八周維持在200萬(wàn)噸之上。隨著節(jié)前飼企和貿(mào)易商備貨近尾聲，豆粕需求下降，豆粕庫(kù)存有望繼續(xù)回升。周一國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩調(diào)整行情，阿根廷大豆優(yōu)良率大幅下降，阿根廷大豆減產(chǎn)預(yù)期仍對(duì)盤(pán)面有支撐，但節(jié)前資金避險(xiǎn)情緒通常會(huì)上升，尤其是短線資金頻繁進(jìn)出可能加劇盤(pán)面波動(dòng)。今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望維持震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和阿根廷天氣變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)休市，技術(shù)上保持橫盤(pán)整理狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周一因空頭回補(bǔ)小幅收高，來(lái)自出口需求下降的憂慮打壓買(mǎi)盤(pán)人氣。獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞1月1-15棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降36.4%，降幅雖較1月前10日收窄，但1月出口前景仍不樂(lè)觀。印尼即將實(shí)施B35計(jì)劃，此舉將限制印尼棕櫚油出口，對(duì)棕櫚油價(jià)格有支撐作用。印度政府宣布取消自4月1日開(kāi)始的新年度的免稅豆油進(jìn)口配額，有望將部分需求轉(zhuǎn)向棕櫚油。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，最新的棕櫚油庫(kù)存總量為88.5萬(wàn)噸，降至一個(gè)多月低點(diǎn)。在馬盤(pán)棕櫚油回落及人民幣升值雙重影響下，國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本大幅下降。國(guó)內(nèi)油脂整體庫(kù)存回升，節(jié)前備貨近尾聲，需求端對(duì)價(jià)格的提振作用減弱。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)震蕩回升小幅收高，持倉(cāng)整體下降，節(jié)前空頭開(kāi)始主動(dòng)兌現(xiàn)利潤(rùn)令市場(chǎng)跌勢(shì)緩解。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)主動(dòng)回升動(dòng)力仍顯不足，反彈行情能否延續(xù)仍需要外盤(pán)油脂加以配合。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的概率相對(duì)較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。