2022年豆粕市場回顧與2023年展望

　　2022年，全球超預期事件對整體經濟環(huán)境的影響十分強烈，全球農產品市場交易的核心邏輯在于供應端的強干擾，疊加新冠病毒感染一定程度影響了需求，市場各方博弈加劇，預期變化頻繁，多數(shù)品種價格保持高位震蕩，個別品種的價格甚至創(chuàng)下近十年來新高。筆者將從價格、供應、需求三方面對2022年豆粕市場進行回顧，并對2023年進行展望。

　　豆粕價格方面，據Mysteel統(tǒng)計，2022年全國豆粕價格高位運行，一年內兩次創(chuàng)下最高歷史價格，最高點為11月20日的5702元/噸，最低點為1月4日的3581元/噸。截止到2022年12月31日，全國油廠主流成交價為4748元/噸，較22年初上漲1167元/噸，漲幅32.59%。

　　2022年豆粕價格大幅高于往年同期水平，春節(jié)后跟隨美豆單邊上漲，現(xiàn)貨成交價格一度飆升至5185元/噸，后又出現(xiàn)了沖高回落的走勢。主要受到飼料企業(yè)春節(jié)備貨基本結束，下游需求有所轉弱再加之新冠病毒感染的影響。3-4月豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩下跌趨勢，同時豆粕庫存上升。5-6月份，大豆到港量持續(xù)增加供應壓力加持，使得現(xiàn)貨價格有所受壓。至7月初現(xiàn)貨價格跌至4043元/噸，但也高于往年歷史同期水平。7-8月后隨著到港逐漸減少，和美豆天氣炒作影響，豆粕價格出現(xiàn)了攀升上漲態(tài)勢。9-10月進入雙節(jié)備貨期，需求帶動豆粕現(xiàn)貨價格進入上漲通道。10-11月隨著大豆供應偏緊和豆粕庫存持續(xù)創(chuàng)出新低，國內豆粕價格一路走強，截至到11月豆粕價格出現(xiàn)歷史高位5702元/噸。而到了12月國內豆粕現(xiàn)貨價格相比強勁的期貨價格則顯得疲軟不堪，因12月進口大豆大量到港與下游養(yǎng)殖利潤不佳導致。

　　供應方面，據中國海關統(tǒng)計顯示，2022年11月份，我國大豆進口735萬噸，較10月增加322萬噸，增幅78%；同比去年減少122萬噸，減幅14%。為2018年以來同期最低，因海關貨物清關速度緩慢，這也與之前對進口將大幅增加的預測相悖。2022年1至11月大豆進口8053萬噸，同比減少714萬噸，減幅8%。全球新冠病毒感染蔓延，國內對進口貨品入關手續(xù)更為嚴謹，而成本端美豆期價高位運行推升豆粕價格上漲，抑制國內飼企對高價豆粕采購心態(tài)，導致油廠大豆買船進度遲緩。年初新作巴西大豆由于極端干旱導致作物減產，推高了大豆價格，削弱了消費國的采購動力；年底美國新作收割結束，但前期因美國內河運輸問題影響，國內進口大豆到港時間推遲，實際到港量較預期減少。整體來看今年整體大豆進口量較難超越去年。

　　需求方面，Mysteel農產品統(tǒng)計近六年豆粕表觀消費量數(shù)據顯示，2018年小幅增長，同比增加2.93%；2019年因多地區(qū)爆發(fā)非洲豬瘟，生豬產能大幅下降，導致豆粕需求量同比下降1.72%；2020年隨著國家倡導生豬復產復養(yǎng)及養(yǎng)殖利潤的驅動，到年底生豬產能恢復到非洲豬瘟前的80%以上，豆粕需求大幅增加，同比增加11.78%；2021年受原料價格上漲影響，豆粕表觀消費量略有下滑，同比下滑5.11%；2022年，豆粕表觀消費量為6770萬噸，同比下降225萬噸，跌幅3.22%。主要因飼料企業(yè)調整飼料配方，玉米、豆粕等原料價格偏高，增加小麥、進口雜粕的添加比例，故豆粕的添加比例大幅下降。全年來看，南方飼料企業(yè)豆粕添加比例在12%-15%，北方飼料企業(yè)豆粕添加比例在6%-8%。

　　展望2023年，筆者認為豆粕價格重心將不斷下移，但考慮到全球大豆庫存重建的不確定性，以及季節(jié)性的部分矛盾集中體現(xiàn)，未來豆粕行情的波動性仍會延續(xù)。