2023年1月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因市場擔憂全球經濟衰退和大宗商品需求減弱，周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)調整狀態(tài)繼續(xù)收低，盤中豆粕表現(xiàn)強于豆油。美國農業(yè)部出口銷售報告前，市場預計截至12月29日當周，美國大豆出口銷售凈增區(qū)間在40-132.5萬噸。美國農業(yè)部將于1月12日公布月度供需報告和季度庫存報告。巴西大豆生長狀態(tài)保持正常，產量前景較為樂觀。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，近幾日出現(xiàn)的降雨提高了大豆播種進度，但因該國農業(yè)帶仍然面臨著長期干旱的影響，大豆產量預估仍然令人擔憂，目前阿根廷大豆播種率已過八成。每年一季度通常是南美天氣炒作的高峰期，市場密切關注阿根廷天氣變化。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周四下跌0.18%，油價止跌回升不及其他商品下跌對該指數的影響。

 

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產，市場供應寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲糧直屬庫下調國標三等大豆收購價，帶動東北產區(qū)國產大豆價格普遍偏弱。黑龍江省儲收購數量有限，對市場提振效果不足。缺少需求支撐，市場悲觀情緒不減，大豆價格重心明顯下移。中儲糧油脂公司1月4日進行的5609噸2022年國產大豆競價采購全部成交，1月4日進行的25827噸國產大豆競價銷售成交率為39%，1月6日將進行35428噸國產大豆競價銷售。國家統(tǒng)計局將2022年中國大豆產量調高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，尤其是因前期疫情防控壓制的需求恐無法彌補，在增產和持續(xù)拍賣壓力下，國產大豆市場供應壓力明顯后移。周四豆一期貨市場買盤乏力繼續(xù)震蕩收低，夜盤維持弱勢。缺少需求提振，豆一期貨仍處于震蕩尋底狀態(tài)，尚未擺脫弱勢。今日豆一期貨市場有望延續(xù)低位震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，各地跌幅多在30-60元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4550-4640元/噸，其中張家港報價4550元/噸，東莞豆粕報價4640元/噸，大連報價4630元/噸。美豆連續(xù)下跌與豆粕庫存連續(xù)六周攀升形成疊加效應，市場看空情緒升溫，油廠降價促銷。最新國內豆粕庫存已超過55萬噸，基本追平去年同期水平。本周油廠大豆壓榨量保持在200萬噸左右，豆粕現(xiàn)貨庫存充裕，企業(yè)隨用隨采，豆粕累庫效應削弱油廠挺價動力。春節(jié)前備貨高峰雖臨近，但需求端對價格的影響力度不及供應端。周四國內粕類期貨市場低開低走繼續(xù)下跌，原油連跌對商品市場造成明顯的系統(tǒng)性沖擊，美豆承壓調整增加市場看空情緒，粕類期貨市場在成本和預期影響下繼續(xù)跟隨外盤展開調整行情。今日國內類期貨市場有望承接夜盤跌勢繼續(xù)向下調整。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和美豆市場表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場未能跟隨原油反彈而繼續(xù)震蕩收低，技術上出現(xiàn)四連陰，短期頂部特征愈加明顯。馬來西亞棕櫚油市場周四收盤繼續(xù)回落，追隨相關油脂市場走勢，但庫存預計下滑遏制跌幅。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)月報前，市場預計馬來西亞12月底的棕櫚油庫存為217萬噸，環(huán)比減少5.3%；12月棕櫚油產量預計下滑3%至163萬噸，出口下滑1%至150萬噸。船運調查機構ITS公布的數據顯示，馬來西亞1月1-5日棕櫚油出口量環(huán)比銳減68.2%。外部油脂市場大幅調整是近日國內油脂市場整體走弱的主要原因。國內棕櫚油庫存拐點顯現(xiàn)，春節(jié)前集中采購帶動油脂需求回暖，國內油脂市場跌勢相對被動。周四國內油脂期貨市場整體收跌，外盤油脂弱勢表現(xiàn)繼續(xù)從成本和預期上沖擊國內油脂市場。三大油脂交替領跌，短期調整壓力尚未完全釋放。今日國內油脂期貨市場維持震蕩回落走勢的概率較大。風險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。