【豆類】受美國(guó)豆油大跌拖累，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)結(jié)束五連漲大幅下挫，盤(pán)中豆油期貨觸及跌停板，豆粕期貨小幅上漲。美國(guó)環(huán)保署(EPA)提出上調(diào)未來(lái)三年的生物燃料摻混義務(wù)要求，但其標(biāo)準(zhǔn)不及市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致豆油期貨遭到拋售。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告表示，截至11月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增69.38萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)估凈增區(qū)間為55-110萬(wàn)噸。目前巴西大豆播種已經(jīng)接近尾聲，天氣條件基本正常，各機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平普遍在1.5億噸之上，其中Datagro最新預(yù)估的產(chǎn)量為1.533億噸，StoneX的預(yù)估產(chǎn)量達(dá)到1.55億噸。阿根廷因干旱導(dǎo)致大豆播種率僅為去年同期的一半，但減產(chǎn)幅度可由巴西增產(chǎn)彌補(bǔ)。受阿根廷政府實(shí)施大豆美元匯率提振，該國(guó)近日大豆出口量大幅增加。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下滑0.1%，盡管原油和黃金上漲，但農(nóng)產(chǎn)品的下跌對(duì)該指數(shù)造成了明顯拖累。
【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，關(guān)內(nèi)大豆同樣增產(chǎn)，疫情導(dǎo)致各地需求低迷，豆制品需求下降，北豆南運(yùn)量較常年明顯偏低。主產(chǎn)區(qū)收購(gòu)主體放緩收購(gòu)節(jié)奏并不斷降價(jià)，農(nóng)戶惜售挺價(jià)心態(tài)有松動(dòng)跡象，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)運(yùn)行。中儲(chǔ)糧油脂公司11月29日進(jìn)行的25887噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為28%，12月2日將進(jìn)行22692噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過(guò)2000萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國(guó)內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣(mài)壓力下，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯后移。周四豆一期貨市場(chǎng)沖高回落維持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)。中儲(chǔ)糧部分直屬庫(kù)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格且有部分糧庫(kù)因庫(kù)存已滿而停收，缺少現(xiàn)貨配合，豆一期貨市場(chǎng)尚未擺脫弱勢(shì)，甚至存在繼續(xù)向下尋找支撐的可能。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拍賣(mài)成交情況。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，各地跌幅多在40-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4800-5070元/噸，其中張家港報(bào)價(jià)4900元/噸，東莞豆粕報(bào)價(jià)4800元/噸，庫(kù)存持續(xù)改善，現(xiàn)貨成交價(jià)格已跌破兩月低點(diǎn)，且尚未止跌。進(jìn)口大豆到港量攀升，油廠開(kāi)機(jī)率提高，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量在200萬(wàn)噸之上，豆粕庫(kù)存持續(xù)攀升。從船期跟蹤看，預(yù)計(jì)11大豆進(jìn)口量在780萬(wàn)噸左右，12月將超過(guò)1000萬(wàn)噸，12月上旬將迎來(lái)大豆到港高峰期，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有調(diào)整空間。周四國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)高開(kāi)低走震蕩回落，1月合約在前高附近遭遇回吐壓力，資金繼續(xù)向遠(yuǎn)月移倉(cāng)，技術(shù)上向上突破遭遇阻力。盡管現(xiàn)貨大幅回落，但近700元/噸的基差依然高于正常水平。隨著交割月臨近，粕類市場(chǎng)期現(xiàn)回歸邏輯將進(jìn)一步加強(qiáng)，高基差將削弱現(xiàn)貨庫(kù)存回升對(duì)近月合約的影響并提高期貨盤(pán)面的抗跌性，期現(xiàn)不同步現(xiàn)象仍會(huì)持續(xù)。受隔夜美豆大跌拖累，今日粕類期貨市場(chǎng)有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)和庫(kù)存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)收于跌停，美國(guó)生物燃料摻混義務(wù)低于預(yù)期引發(fā)資金拋售。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周四大幅下跌，主要是受到美國(guó)豆油價(jià)格疲弱和馬幣走強(qiáng)的拖累。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-30日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降8.43%。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的11月馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在1.7%-5.6%。印尼將12月上半月棕櫚油出口關(guān)稅定為33美元/噸，出口專項(xiàng)稅為85美元/噸，與11月下半月持平。國(guó)內(nèi)油脂方面，棕櫚油庫(kù)存持續(xù)攀升帶動(dòng)油脂庫(kù)存整體改善，預(yù)計(jì)12月以后到港棕櫚油將減少，棕櫚油庫(kù)存近期有望達(dá)到峰值。進(jìn)口大豆和菜籽到港量增加，油廠開(kāi)工率提高。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)沖高回落整體收低，夜盤(pán)繼續(xù)向下調(diào)整，國(guó)內(nèi)消費(fèi)前景轉(zhuǎn)好預(yù)期明顯不及外盤(pán)的弱勢(shì)拖累，買(mǎi)盤(pán)人氣受挫，反彈節(jié)奏再次遇阻。國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)因成本和預(yù)期而保持較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望承壓繼續(xù)向下尋找支撐。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和外部油脂市場(chǎng)表現(xiàn)。
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