近期全國(guó)豆粕價(jià)格持續(xù)高漲，一度刷新行業(yè)人士看法，愈發(fā)對(duì)后市行情表示捉摸不透，9月底的節(jié)前備貨，到目前油廠大豆供應(yīng)緊缺，全國(guó)豆粕庫(kù)存逐步消耗殆盡，但此番勢(shì)頭并未隨著10月的截止而宣告結(jié)束，豆粕庫(kù)存仍在繼續(xù)下探，2022年第43周，全國(guó)主要油廠豆粕庫(kù)存為22.73萬(wàn)噸，較上周減少4.03萬(wàn)噸，減幅15.06%，同比去年減少27.97萬(wàn)噸，減幅55.17%，甚至有可能超過(guò)2020年4月底的14.64萬(wàn)噸，造成該現(xiàn)象究竟為何？供應(yīng)緊張何時(shí)得以緩解！接下來(lái)簡(jiǎn)單分析一二。
供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)量減少，到港大豆數(shù)量偏低。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)初步統(tǒng)計(jì)，2022年10月份國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)88.5船，共計(jì)約575.25萬(wàn)噸。在大豆到港數(shù)量低于周度壓榨量的情況下，持續(xù)的大豆庫(kù)存消耗使得大豆庫(kù)存處于近年同期偏低的水平。截止到第43周全國(guó)油廠大豆庫(kù)存為239.19萬(wàn)噸，較上周減少52.02萬(wàn)噸，減幅17.86%，同比去年減少217.71萬(wàn)噸，減幅47.65%。在供應(yīng)量有限，下游生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)良好驅(qū)使下，飼料養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)豆粕的需求增量，支撐供應(yīng)緊張的局面水漲船高。如沿海地區(qū)供需失衡價(jià)格異常，廣東市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格一路從全國(guó)最低價(jià)走向全國(guó)最高價(jià)，本次豆粕價(jià)格堅(jiān)挺時(shí)間較長(zhǎng)，從以往的南粕北調(diào)，到現(xiàn)在的北粕南運(yùn)。
需求端：據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)各樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2022年9月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2833萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%，同比增長(zhǎng)3.1%。四季度在下游生豬及禽類養(yǎng)殖逐步迎來(lái)消費(fèi)旺季之際，下游終端養(yǎng)殖市場(chǎng)對(duì)飼料豆粕的需求數(shù)量增大，催促了國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張局面。水產(chǎn)消費(fèi)由于今年天氣夏季來(lái)臨較晚，隨之推遲的水產(chǎn)需求旺季也在9-11月明顯開始增量，前期的價(jià)格高位，終端飼企為防止外盤CBOT大豆對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲存在強(qiáng)支撐，在盤面小幅回調(diào)后加大采購(gòu)量，擴(kuò)充合同天數(shù)，提前鎖定貨源，助推下游對(duì)豆粕需求的提前釋放。
目前國(guó)內(nèi)油廠減產(chǎn)斷豆停機(jī)現(xiàn)象頻發(fā)，一輪又一輪的停機(jī)，再次下探豆粕庫(kù)存，短期豆粕庫(kù)存較難累庫(kù)，去庫(kù)存動(dòng)力將再度使得國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存創(chuàng)下歷史低位，隨之而來(lái)的雜粕替代，早已用到飼料配方中，11月和12月的國(guó)內(nèi)大豆到港量預(yù)計(jì)在786.5萬(wàn)噸和1020萬(wàn)噸，11月底有望打破供需僵局，當(dāng)然未來(lái)變數(shù)仍較多。
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