2022年10月26日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，盤(pán)中豆粕和豆油同步上漲，美元跌至三周低點(diǎn)帶動(dòng)商品市場(chǎng)整體回升，市場(chǎng)正密切評(píng)估美豆出口前景以及來(lái)自壓榨商的強(qiáng)勁需求。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至10月23日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為80%，市場(chǎng)預(yù)期為77%，前一周為63%，去年同期為71%，五年均值為67%。美國(guó)中西部出現(xiàn)的降雨預(yù)計(jì)將放緩部分地區(qū)收割，但基本不會(huì)對(duì)美豆整體產(chǎn)量造成影響。密西西比河低水位造成美豆運(yùn)輸受阻，可能導(dǎo)致美豆出口周期延后。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural最新公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，巴西大豆種播種已完成預(yù)估面積的34%，之前一周為24%，上年同期為38%。巴西大豆開(kāi)局基本正常，主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過(guò)1.5億噸，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.8%，美元大幅下挫推高大宗商品價(jià)格。

 

　　【大豆】全國(guó)秋糧收獲近尾聲，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商連續(xù)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，東北大豆呈現(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)，部分農(nóng)戶(hù)惜售心理趨強(qiáng)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)不旺。中儲(chǔ)糧油脂公司10月25日進(jìn)行的46685噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售成交率17%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)沖高回落繼續(xù)震蕩收低，技術(shù)上保持下行節(jié)奏，夜盤(pán)小幅回升。新豆增產(chǎn)和陳豆拍賣(mài)壓力相疊加，豆一期貨市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力仍顯不足。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)低位震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣(mài)情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5200-5580元/噸，延續(xù)南強(qiáng)北弱格局，其中大連報(bào)價(jià)為5200元/噸，東莞報(bào)價(jià)為5580元/噸，南北價(jià)差繼續(xù)拉大。美豆收跌令國(guó)內(nèi)油廠提價(jià)受阻，現(xiàn)貨低庫(kù)存仍限制油廠降價(jià)。雖然9月進(jìn)口大豆數(shù)量回升，但目前港口大豆庫(kù)存僅為364萬(wàn)噸，較去年同期偏低38%。現(xiàn)貨原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致豆粕庫(kù)存短期難以恢復(fù)正常，支撐價(jià)格高位抗跌。隨著中國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)回升，中國(guó)進(jìn)口商采購(gòu)積極性提高，美豆庫(kù)存將大量向中國(guó)轉(zhuǎn)移，遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢(shì)將隨大豆到港量回升而好轉(zhuǎn)。周二國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)寬幅震蕩小幅收低，菜粕仍維持弱勢(shì)調(diào)整節(jié)奏。夜盤(pán)豆粕和菜粕期貨雙雙止跌反彈，現(xiàn)貨居高不下，高基差增強(qiáng)期貨市場(chǎng)抗跌性。今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩反彈走勢(shì)的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收高，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周二收高，急漲后的獲利了結(jié)情緒令盤(pán)面回吐大部分漲幅。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-25日棕櫚油出口環(huán)比下降3.5%，而獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri報(bào)告同期出口為增長(zhǎng)6.6%。出口數(shù)據(jù)漲跌互現(xiàn)，無(wú)法為市場(chǎng)提供有效指引。馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)7.45%，該國(guó)降雨對(duì)產(chǎn)量的影響在減弱。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，目前國(guó)內(nèi)三大植物油庫(kù)存已經(jīng)回升至159萬(wàn)噸，其中棕櫚油庫(kù)存達(dá)到57萬(wàn)噸五年同期最高水平，對(duì)改善國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)作用顯著。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)止跌回升，夜盤(pán)跟隨外盤(pán)繼續(xù)保持偏強(qiáng)運(yùn)行。本輪油脂市場(chǎng)自9月底觸底回升，外盤(pán)在成本和預(yù)期上的推漲作用十分顯著。隨著國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存回升，主動(dòng)性上漲動(dòng)力仍顯不足。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。