2022年9月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)探底回升小幅收高，美元回落美股大漲緩解市場(chǎng)看空情緒，而玉米和小麥的強(qiáng)勢(shì)抵消了美豆收割面積擴(kuò)大和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手馬來西亞棕櫚油期貨下跌的壓力，盤中豆粕和豆油均小幅收跌。目前美豆生長(zhǎng)狀態(tài)較去年落后一周左右，但美豆產(chǎn)量已經(jīng)基本確定，未來6-10日美國(guó)大豆主產(chǎn)州降水量大多低于中值，近期天氣狀況利于收割工作快速推進(jìn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周五公布季度谷物庫存報(bào)告，報(bào)告前行業(yè)分析師預(yù)計(jì)，截至9月1日當(dāng)季，美國(guó)大豆庫存料為2.42億蒲式耳，同比下降5.8%，為2016年以來當(dāng)季庫存水平的最低值，但略高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月報(bào)告中預(yù)估的2.4億蒲式耳。巴西大豆播種有序推進(jìn)，部分種植區(qū)降雨改善土壤濕度，本周末將轉(zhuǎn)晴，利于大豆播種。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷2022/2023年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在4800萬噸，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的5100萬噸。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三上漲2.2%，原油帶領(lǐng)大宗商品普漲。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆作物接近成熟期，天氣晴好利于收割，上市量增加。中儲(chǔ)糧油脂公司9月27日進(jìn)行的47965噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率為11%，9月30日計(jì)劃進(jìn)行45732噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在9月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周三豆一期貨市場(chǎng)寬幅震蕩沖高回落收盤下跌，夜盤維持震蕩特征，技術(shù)上反彈節(jié)奏放緩，有階段性見頂跡象。十一后國(guó)產(chǎn)大豆將集中上市，目前新豆價(jià)格較為堅(jiān)挺，但季節(jié)性供應(yīng)壓力仍需要時(shí)間化解，豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)沖高動(dòng)力恐受限。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和獲利回吐情緒。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在5170-5320元/噸之間運(yùn)行，豆粕庫存維持低位，油廠挺粕動(dòng)力依然較強(qiáng)。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止9月23日，國(guó)內(nèi)沿海豆粕庫存已降至33.3萬噸，周度下降11萬噸，比上年同期減少45萬噸，不及常年同期庫存的一半。預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量較上周下降20萬噸降至180萬噸左右，9-10月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)繼續(xù)下滑，豆粕庫存仍有下降空間。豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)短期難以有效恢復(fù)，為豆粕價(jià)格高位運(yùn)行提供支撐。菜粕庫存連續(xù)六周下滑，進(jìn)口菜籽到港延遲的預(yù)期令現(xiàn)貨居高不下。國(guó)家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)高開高走震蕩回升，堅(jiān)挺的現(xiàn)貨令市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于美豆，夜盤維持高位震蕩局面。國(guó)內(nèi)粕類現(xiàn)貨庫存嚴(yán)重偏低，在現(xiàn)貨庫存恢復(fù)前期貨市場(chǎng)仍有沖高潛力。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫存變化和現(xiàn)貨表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收低，盤中觸及近兩個(gè)月低點(diǎn)，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰。周三馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤下跌超8%，觸及近20個(gè)月低位，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退將殃及食用油需求的擔(dān)憂持續(xù)升溫。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增長(zhǎng)在18.6%-20.9%。印尼計(jì)劃將該國(guó)10月1-15日期間毛棕櫚油參考價(jià)設(shè)定為792.19美元/噸，低于9月下半月期間的846.32美元/噸，據(jù)此該國(guó)棕櫚油出口稅將由目前的52美元/噸降至33美元/噸。印尼降稅促進(jìn)出口，馬來西亞棕櫚油面臨更大出口競(jìng)爭(zhēng)壓力。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，棕櫚油港口庫存升至52.5萬噸，刷新八個(gè)多月高位，豆油庫存因大豆壓榨量回升而升高，菜油庫存降至五年同期低位。三大油脂庫存差異導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)明顯分化。國(guó)慶前油脂備貨需求近尾聲，整體表現(xiàn)偏弱。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)走勢(shì)分化，棕櫚油深化新一輪下跌行情并連續(xù)刷新價(jià)格低點(diǎn)，豆油被動(dòng)跟跌繼續(xù)向前低靠攏，菜籽油則因低庫存以及進(jìn)口加拿大菜籽裝船延誤可能造成到港推遲而強(qiáng)勢(shì)大漲，三大油脂走勢(shì)如此迥異并不多見。美股和原油強(qiáng)勢(shì)反彈有望緩解市場(chǎng)恐慌情緒，今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)維持震蕩行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：棕櫚油港口庫存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。