預計短期國內豆粕價格繼續(xù)上漲空間有限

　　9月13日，受美豆期價強勁上漲帶動，大商所豆粕期價大幅上漲，其中主力2301合約收盤上漲5.4%至4060元/噸。沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現貨報價4810～4970元/噸，比前一日上漲160～210元/噸，其中華北地區(qū)4950～4970元/噸，華東地區(qū)4820～4880元/噸，華南地區(qū)4810～4850元/噸。近日豆粕價格表現強勢，飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購謹慎，成交有所下滑。

 

　　近期國內大豆到港量偏低，豆粕庫存繼續(xù)下滑，支持基差報價繼續(xù)走高。9月13日，遼寧大連普通蛋白豆粕現貨基差報價M2301+960元/噸，天津現貨基差報價M2301+910元/噸，山東日照現貨基差報價M2301+820元/噸，江蘇張家港現貨基差報價M301+780元/噸，廣東東莞現貨基差報價M301+770元/噸，較上周同期上漲100～180元/噸。

 

　　上周國內大豆壓榨量維持在190萬噸以上高位，大豆到港減少，庫存明顯下降。監(jiān)測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存496萬噸，比前一周減少79萬噸，比上月同期減少65萬噸，比上年同期減少186萬噸。9月9日，政策性進口大豆競價交易成交1.5萬噸。9月16日政策性大豆競價交易繼續(xù)進行，投放2019年產進口大豆50萬噸。本周大豆壓榨量預期小幅下滑，但大豆到港量不高，預計庫存繼續(xù)下降。

 

　　雖然上周大豆壓榨量維持高位，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨積極，豆粕庫存顯著下滑。9月12日，國內主要油廠豆粕庫存51萬噸，比上周同期下降15萬噸，比上月同期減少29萬噸，比上年同期減少32萬噸，比過去三年同期均值減少42萬噸。9月份國內大豆到港量偏低，油廠豆粕庫存持續(xù)下滑，現貨基差保持堅挺，支持油廠開機率保持較高水平；生豬價格上漲，豆粕需求持續(xù)向好，預計短期豆粕庫存將維持偏低水平。

 

　　在美豆價格大幅上漲帶動下，中秋節(jié)后國內豆粕價格跳空高開，其中大商所主力合約豆粕期價漲至4000元/噸以上。隨著美豆進入收獲季，南美大豆播種工作展開，全球大豆供應改善，將抑制美豆價格漲幅；加之美國通脹率居高不下，美聯儲預期保持強勁加息步伐，也打壓商品價格。9-10月國內大豆到港量仍然偏低，大豆和豆粕庫存持續(xù)下滑，供應偏緊；生豬價格保持堅挺，養(yǎng)殖利潤良好，豆粕需求增加，支撐豆粕基差持續(xù)走高。預計后期國內豆粕價格將跟隨美豆價格運行重心上移，但短期繼續(xù)上漲空間有限，現貨及近月基差報價保持堅挺。