2022年8月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受累于交易商獲利了結(jié)，周三CBOT大豆期貨市場沖高回落微幅收低，盤中呈現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱特征，豆油表現(xiàn)強于豆粕。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售19.6萬噸大豆，2022/2023市場年度交付。美國農(nóng)業(yè)部將于本周五公布新的月度供需報告，報告前分析師預(yù)期美國大豆產(chǎn)量和單產(chǎn)將被調(diào)降。當(dāng)前正值美豆結(jié)莢和鼓粒的關(guān)鍵生長階段，天氣因素對美豆市場有季節(jié)性抗跌影響。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三大幅上漲1.66%，美國通脹率下降提振市場看漲情緒，美元大幅回落刺激銅價和原油價格走強。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，多地價格保持堅挺，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。8月8日進(jìn)行的11281國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易全部成交。8月9日進(jìn)行的22707噸國產(chǎn)大豆競價銷售，成交率為23%。8月12日將繼續(xù)進(jìn)行28149噸國產(chǎn)大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周三豆一期貨市場止跌回升，夜盤繼續(xù)增倉上漲，有重回此前反彈節(jié)奏的跡象。近月合約隨著交割日期臨近繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏，遠(yuǎn)月合約因承受新豆上市壓力跟漲較為謹(jǐn)慎。今日國內(nèi)豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和產(chǎn)區(qū)天氣狀況。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，各地調(diào)高30-50元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4180-4360元/噸之間。美豆天氣炒作再度升溫，成本驅(qū)動下油廠順勢提價。受美豆反彈影響，進(jìn)口大豆理論成本接近5160元/噸，核算的豆粕成本約為4300元/噸，國內(nèi)豆粕市場與美豆保持高度聯(lián)動。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，可彌補進(jìn)口大豆到港量下滑。周三國內(nèi)粕類期貨市場高開高走保持反彈節(jié)奏，主力資金繼續(xù)向遠(yuǎn)月移倉，夜盤跟隨美豆跳空高開。當(dāng)前市場對美豆天氣炒作的持續(xù)性仍存分歧，可能增加粕類反彈的反復(fù)性。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望對美豆沖高回落做出反應(yīng)，延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩上行，技術(shù)上保持反彈狀態(tài)。周三馬來西亞棕櫚油市場收盤下跌0.32%，7月庫存增加令市場結(jié)束三連漲，但夜盤止跌回升。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布7月供需報告，受產(chǎn)量增加和進(jìn)口飆升影響，7月底馬來西亞棕櫚油庫存將環(huán)比增加7.71%升至八個月高位，增幅略低于市場預(yù)期。馬來西亞7月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加1.84%，出口環(huán)比增加10.72%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的增長2.2%。馬來西亞棕櫚油克服印尼巨大的庫存壓力實現(xiàn)出口大幅增加，對棕櫚油價格形成較大提振。船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增加10.2%-10.5%。印尼運力緊張狀況有所緩解，出口進(jìn)度加快。國內(nèi)市場方面，7月中國進(jìn)口植物油繼續(xù)低位運行，國內(nèi)油脂庫存整體偏低。外部市場止跌反彈及運費上漲推動棕櫚油進(jìn)口成本連續(xù)升高。與此同時，棕櫚油進(jìn)口受運力限制出現(xiàn)到港延誤，截至8月8日，全國主要港口棕櫚油庫存為28.95萬噸，連續(xù)三周回落。庫存偏低以及成本抬高為國內(nèi)油脂市場保持抗跌狀態(tài)提供支撐。周三國內(nèi)三大油脂期貨維持震蕩走勢，多空陷入僵持等待新指引。今日國內(nèi)油脂市場有望保持震蕩偏強的運行節(jié)奏。風(fēng)險提示：國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)和進(jìn)口棕櫚油到港情況。