2022年7月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆優(yōu)良率引發(fā)市場對美豆減產(chǎn)的擔憂，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)大幅攀升，盤中豆油反彈幅度弱于豆粕。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截止7月24日當周，美國大豆優(yōu)良率為59%，前一周為61%，去年同期為58%，市場平均預估值為60%；當周大豆開花率為64%，去年同期為74%，五年均值為69%；大豆結(jié)莢率為26%，去年同期為39%，五年均值為34%。當前正值美豆生長關(guān)鍵期，天氣因素對最終產(chǎn)量的形成有顯著影響。美豆優(yōu)良率自6月份首次公布以來一直下滑，近期美國多地出現(xiàn)的高溫炎熱天氣更是引發(fā)市場對旱情擴大的擔憂，資金增持天氣升水，美豆市場處于典型的天氣市運行節(jié)奏。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.6%，美豆上漲抵消油價回落。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，局部價格小幅波動，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價較明顯。中儲糧油脂公司7月22日進行16184噸國產(chǎn)大豆拍賣，成交率降為5%，7月26日將繼續(xù)進行15384噸國產(chǎn)大豆拍賣。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周二豆一期貨市場強勢大漲，美豆天氣啟動炒作緩解市場看空人氣，空頭主動離場跡象較明顯，近月合約開始向堅挺的現(xiàn)貨回歸，夜盤保持震蕩特征。今日國內(nèi)豆一期貨市場延續(xù)震蕩反彈行情的概率較高。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)上漲，各地漲幅在60-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4060-4280元/噸之間，南北價差有所拉大。美豆開啟天氣炒作行情，成本驅(qū)動下油廠順勢提高豆粕售價。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)豆粕庫存降至96.5萬噸左右，下游采購有所好轉(zhuǎn)。預計本周大豆壓榨量在170萬噸左右。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進口大豆的調(diào)控節(jié)奏，彌補進口大豆到港量下滑。周二國內(nèi)粕類期貨市場跟隨美豆高開高走大幅上漲，在美豆開啟新一輪天氣炒作行情下，成本和預期將成為國內(nèi)粕類市場跟漲的雙輪驅(qū)動力。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場小幅收高，天氣炒作題材令豆粕跟隨美豆反彈，豆油反應較平淡。周二馬來西亞棕櫚油市場止跌回升收漲3.89%，受到其他油脂上漲以及低位買盤的提振，但夜盤回吐部分漲幅。三家船運調(diào)查機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降2.2%-11.3%。來自印尼的出口競爭壓力持續(xù)發(fā)酵，預計馬來西亞7月全月棕櫚油出口保持下降狀態(tài)。印尼巨大的庫存壓力仍是全球油脂市場關(guān)注的焦點，并削弱了美豆天氣炒作對油脂市場的提振效果。國內(nèi)三大油脂庫存穩(wěn)中趨降，預計約為146萬噸。國內(nèi)油脂庫存修復緩慢，提振油脂現(xiàn)貨抗跌，基差擴大為國內(nèi)油脂期貨強于外盤提供重要支撐。周二國內(nèi)油脂市場整體反彈，菜油延續(xù)領(lǐng)漲狀態(tài)，棕櫚油則跟漲幅度有限。在印尼庫存壓力與美聯(lián)儲緊縮貨幣政策影響下，油脂市場整體反彈高度仍可能受限。今日國內(nèi)油脂市場有望維持震蕩行情，注意國內(nèi)商品市場情緒的變化。