近期，溫氏股份接受調(diào)研時表示，2021年二季度和三季度雞價低迷，行業(yè)產(chǎn)能去化加速。近期黃羽雞價格表現(xiàn)不錯，樂觀來看，預(yù)計已進(jìn)入下一輪周期的上行通道，預(yù)計明年養(yǎng)雞行業(yè)有正常合理的收益。
近期，溫氏股份接受調(diào)研時表示，2021年二季度和三季度雞價低迷，行業(yè)產(chǎn)能去化加速。近期黃羽雞價格表現(xiàn)不錯，樂觀來看，預(yù)計已進(jìn)入下一輪周期的上行通道，預(yù)計明年養(yǎng)雞行業(yè)有正常合理的收益。養(yǎng)豬行業(yè)規(guī)?；图谢内厔莶粫淖儯谪i價下行期，行業(yè)中大型企業(yè)擴(kuò)張速度減緩，市場集中度提升速度可能會有所減緩。公司現(xiàn)有生豬屠宰產(chǎn)能150萬頭，后續(xù)將穩(wěn)步推進(jìn)屠宰產(chǎn)能投入，預(yù)計今明兩年擬新增竣工產(chǎn)能約400萬頭。
自公司生產(chǎn)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)后，各項核心生產(chǎn)指標(biāo)出現(xiàn)明顯改善，母豬供種和育肥管理等諸多方面能力提升。公司2022年肉豬出欄初步規(guī)劃為1800-2000萬頭，2023年約再增加800-1000萬頭。公司未來新增飼養(yǎng)能力主要依靠“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”的經(jīng)營模式，充分利用部分地區(qū)政府的扶貧產(chǎn)業(yè)基金，建設(shè)養(yǎng)殖小區(qū)，提高飼養(yǎng)能力。同時，公司也會嘗試?yán)貌糠珠e置的豬場，進(jìn)行肉豬育肥。
養(yǎng)豬業(yè)務(wù)方面，下一輪周期頂部預(yù)計很難回到本輪周期的高度和持續(xù)時間。行業(yè)普遍建立依靠筑高筑牢生物安全防控體系的方法進(jìn)行防控，即使疫情反彈或者新發(fā)，預(yù)計也不會造成過去兩年因缺乏防控意識和缺少防疫經(jīng)驗導(dǎo)致的巨大損失，產(chǎn)能被動去化幅度會小于本輪周期。
具體問答實(shí)錄如下：
問：養(yǎng)豬和養(yǎng)雞行業(yè)現(xiàn)在處于行業(yè)周期什么位置?
答：(1)養(yǎng)豬行業(yè)
今年6月份、8-10月份豬價處于較低位置，10月份更是跌至近5元/斤的超低價格，超出多數(shù)市場參與者的預(yù)期，行業(yè)普遍虧損，整體進(jìn)入行業(yè)周期下行筑底階段。從供給端來看，產(chǎn)能有部分去化，但持續(xù)時間較短，產(chǎn)能尚未完全出清。目前處于周期底部震蕩過程中。盡管近期生豬價格連續(xù)數(shù)周上漲，但從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的全國能繁母豬存欄數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前存欄量依舊高于正常水平，養(yǎng)豬產(chǎn)能去化還將持續(xù)，未來行情走勢主要看產(chǎn)能去化的時間長短和深度。
從需求端來看，除新冠肺炎疫情散狀點(diǎn)發(fā)影響外，其他諸如腌臘等需求較為穩(wěn)定，豬價主要看供給端情況。按照往年經(jīng)驗來看，春節(jié)過后一般是豬肉消費(fèi)淡季，不排除出現(xiàn)豬價持續(xù)下探的可能性。樂觀估計2022年下半年后豬價有可能進(jìn)入下一輪周期的上行通道;悲觀估計2022年仍處于社會平均盈虧平衡線位置，可能需要2023年才能進(jìn)入下一輪周期的上行通道。當(dāng)然，以上分析僅供參考，具體何時進(jìn)入下一輪周期，個人無法精確判斷，請投資者注意風(fēng)險。
(2)養(yǎng)雞行業(yè)
2020年，養(yǎng)雞業(yè)受新冠肺炎疫情及2019年產(chǎn)能大增導(dǎo)致過剩等雙重因素影響，行業(yè)虧損較為嚴(yán)重，行業(yè)產(chǎn)能有所去化。2021年二季度和三季度雞價低迷，行業(yè)產(chǎn)能去化加速。近期黃羽雞價格表現(xiàn)不錯，樂觀來看，預(yù)計已進(jìn)入下一輪周期的上行通道，預(yù)計明年養(yǎng)雞行業(yè)有正常合理的收益。
問：長期來看，公司肉豬和肉雞平均單頭/單只盈利約多少?
答：簡單測算來看，2016-2020年，公司肉豬單頭盈利350-400元左右，肉雞單只盈利2元左右。
問：公司肉雞和生豬屠宰業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及規(guī)劃?
答：近幾年，公司大力發(fā)展布局肉雞和生豬屠宰業(yè)務(wù)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，主要是基于行業(yè)發(fā)展趨勢及公司戰(zhàn)略布局等方面考慮。
(1)公司2017年開始布局肉雞屠宰業(yè)務(wù)，主要是基于符合政策引導(dǎo)、應(yīng)對行情低迷時及時屠宰收儲、符合現(xiàn)代年輕人的消費(fèi)習(xí)慣、拓展銷售渠道等多方面考慮。公司現(xiàn)有肉雞單班屠宰產(chǎn)能約2.6億只/年。公司五五規(guī)劃為“532”比例，即未來黃羽肉雞中50%以毛雞形態(tài)銷售，30%以鮮品形態(tài)銷售，20%以熟食形態(tài)銷售。
(2)公司2018年開始布局生豬屠宰業(yè)務(wù)，主要定位為“自我經(jīng)營、自我發(fā)展”，在特殊時期為養(yǎng)殖主業(yè)配套。公司現(xiàn)有生豬屠宰產(chǎn)能150萬頭，后續(xù)將穩(wěn)步推進(jìn)屠宰產(chǎn)能投入，預(yù)計今明兩年擬新增竣工產(chǎn)能約400萬頭。公司五五規(guī)劃為“82”比例，即80%以毛豬形態(tài)銷售，20%為屠宰后鮮品形態(tài)銷售。未來，公司會按照既定規(guī)劃，持續(xù)推進(jìn)肉雞和生豬屠宰加工業(yè)務(wù)的布局和發(fā)展。
問：公司近幾月生產(chǎn)指標(biāo)是否有所改善?
答：自公司生產(chǎn)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)后，各項核心生產(chǎn)指標(biāo)出現(xiàn)明顯改善，母豬供種和育肥管理等諸多方面能力提升。公司窩均健仔數(shù)維持在10.2-10.3頭左右水平，相比2020年度有大幅提升;豬苗生產(chǎn)成本穩(wěn)定在430-440元/頭左右，相比年初的650元/頭大幅下降;料肉比維持在2.8左右;上市率提升至88%左右;委托代養(yǎng)費(fèi)穩(wěn)定在190元/頭左右。同時，配種分娩率、PSY、基母死淘率、產(chǎn)保死淘率等指標(biāo)也得以進(jìn)一步優(yōu)化。相比于非洲豬瘟疫情影響之前水平，公司相關(guān)生產(chǎn)管理方面還有較大的改善空間，公司也將進(jìn)一步做好生產(chǎn)管理，努力全面恢復(fù)至非洲豬瘟疫情之前水平。
問：公司前期高價外購仔豬是否已經(jīng)消化完全?11月份出欄肉豬里面，外購仔豬育肥占比為多少?
答：至11月底，公司前期高價外購仔豬基本消化完全，符合公司前期規(guī)劃，之后出欄肉豬基本均為公司自產(chǎn)豬苗育肥，整體育肥管理恢復(fù)正常，甩掉階段性異常波動的歷史成本包袱。11月份出欄肉豬里面外購仔豬育肥僅占7%左右。
問：公司在前期投資者溝通中，說今年完全成本年底目標(biāo)為8.7元/斤左右，請問公司第三季度、10月份和11月份綜合養(yǎng)殖(含外購豬苗育肥和自產(chǎn)豬苗育肥)的完全成本分別為多少?是否呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢?
答：隨著公司外購豬苗逐步出清，降本增效工作初見成效，公司肉豬養(yǎng)殖完全成本呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，公司11月份綜合養(yǎng)殖(含外購豬苗育肥和自產(chǎn)豬苗育肥)的完全成本約8.8元/斤，相比于第三季度11元/斤左右、10月份9.5元/斤左右下降明顯，已基本實(shí)現(xiàn)公司年底成本目標(biāo)水平，為實(shí)現(xiàn)明年的成本管理目標(biāo)打好基礎(chǔ)。公司將進(jìn)一步跟蹤降本增效專項工作，做好生產(chǎn)管理，降低生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo)。
問：公司今明后三年出欄量目標(biāo)為多少?未來發(fā)展制約可能來自于哪些方面?公司將如何解決?
答：公司今年肉豬(含毛豬和鮮品)出欄目標(biāo)為1100-1200萬頭，1-11月份已銷售肉豬(含毛豬和鮮品)1199萬頭。公司2022年出欄初步規(guī)劃為1800-2000萬頭，2023年約再增加800-1000萬頭。公司也會綜合考慮未來行情變化，適度調(diào)整出欄計劃。公司未來發(fā)展的制約可能來自于飼養(yǎng)能力和能繁母豬規(guī)模等幾方面。
產(chǎn)能方面，公司現(xiàn)有豬場竣工產(chǎn)能約4600萬頭(即目前公司的種豬場滿負(fù)荷狀態(tài)時，能繁母豬按正常生產(chǎn)性能可產(chǎn)出的商品豬苗量為4600萬頭)，育肥端有效飼養(yǎng)能力(含合作農(nóng)戶、家庭農(nóng)場及現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)等)約2600萬頭，相比于公司未來產(chǎn)量規(guī)劃，有效飼養(yǎng)能力可能存在制約。公司將主要通過以下方式解決飼養(yǎng)能力制約問題：對于部分流失的、已有豬舍且達(dá)到公司養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)的合作農(nóng)戶，公司秉承人性化的態(tài)度，堅持“共同富裕”的理念，重新評估其豬舍等標(biāo)準(zhǔn)，如達(dá)到公司要求，可以重新簽訂合作協(xié)議。公司也會適當(dāng)開發(fā)一些新的農(nóng)戶與公司合作。公司未來新增飼養(yǎng)能力主要依靠“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”的經(jīng)營模式，充分利用部分地區(qū)政府的扶貧產(chǎn)業(yè)基金，建設(shè)養(yǎng)殖小區(qū)，提高飼養(yǎng)能力。同時，公司也會嘗試?yán)貌糠珠e置的豬場，進(jìn)行肉豬育肥。
人員方面，公司中基層管理干部團(tuán)隊充足且穩(wěn)定，一線飼養(yǎng)員未來需要通過社會招聘等渠道進(jìn)行補(bǔ)充。公司擁有完善的培訓(xùn)體系進(jìn)行培訓(xùn)，可以解決一線員工數(shù)量和素養(yǎng)的制約。能繁母豬方面，公司現(xiàn)有高性能能繁母豬約110萬頭，可以滿足今明兩年的發(fā)展規(guī)劃。公司能繁母豬數(shù)量為動態(tài)變化的，近一年來主要是優(yōu)化種豬結(jié)構(gòu)。公司后備母豬數(shù)量充足，待未來豬價行情明顯好轉(zhuǎn)，公司將根據(jù)能繁母豬更新情況及時補(bǔ)充，滿足發(fā)展所需。
問：公司三系雜交配套種豬生產(chǎn)模式有何優(yōu)勢?
答：公司目前主要采用生產(chǎn)“二元雜”和“三系雜交配套”相結(jié)合的種豬生產(chǎn)模式。公司研究三系雜交配套種豬生產(chǎn)模式已有10余年的時間，通過多年的研究、選育和配套篩選，相比二元雜交及回交模式，長白2*[長白1*大白1]的三系雜交配套種豬生產(chǎn)模式生產(chǎn)出的三系雜交母豬，具有更好的雜交優(yōu)勢和配套效果，其繁殖性能更具優(yōu)勢、制種速度更快、成本更低，比二元雜交母豬平均一窩可多生0.5-1頭。未來，公司的雜交種豬生產(chǎn)模式將回歸到非瘟前經(jīng)嚴(yán)格選育測定的高性能雜交種豬生產(chǎn)模式。
問：后非瘟疫情時代，請問公司如何看待“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”和“自繁自養(yǎng)”兩種模式?
答：后非瘟疫情時代，公司依舊認(rèn)為，每種模式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，疫情防控最重要的是做好管理，重在防控措施做實(shí)做細(xì)，重在一貫堅持，公司經(jīng)營模式可以實(shí)現(xiàn)有效防疫。在經(jīng)營模式上，公司大的方向不會改變，仍以與農(nóng)戶合作為主要方向，尤其是今年國家提出“實(shí)質(zhì)性推動共同富裕”戰(zhàn)略，公司會堅持采用“公司+農(nóng)戶(或家庭農(nóng)場)”及“公司+現(xiàn)代養(yǎng)殖小區(qū)+農(nóng)戶”的模式。過去兩年，合作農(nóng)戶的老舊豬場已經(jīng)按照公司的標(biāo)準(zhǔn)和要求完成升級改造，公司將持續(xù)與農(nóng)戶共同成長，帶動農(nóng)戶一起奔康致富，為鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)溫氏力量。
問：下一輪周期頂部是否可以達(dá)到本輪周期的高度和持續(xù)時間?
答：預(yù)計很難回到本輪周期的高度和持續(xù)時間。經(jīng)過近兩年非洲豬瘟疫情防控實(shí)踐，行業(yè)普遍建立依靠筑高筑牢生物安全防控體系的方法進(jìn)行防控，防控卓有成效，即使疫情反彈或者新發(fā)，預(yù)計也不會造成過去兩年因缺乏防控意識和缺少防疫經(jīng)驗導(dǎo)致的巨大損失，產(chǎn)能被動去化幅度會小于本輪周期。
問：公司如何看待養(yǎng)豬行業(yè)市場集中度提升趨勢?
答：從近幾年政策引導(dǎo)和行業(yè)企業(yè)擴(kuò)張情況來看，規(guī)模化和集中化的趨勢不會改變，但在豬價下行期，行業(yè)中大型企業(yè)擴(kuò)張速度減緩，市場集中度提升速度可能會有所減緩。
問：公司生豬屠宰業(yè)務(wù)產(chǎn)品和渠道主要是哪些?
答：目前公司生豬屠宰業(yè)務(wù)主要為初加工，通過白條、分割肉和凍品等產(chǎn)品形態(tài)進(jìn)行銷售。銷售渠道目前主要是B端客戶，包括大型農(nóng)貿(mào)批發(fā)商、商超、食品加工企業(yè)、餐飲企業(yè)、新零售企業(yè)等。
問：公司目前是否大量參與生豬期貨套保業(yè)務(wù)?
答：沒有。公司已儲備專業(yè)的期貨人才和團(tuán)隊，研究和跟蹤分析生豬期貨和現(xiàn)貨價格走勢，為公司中長期生產(chǎn)和銷售提供信息支持，實(shí)際參與套期保值操作次數(shù)不多。
問：公司肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)發(fā)展如何?
答：今年以來，公司養(yǎng)禽業(yè)務(wù)生產(chǎn)成績各項核心指標(biāo)均持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，相關(guān)指標(biāo)在10月份達(dá)到高點(diǎn)后仍進(jìn)一步提升，行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。11月份肉雞上市率提高至95.4%，多月處于公司歷史最優(yōu)水平;料肉比降至2.8，達(dá)近兩年最優(yōu)水平。公司1-11月份，共出欄肉雞(含毛雞和鮮品)超10億只。其中，肉雞鮮銷比例進(jìn)一步提升，1-11月份鮮銷比例提升至約14%。前期公司所披露的肉雞養(yǎng)殖完全成本為包含鮮品的外銷成本，因增加部分屠宰加工和銷售費(fèi)用，相比于毛雞出欄成本較高。
公司11月份肉雞養(yǎng)殖完全成本(包含鮮品的外銷成本)降至6.5元/斤，毛雞出欄成本約6.3元/斤，在飼料原料成本大幅上漲的背景下，養(yǎng)殖成本在行業(yè)中具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。未來幾年，公司預(yù)計每年保持5%左右的出欄增幅。其中，毛雞部分規(guī)模較為穩(wěn)定，未來增長主要以增加適合屠宰品種的產(chǎn)量為主。總體而言，公司養(yǎng)禽業(yè)務(wù)生產(chǎn)成績進(jìn)一步提升，轉(zhuǎn)型升級成效越來越好，行業(yè)競爭優(yōu)勢愈發(fā)明顯。
問：公司近幾年組織管理架構(gòu)、激勵方式和管理制度上等各個維度上有何變化?
答：非洲豬瘟疫情發(fā)生以來，公司組織管理架構(gòu)、激勵方式和管理制度等方面較大變化。
(一)組織管理架構(gòu)方面
公司不斷優(yōu)化組織管理架構(gòu)，持續(xù)探索新的組織管理機(jī)制，提高管理效率和精細(xì)化水平。公司去年7、8月份進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，將原養(yǎng)豬事業(yè)部拆分為種豬事業(yè)部、豬業(yè)一部和豬業(yè)二部，進(jìn)行精細(xì)化管理。今年10月底，為促進(jìn)公司種豬和獸藥業(yè)務(wù)的發(fā)展，撤銷種豬事業(yè)部、大華農(nóng)事業(yè)部，相關(guān)管理職能由中芯種業(yè)和肇慶大華農(nóng)生物承接。
同時，為適應(yīng)當(dāng)前和下階段形勢，公司持續(xù)推動組織優(yōu)化，實(shí)行扁平化管理，集中資源優(yōu)勢，提升經(jīng)營成效和行業(yè)競爭力。公司已選取5個養(yǎng)豬區(qū)域公司作為組織優(yōu)化試點(diǎn)，通過減少管理層級、實(shí)現(xiàn)專業(yè)線管理，明確專業(yè)線職責(zé)，突出三級公司經(jīng)營責(zé)任主體，提升管理效率和專業(yè)性，并在試點(diǎn)中不斷優(yōu)化完善組織管理架構(gòu)。
(二)激勵方式方面
非洲豬瘟疫情發(fā)生后，公司通過各種激勵方式留住人才，完善激勵機(jī)制，落實(shí)考核目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)激勵。如通過設(shè)置專項獎勵和一場一策等激勵手段，激勵基層干部員工;同時利用股權(quán)激勵計劃等工具，設(shè)置務(wù)實(shí)的歸屬考核指標(biāo)，精準(zhǔn)激勵干部骨干。通過以上各種方式，進(jìn)一步提升干部員工的信心和穩(wěn)定性。
(三)管理制度方面
考核方面，實(shí)行各層級干部考核機(jī)制和末位淘汰制，強(qiáng)化內(nèi)壓考核;采用競聘和選聘相結(jié)合的方式選拔人才，并建立健全“紅黃綠燈”預(yù)警和“紅黃牌”評價機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化組織和人員。監(jiān)察方面，加大監(jiān)察力度，有效監(jiān)督和震懾?fù)p害公司利益行為。加大干部及關(guān)鍵崗位管理監(jiān)督，提升隊伍正氣。同時，實(shí)施審計巡查制度，并加強(qiáng)工程建設(shè)等專項審計和財務(wù)核查，實(shí)行銷售及資產(chǎn)安全舉報獎罰制度，查找內(nèi)控漏洞，完善管理制度。
今年以來，公司制定較為剛性和嚴(yán)格的配套制度，并加大巡查力度，如發(fā)現(xiàn)貪污腐敗或工作擔(dān)當(dāng)投入不夠?qū)е率毜痊F(xiàn)象，對責(zé)任人員及時進(jìn)行處理，處理力度也較以往更加嚴(yán)格。公司全體干部員工的擔(dān)當(dāng)及正氣得到了明顯的提升，損害公司利益及人浮于事現(xiàn)象明顯減少。
問：請評價下公司的經(jīng)營風(fēng)格?
答：公司自1983年開始養(yǎng)雞，1997年開始探索養(yǎng)豬，至今已近40年。公司經(jīng)歷過多輪大大小小的行業(yè)周期，對周期性波動一直抱有敬畏之心，因此公司經(jīng)營原則為“穩(wěn)健發(fā)展，風(fēng)險可控”。未來，公司仍堅持穩(wěn)健風(fēng)格，爭取獲得合理收益，扎實(shí)走好每一步。
一周閱讀排行