3月27日，牧原股份(002714.SZ)接到深交所問詢函，要求公司說明預(yù)計(jì)2019年一季度業(yè)績大額虧損的原因及合理性。
一天前晚間，牧原股份披露，預(yù)計(jì)2019年第一季度凈利潤將虧損5.2-5.6億元，去年同期則盈利1.36億元。
牧原股份有關(guān)負(fù)責(zé)人27日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，豬價(jià)上漲的確是趨勢(shì)，但漲勢(shì)也是從3月開始，此前兩月則一直虧損，“2019年往后幾年豬價(jià)會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)高位，3月份已經(jīng)開始止損了，以后會(huì)盈利的”。
與牧原股份等豬產(chǎn)業(yè)股不同的是，仙壇股份(002746.SZ)為代表的雞產(chǎn)業(yè)股卻在去年和今年實(shí)現(xiàn)業(yè)績豐收。
同日披露的2019年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，由于雞肉價(jià)格產(chǎn)品回升，仙壇股份1-3月歸母凈利潤將同比增長360.69%-409.36%，達(dá)到1.42-1.57億元。
業(yè)內(nèi)專家表示，受豬周期及“非洲豬瘟”雙重影響，豬產(chǎn)業(yè)股去年普遍業(yè)績慘淡，而雞肉作為替代品需求，價(jià)格與銷量隨之回升，且這一趨勢(shì)也有望在今年得以延續(xù)。
“黯淡”的牧原
牧原股份業(yè)績下滑并不令外界意外，因?yàn)樵缭诖饲皹I(yè)績預(yù)告中即有提示，但一季度出現(xiàn)巨額虧損，卻著實(shí)令外界吃驚。
根據(jù)牧原股份3月26日晚間披露的有關(guān)公告，公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤將出現(xiàn)5.2-5.6億元的虧損，這是自其上市以來，單季度虧損額度最大的一次。
在此之前的2014年一季度，牧原股份也曾一度出現(xiàn)虧損，但虧損額度僅為5572.03萬元。
逾5億元的虧損額，也將牧原股份2018年全年的凈利潤吞噬殆盡。同日披露的2018年年報(bào)顯示，去年牧原股份營業(yè)收入雖然同比大增33.32%，達(dá)到133.88億元，但對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤卻同比下降78.01%，僅有5.20億元。
對(duì)于2018年業(yè)績的下滑，以及2019年一季度業(yè)績的虧損，牧原股份將原因再度歸于去年影響行業(yè)頗為深遠(yuǎn)的“豬周期”和“非洲豬瘟”疫情。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，2018年牧原股份生豬出欄量快速增長，銷售生豬1101.1萬頭，同比增長52.14%，這成為公司營業(yè)收入增長幅度超過三成的主要原因。但與此同時(shí)，由于豬肉價(jià)格的持續(xù)下降，以及“非洲豬瘟”爆發(fā)后禁止對(duì)生豬全國調(diào)運(yùn)，進(jìn)一步引發(fā)豬肉價(jià)格的低迷。
數(shù)據(jù)顯示，2018年牧原股份商品豬銷售均價(jià)為11.62元/公斤，同比下滑19.7%，下滑幅度高于全國平均水平的15.41%。
這也引發(fā)去年牧原股份養(yǎng)殖毛利率的明顯下滑，在生豬銷售均價(jià)下降疊加養(yǎng)殖成本上漲情況下，公司生豬養(yǎng)殖毛利率下滑20.2個(gè)百分點(diǎn)至9.8%，低于市場預(yù)期。
“(一季度)虧損是必然的，在預(yù)計(jì)之中。”3月27日，牧原股份負(fù)責(zé)人說，“1、2月行業(yè)養(yǎng)豬的都虧損，只是我們披露得早，大家可能覺得詫異了。”
上述牧原股份負(fù)責(zé)人解釋，豬價(jià)在3月已開始逐步上漲，長期上漲也是趨勢(shì)，2019年乃至往后幾年豬價(jià)都將會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)高位，相應(yīng)豬企也將會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。
“我們昨天(26日)的年報(bào)預(yù)計(jì)2019年出欄1300-1500萬頭，您簡單算一下，我們(業(yè)績)是肯定要增長的。”該牧原股份負(fù)責(zé)人說。
據(jù)牧原股份稍早前披露的銷售數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月公司共銷售生豬202.61萬頭，去年同期則為121.8萬頭。同時(shí)，公司表示若全年商品豬銷售均價(jià)高于15元/公斤，公司2019年?duì)I收將超過200億元，較上年增長50%左右。
“亮眼”的養(yǎng)雞股
當(dāng)以牧原股份為代表的豬產(chǎn)業(yè)股紛紛出現(xiàn)業(yè)績下滑乃至虧損的情況時(shí)，仙壇股份等雞產(chǎn)業(yè)股卻紛紛“聞雞起舞”。
同在26日晚間，仙壇股份披露了2019年一季度業(yè)績預(yù)告，與牧原股份巨虧不同，前者預(yù)期公司將盈利1.42-1.57億元，去年同期則僅盈利3082.30萬元。
稍早前披露的2018年業(yè)績預(yù)告修正公告顯示，仙壇股份去年歸母凈利潤也將同比增長272.66%-311.89%，達(dá)到3.8-4.2億元。
對(duì)于業(yè)績的連續(xù)大漲，仙壇股份表示系公司主要產(chǎn)品雞肉產(chǎn)品售價(jià)上漲甚至是漲幅超出預(yù)期引發(fā)。
與仙壇股份類似，圣農(nóng)發(fā)展(002299.SZ)26日披露的2018年年報(bào)也顯示，公司因雞肉均價(jià)顯著回暖，實(shí)現(xiàn)凈利潤15.05億元，同比大增377.79%。
此外，益生股份(002458.SZ)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.63億元，同比增長216.91%，實(shí)現(xiàn)扭虧；民和股份(002234。SZ)凈利潤達(dá)到3.81億元，同比增長231.01%，也實(shí)現(xiàn)了扭虧。
即使以豬產(chǎn)業(yè)股另一龍頭的溫氏股份(300498.SZ)而言，其去年歸母凈利潤預(yù)期同比下滑四成，但仍實(shí)現(xiàn)盈利約40億元，其中原因之一就是養(yǎng)雞業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，使公司利潤實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。
財(cái)富證券畜禽養(yǎng)殖行業(yè)分析師陳博表示，雞產(chǎn)業(yè)股業(yè)績大幅增長的背后，是消費(fèi)端替代需求提升引發(fā)的雞肉價(jià)格上漲。
“非洲豬瘟疫情擴(kuò)散導(dǎo)致生豬產(chǎn)能大幅去化的背景下，雞肉替代性需求有望提升。”陳博表示，“隨著二季度后消費(fèi)旺季的到來以及對(duì)豬肉替代需求的逐步體現(xiàn)，雞肉產(chǎn)品價(jià)格有望呈現(xiàn)逐步上漲趨勢(shì)。”
盡管豬產(chǎn)業(yè)股和雞產(chǎn)業(yè)股在業(yè)績層面走勢(shì)迥異，但在二級(jí)市場中，進(jìn)入2019年來二者卻同樣亮眼。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自1月1日至3月27日收盤，牧原股份期間上漲幅度累計(jì)達(dá)到93.95%，在A股15家畜禽養(yǎng)殖(申萬行業(yè)分類)上市公司中排名第四位。仙壇股份期間股價(jià)累計(jì)漲幅也達(dá)到65.72%，益生股份漲幅更高達(dá)144.60%。
“這一輪(豬產(chǎn)業(yè)股)的大幅上漲是價(jià)格趨勢(shì)行情。從周期股的歷史規(guī)律以及疊加目前的‘豬瘟疫情’來看，外部對(duì)豬價(jià)上漲有著極強(qiáng)的預(yù)期。”西南中型券商一位農(nóng)業(yè)分析師說，“另一方面在于，由于當(dāng)下市場預(yù)期已經(jīng)反映了后期豬價(jià)的上漲和豬企業(yè)績的回暖，如果未來沒達(dá)到預(yù)期，對(duì)行情走勢(shì)的影響也可能非常明顯。”
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