44周中國豆粕市場(chǎng)周報(bào)：資金炒作助推豆粕近期現(xiàn)貨升勢(shì)

2016年第44周中國豆粕市場(chǎng)周報(bào)

　　一、市場(chǎng)概述

　　2016年第44周（10月24日-10月30日）國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情繼續(xù)上漲，尤其是周四漲幅明顯。盡管美豆正值收割旺季、且豐產(chǎn)，但近期遭遇不利天氣影響，收割暫時(shí)擱淺，并且全球植物油市場(chǎng)急升、美豆出口強(qiáng)勁、美元走軟及美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性促使投機(jī)資金流向農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)炒作和南美種植季天氣不確定等多方面利好因素刺激，美豆期價(jià)突破1000美分關(guān)口，并且有進(jìn)一步向上要求。而國內(nèi)方面，雖然隨著11月、12月進(jìn)口大豆預(yù)期增多、工廠開工逐步增加、豆粕供應(yīng)緊張趨勢(shì)有望逐步得到緩解，但近期現(xiàn)貨仍相對(duì)略顯偏緊，在此情況下豆粕現(xiàn)貨行情堅(jiān)挺格局不變，在盤面走勢(shì)強(qiáng)勁下，現(xiàn)貨行情周一至周三總體保持溫和偏強(qiáng)走勢(shì)，而周四當(dāng)天在隔夜盤面大漲情況下，豆粕現(xiàn)貨主流漲幅達(dá)到50-70元/噸，局部漲幅較大的甚至達(dá)到80元/噸以上，周五行情主流企穩(wěn)，部分地區(qū)續(xù)漲10-20元/噸。具體分析如下：

　　圖表：2016年10月CBOT大豆期貨11月合約走勢(shì)圖（單位：蒲式耳/美分）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年10月DCE豆粕期貨1701合約走勢(shì)圖（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　二、市場(chǎng)分析

　　國內(nèi)外期貨行情

　　本周，受出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁以及美豆粕上漲的提振導(dǎo)致美豆上漲至技術(shù)性高位后滯漲回調(diào)。截止10月28日收盤，美豆主力1月期貨合約報(bào)收于1012美分/蒲式耳，環(huán)比上周上漲18.75美分或1.89%。

　　本周，連豆類期貨受資金的炒作豆油大漲后滯漲整理，豆粕與大豆均上漲。其中，連豆主力1月期貨合約收盤3852元/噸，環(huán)比上漲91元/噸或2.42%；連豆粕主力1月期貨合約報(bào)收在2955元/噸，環(huán)比上周上漲85元或2.96%。

　　現(xiàn)貨行情及成交

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情繼續(xù)上漲，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，第44周全國豆粕周度均價(jià)3322元/噸，環(huán)比上漲45元/噸，漲幅1.38%。盡管美豆正值收割旺季、且豐產(chǎn)，但近期遭遇不利天氣影響，收割暫時(shí)擱淺，并且全球植物油市場(chǎng)急升、美豆出口強(qiáng)勁、美元走軟及美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性促使投機(jī)資金流向農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)炒作和南美種植季天氣不確定等多方面利好因素刺激，美豆期價(jià)突破1000美分關(guān)口，并且有進(jìn)一步向上要求。而國內(nèi)方面，雖然隨著11月、12月進(jìn)口大豆預(yù)期增多、工廠開工逐步增加、豆粕供應(yīng)緊張趨勢(shì)有望逐步得到緩解，但近期現(xiàn)貨仍相對(duì)略顯偏緊，在此情況下豆粕現(xiàn)貨行情堅(jiān)挺格局不變，在盤面走勢(shì)強(qiáng)勁下，現(xiàn)貨行情周一至周三總體保持溫和偏強(qiáng)走勢(shì)，而周四當(dāng)天在隔夜盤面大漲情況下，豆粕現(xiàn)貨主流漲幅達(dá)到50-70元/噸，局部漲幅較大的甚至達(dá)到80元/噸以上，周五行情主流企穩(wěn)，部分地區(qū)續(xù)漲10-20元/噸。

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨交易情況良好，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)豆粕成交84.94萬噸，較上周111萬噸成交量有所下降，但仍然明顯高于正常周度成交55萬噸水平。由于近期供應(yīng)緊張趨勢(shì)緩解仍舊偏緩，加之本周豆粕行情仍繼續(xù)上漲，終端仍有逐步補(bǔ)貨行為，刺激本周成交仍舊尚可；不過在周四行情漲幅明顯增大后成交有所減少，市場(chǎng)觀望度增加。

地區(qū)	港口/省市	品質(zhì)等級(jí)	本周均價(jià)	上周均價(jià)	漲跌	百分比%
東北地區(qū)	長(zhǎng)春市	蛋白43%	3369	3297	71	2.17%
	大連市	蛋白43%	3319	3260	59	1.80%
	沈陽市	蛋白43%	3331	3256	76	2.33%
華北片區(qū)	秦皇島	蛋白43%	3310	3250	60	1.85%
	天津港	蛋白43%	3286	3224	61	1.91%
	北京市	蛋白43%	3276	3254	21	0.66%
華東華中片區(qū)	煙臺(tái)港	蛋白43%	3283	3236	47	1.46%
	龍口港	蛋白43%	3317	3259	59	1.80%
	博興市	蛋白43%	3307	3263	44	1.36%
	濟(jì)寧市	蛋白43%	3283	3291	-9	-0.26%
	日照港	蛋白43%	3279	3214	64	2.00%
	青島港	蛋白43%	3283	3246	37	1.14%
	臨沂市	蛋白43%	3314	3251	63	1.93%
	南京市	蛋白43%	3303	3250	53	1.63%
	泰興市	蛋白43%	3267	3187	80	2.51%
	南通港	蛋白43%	3271	3249	23	0.70%
	連云港	蛋白43%	3280	3221	59	1.82%
	張家港	蛋白43%	3279	3233	46	1.41%
	鎮(zhèn)江市	蛋白43%	3279	3250	29	0.88%
	寧波港	蛋白43%	3279	3250	29	0.88%
	蕪湖市	蛋白43%	3310	3253	57	1.76%
	福州港	蛋白43%	3279	3249	30	0.92%
	漳州	蛋白43%	3320	3317	3	0.09%
	廈門	蛋白43%	3350	3356	-6	-0.17%
	泉州港	蛋白43%	3360	3331	29	0.86%
	鄭州市	蛋白43%	3363	3321	41	1.25%
	周口市	蛋白43%	3347	3279	69	2.09%
	開封市	蛋白43%	3371	3320	51	1.55%
	岳陽市	蛋白43%	3407	3317	90	2.71%
華南片區(qū)	黃埔港	蛋白43%	3320	3324	-4	-0.13%
	東莞市	蛋白43%	3329	3269	60	1.84%
	湛江港	蛋白43%	3313	3299	14	0.43%
	欽州港	蛋白43%	3323	3277	46	1.39%
	北海市	蛋白43%	3253	3233	20	0.62%
	防城港	蛋白43%	3323	3247	76	2.33%
西南片區(qū)	成都市	蛋白43%	3429	3400	29	0.84%
	眉山市	蛋白43%	3377	3320	57	1.72%
	重慶市	蛋白43%	3429	3400	29	0.84%
西北片區(qū)	西安市	蛋白43%	3460	3363	97	2.89%
慧通農(nóng)牧信息資訊			3322	3277	45	1.38%

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年10月24-28日中國豆粕成交量與成交均價(jià)走勢(shì)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016/14年中國豆粕周度均價(jià)走勢(shì)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)—慧通數(shù)據(jù)

　　油廠方面

　　第44周，國內(nèi)油廠開機(jī)環(huán)比略有下降，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國油廠開機(jī)率為49.71%，環(huán)比下降1.84%；而全國大豆壓榨量為161萬噸，環(huán)比下降2.56%。因部分油廠大豆未接上導(dǎo)致停機(jī)，部分廠家原計(jì)劃開機(jī)也有推遲，令本周油廠開機(jī)率略有下降。預(yù)計(jì)隨著到港豆增加，下周油廠開機(jī)率將有所提高，初步預(yù)計(jì)下周大豆壓榨將達(dá)到165萬噸以上。

　　供應(yīng)方面

　　據(jù)調(diào)查，預(yù)計(jì)10月份全月巴西大豆對(duì)華裝船量50萬噸，預(yù)計(jì)10月份阿根廷對(duì)華裝船量30萬噸，美豆10月份對(duì)華裝船預(yù)計(jì)830萬噸，加拿大10月份對(duì)華裝船預(yù)計(jì)40萬噸。因?yàn)榻诿绹鞖饬己?，且由于資金推動(dòng)中國豆油期貨大漲，大連盤豆粕本周也開始上漲，壓榨利潤(rùn)良好，中國油廠積極性進(jìn)行買美豆，賣大連盤豆油豆粕進(jìn)行套保，近期中國油廠采購美豆較為積極，成交量增多，美國大豆裝船速度加快，令10月份裝船量大幅增加。

　　需求方面

　　本周豬價(jià)持續(xù)小幅反彈。受養(yǎng)殖戶壓欄惜售影響，市場(chǎng)豬源減少，屠宰企業(yè)收豬難度有所增加，周初全國豬價(jià)持續(xù)反彈。但因下游需求不振，屠宰企業(yè)走貨緩慢，提價(jià)收購意愿不強(qiáng)，周末豬價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)分歧，北方地區(qū)仍以小幅反彈為主，南方地區(qū)則多以震蕩調(diào)整為主。豬價(jià)持續(xù)反彈乏力，但下跌的可能性也不大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將以局部小幅震蕩反彈為主。

　　本周雞蛋價(jià)格上漲。自10月中旬開始，國內(nèi)蛋價(jià)開始逐步止跌并適度反彈，截止目前蛋價(jià)已持續(xù)反彈半月有余，蛋價(jià)累計(jì)上漲約0.4元/羽。但整體來看，當(dāng)前雞蛋市場(chǎng)供應(yīng)量仍舊較為充足，而市場(chǎng)需求總體增幅有限，本周雞蛋價(jià)格整體呈穩(wěn)中微漲走勢(shì)為主?，F(xiàn)在距離立冬還有半個(gè)月的時(shí)間，后市隨著氣溫的大幅下降，蛋雞產(chǎn)蛋率也將下降，我們預(yù)計(jì)屆時(shí)雞蛋價(jià)格或?qū)⒂瓉砩蠞q契機(jī)。
　　本周淘汰蛋毛雞價(jià)格震蕩上漲為主。由于前期蛋雞大量淘汰，導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)可供淘汰雞數(shù)目有限，加之近期蛋價(jià)整體走勢(shì)偏強(qiáng)，對(duì)淘汰蛋毛雞價(jià)格形成一定支撐，但另一方面屠宰企業(yè)暫無大量做庫存計(jì)劃，提價(jià)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)后市淘汰蛋毛雞價(jià)格或仍持震蕩走勢(shì)。

　　本周白羽肉雞上漲。10月下旬白羽肉毛雞出欄量穩(wěn)中稍增，以及雞產(chǎn)品走貨不快，屠宰企業(yè)多壓價(jià)收購為主，致使毛雞價(jià)格上漲幅度縮小，但由于氣溫降低，利好市場(chǎng)需求增多，本周白羽肉毛雞價(jià)格跟我們上周預(yù)測(cè)的一致，毛雞價(jià)格繼續(xù)小幅上漲。中期看，隨著氣溫進(jìn)一步下降，肉類市場(chǎng)消費(fèi)將逐步進(jìn)入旺季階段，終端消費(fèi)量有所增加。加之目前肉禽補(bǔ)欄情況并不理想，預(yù)計(jì)近期的肉毛雞價(jià)格或仍有繼續(xù)上漲空間。

　　本周白羽肉雞苗價(jià)格繼續(xù)下跌，且周度均價(jià)落至近兩月以來的新低，對(duì)比第39周價(jià)格3.5元/羽，本周雞苗跌幅約1元/羽。近期全國大范圍降溫，尤其北方氣溫驟降，養(yǎng)殖戶多推遲補(bǔ)欄，雞苗市場(chǎng)無明顯利好因素支撐，本周雞苗價(jià)格繼續(xù)探底。中期看，現(xiàn)階段去年強(qiáng)制換羽的祖代雞正已進(jìn)入淘汰階段，市場(chǎng)供應(yīng)量將出現(xiàn)直線下滑，加之近期苗價(jià)跌至低位，各利好因素支撐養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，預(yù)計(jì)后市雞苗價(jià)格上漲預(yù)期不變。

　　三、最后展望

　　出口需求強(qiáng)勁令本周美豆走勢(shì)強(qiáng)勁，不過周五美豆下跌，種植戶高位賣出和鎖定利潤(rùn)。目前巴西大豆種植已經(jīng)完成三分之一，播種進(jìn)度和長(zhǎng)勢(shì)良好，美元近期雖然受政治不穩(wěn)定急挫，但其在接下來的月份升息可能加大。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，因短期供應(yīng)仍處于相對(duì)偏緊狀態(tài)，行情堅(jiān)挺格局我們預(yù)計(jì)會(huì)延遲到11月上中旬，中下旬后隨著供應(yīng)量增多，行情逐步隨預(yù)期回落。