編者按：家禽業(yè)在經(jīng)歷了2013年H7N9流感的低迷，2014年下半年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)開始回暖，雞蛋價格的一路飆升似乎又讓我們看到了蛋雞養(yǎng)殖的前景。但未來蛋雞養(yǎng)殖必定不能遵循傳統(tǒng)模式，那么未來蛋雞養(yǎng)殖會朝什么方向發(fā)展呢？
2015年雞蛋行情預(yù)測
雞蛋2015年將有別于其他大宗商品的熊市，走出上漲行情，但同時也會根據(jù)季節(jié)性因素，出現(xiàn)波段上漲下跌行情。這個判斷的邏輯基于以下幾點，第一，低存欄沒有得到有效緩解，補(bǔ)欄節(jié)奏偏慢。第二，供求關(guān)系在高位基本達(dá)到平衡，區(qū)間基本維持在每斤4.4元~5.5元。第三，蛋價保持高位，老雞淘汰不足，新替老節(jié)奏推遲。第四，環(huán)保因素限制，對后期補(bǔ)欄量能有影響。
但是雞蛋由于品種特性導(dǎo)致合約間差異較大，對于2015年的行情預(yù)判，我們認(rèn)為雞蛋1409合約將保持天然做多合約的狀態(tài)，因而上方空間也看得比較高，約每噸4400元~5500元左右。而05合約在3個主力中屬于較弱的合約，因而空間看得較為保守，約每噸4000元~4500元左右。雞蛋1501合約在三個主力中較為中性，空間預(yù)測為每噸4500元~5000元。
所以，雞蛋期貨上下方空間基本鎖定。但是對于新上市不久的雞蛋來說，也可能出現(xiàn)黑天鵝事件，而由題材引發(fā)的黑天鵝事件，最有可能的便是H7N9流感的暴發(fā)。針對2015年可能出現(xiàn)的突發(fā)事件，對盤面影響的運(yùn)行路徑做了以下分析。
突發(fā)事件對雞蛋影響。受H7N9流感的影響，禽蛋、禽肉價格大幅下跌。首先，消費(fèi)者“談雞色變”，造成禽蛋、禽肉消費(fèi)量急劇下滑，從而引起家禽產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品價格大幅下跌。其次，由于肉禽蛋禽補(bǔ)欄的減少，甚至出現(xiàn)大規(guī)模的捕殺，從而飼養(yǎng)存欄量一路下滑，禽類養(yǎng)殖規(guī)模大幅減少。這些因素勢必對整個家禽業(yè)的發(fā)展帶來壓力。
通過H7N9流感等疫病暴發(fā)時期雞蛋價格的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，疫病會造成短期內(nèi)消費(fèi)需求的快速下降，同時表現(xiàn)于價格的低迷上，但隨后由于捕殺和控制補(bǔ)欄也造成蛋雞供給量的減少，后期一旦需求恢復(fù)，雞蛋價格也會隨之反彈。因此，雞蛋行業(yè)價格的走勢一般在疫情等偶發(fā)性事件發(fā)生的1個月~2個月內(nèi)下跌。而長期來看，由于H7N9流感將導(dǎo)致蛋雞被捕殺和補(bǔ)欄數(shù)量下降，未來半年國內(nèi)蛋雞存欄量可能不足，最終會導(dǎo)致國內(nèi)雞蛋供應(yīng)在H7N9流感過后趨緊，屆時雞蛋期現(xiàn)價格將出現(xiàn)較大幅度的上漲。
由此分析，2015年最有可能發(fā)生H7N9流感的時間節(jié)點在于春季3月~5月份，若2015年發(fā)生禽流感疫情，建議操作者，如果是單邊操作的話，H7N9流感一旦暴發(fā)，可立刻空雞蛋主力合約。如果是套利操作的話，建議空近月多遠(yuǎn)月雞蛋合約，做價差擴(kuò)大。在H7N9流感行情操作1個月左右(具體時間根據(jù)H7N9流感暴發(fā)嚴(yán)重程度判定)之后，建議操作者做后H7N9流感的行情操作，具體為單邊上，于價值區(qū)間下沿多雞蛋主力合約。套利操作上，建議多近月空遠(yuǎn)月雞蛋合約，做價差回歸。
雞蛋折腰幾何，風(fēng)險點預(yù)判：
第一宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，全國大宗商品普遍處于去庫存化的階段，在整體宏觀熊途漫漫的情況下，或多或少會拖累雞蛋行情。當(dāng)然，這也為投資者多了一個對沖的投資機(jī)會，2015年雞蛋出現(xiàn)“一支獨秀”的行情也未必不可能，因而在做空金屬或化工板塊的同時，可做多雞蛋作為對沖。
第二雞蛋特性使然，由于雞蛋涉及民生問題，若走出牛市行情，國家也不可能任其“坐火箭”上天。
第三政策指向引導(dǎo)，首先因今年經(jīng)濟(jì)形勢不好，導(dǎo)致很多企業(yè)食堂減少雞蛋購入量。其次因“八項規(guī)定”的消費(fèi)限制，很多舌尖上的浪費(fèi)便被抑制。在過去的幾年間，雞蛋消費(fèi)持續(xù)增長發(fā)生于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長的大背景下，是國內(nèi)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級的具體表現(xiàn)。雖然說沒有官方的數(shù)據(jù)可以統(tǒng)計經(jīng)濟(jì)增長與雞蛋消費(fèi)這兩者之間的聯(lián)系，但相關(guān)性確實存在。一旦經(jīng)濟(jì)增長速度放緩或者說反增長，那么舌尖上的浪費(fèi)便得以抑制，此時雞蛋的消費(fèi)泡沫或破滅。
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