2015年雞蛋價格預(yù)測：高蛋價不可持續(xù)

　　對于明年行情，多位分析人士認(rèn)為，高蛋價或難持續(xù)。芝華11月份數(shù)據(jù)顯示，后備雞存欄已經(jīng)在明顯上升，在不出現(xiàn)大規(guī)模疫情的情況下，2015年的雞蛋價格運(yùn)行區(qū)間或?qū)⒄w下移，呈現(xiàn)寬幅震蕩的行情。

　　2014年，“土豪茶葉蛋”不再是一個笑話。

　　各地菜市場中，往年三塊多一斤的雞蛋今年賣到了五塊多，雞蛋無疑成為今年最貴的農(nóng)產(chǎn)品之一，其“貴氣”在2014年愁云慘淡的大宗商品市場表現(xiàn)得尤為突出。

　　2014年上半年，雞蛋期貨價格指數(shù)自1月中下旬見底后，就開始啟動了一輪單邊牛市行情，至7月中上旬時，雞蛋期貨價格觸及歷史最高點5559元/500千克，累計漲幅近35%，此后雖有震蕩回落，但截至目前，南華雞蛋期貨指數(shù)年內(nèi)漲幅仍高達(dá)15.45%，雞蛋也由此成為今年大宗商品市場最牛的品種。

　　對于2015年雞蛋價格的演變，多位分析人士對春節(jié)前雞蛋行情一致看漲，同時認(rèn)為市場將先揚(yáng)后抑，高蛋價時代難以持續(xù)，而牛熊轉(zhuǎn)換、價格下跌及超賣后啟動的季節(jié)性上漲將成為市場后期看點。

　　2014：“土豪蛋”小跌大漲

　　雞蛋期貨自2013年11月8日在大商所掛牌交易以來，即靈敏地跟隨現(xiàn)貨市場波動。盤面顯示，雞蛋期貨價格指數(shù)在1月中下旬見底3813點后，隨即啟動單邊牛市行情，7月11日見頂于5299點，累計漲幅近35%，而當(dāng)時主力合約將歷史高價定格在5559元/500千克，單合約持倉近37萬手。8月份以后，價格指數(shù)高位回落近17%，價格陷入震蕩。

　　新紀(jì)元期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王成強(qiáng)表示，2014年是大宗商品熊市蔓延和深化的一年，在系統(tǒng)性的空頭行情里，雞蛋期貨曾為商品多頭創(chuàng)造了不俗的阿爾法收益。期間，雞蛋價格季節(jié)性波動特征明顯，因禽流感因素，蛋雞存欄減少放大了市場的波動，雞蛋全年表現(xiàn)先揚(yáng)后抑。

　　王成強(qiáng)分析稱，2014年早期蛋雞存欄處于近三年低位，對上漲季行情形成助漲推力，而較高的養(yǎng)殖利潤，又刺激了蛋雞存欄的恢復(fù)。我國蛋雞存欄拐點出現(xiàn)在7月份，此后環(huán)比增長漸成趨勢，中秋節(jié)前的蛋價上沖被認(rèn)定為“強(qiáng)弩之末”。8月份以后，雞蛋價格進(jìn)入尋常的弱周期，臨池商品氛圍持續(xù)悲觀，特別是粕類飼料轉(zhuǎn)熊，拉低遠(yuǎn)期雞蛋生產(chǎn)成本，雞蛋期貨價格陷入震蕩。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年12月，全國蛋雞存欄量約16.26億只，2014年3月為14.10億只，下降2.16億只，到2014年8月，此數(shù)據(jù)為13.55億只，較年初下降16.7%。“2014年年初國內(nèi)爆發(fā)嚴(yán)重禽流感，為避免發(fā)生大規(guī)模人感染事件，國內(nèi)養(yǎng)殖集中地區(qū)大規(guī)模捕殺家禽，蛋雞存欄量大幅下降。”魯證期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員李振強(qiáng)表示。

　　芝華數(shù)據(jù)存欄監(jiān)測顯示，今年全國在產(chǎn)蛋雞存欄量除4月、9月、10月小幅增加外，其他月份均減少，截至11月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.52億只，比1月份大幅下降超14%。數(shù)據(jù)還顯示，截至目前，2014年全年雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價為4.48元/斤，比2013年主產(chǎn)區(qū)均價大幅上漲近20%。

　　“整體來看，2014年雞蛋供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，而需求較去年則有所減少。”芝華數(shù)據(jù)禽蛋研究經(jīng)理楊曉蕾分析認(rèn)為，今年雞蛋價格依然呈現(xiàn)波動劇烈及季節(jié)性周期明顯兩個特點，在上漲的大趨勢下，今年雞蛋價格又可分為5段明顯小趨勢，呈現(xiàn)“小跌大漲”的特點。

　　楊曉蕾進(jìn)一步解釋說，第一段為今年1月中旬至2月底，元旦、春節(jié)節(jié)日效應(yīng)消退，導(dǎo)致雞蛋價格呈下跌趨勢，跌幅近12%；第二段為今年3月初至5月中旬，雞蛋供應(yīng)缺口顯現(xiàn)，同時端午節(jié)提前備貨提振雞蛋需求，雞蛋價格一路上漲，漲幅超43%；第三段為今年5月中旬至6月中旬，此階段基本面表現(xiàn)為端午節(jié)節(jié)日需求消退，需求表現(xiàn)平淡，同時短期庫存有待消耗，導(dǎo)致雞蛋價格下跌，跌幅19%；第四段為6月中旬至8月底，雞蛋供應(yīng)持續(xù)偏緊，同時中秋、國慶節(jié)日備貨，雞蛋價格漲至全年高點，主產(chǎn)區(qū)均價達(dá)5.53元/斤，漲幅為36%。第五段為9月初至目前，中秋、國慶節(jié)日效應(yīng)逐步消退，雞蛋需求表現(xiàn)平淡，蛋價出現(xiàn)下跌，跌幅為19%。

　　2015：高蛋價不可持續(xù)

　　對于明年行情，多位分析人士認(rèn)為，高蛋價或難持續(xù)。

　　安糧期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員江乃成表示，先從老雞淘汰出發(fā)，因蛋價維持高位，延遲淘汰的情況較為嚴(yán)重，11月老雞占比仍然較大，大部分養(yǎng)殖戶會選擇春節(jié)前淘汰蛋雞，今年12月、明年1月淘汰率會明顯增加，雞蛋供應(yīng)有所減少，同時考慮到春節(jié)前為雞蛋季節(jié)性消費旺季，對于蛋價會有支撐，由此預(yù)期jd1505合約節(jié)前大概率出現(xiàn)上漲行情。

　　楊曉蕾對此表示認(rèn)同，她認(rèn)為，2015年上半年雞蛋供應(yīng)缺口或還難以補(bǔ)齊，蛋價或還將保持樂觀。一方面，根據(jù)芝華存欄監(jiān)測，今年補(bǔ)欄情況不如預(yù)期樂觀，受今年雞蛋利潤較高影響，大部分養(yǎng)殖戶選擇延遲淘汰蛋雞，推遲上雞苗；另一方面，目前老雞雞齡占比較高，而根據(jù)監(jiān)測，這部分老雞大部分會在春節(jié)前進(jìn)行淘汰。“一旦老雞出現(xiàn)大幅淘汰，受養(yǎng)殖利潤較高影響，或?qū)⒋碳ゐB(yǎng)殖戶大幅補(bǔ)欄，雞蛋供應(yīng)后期或?qū)⒚黠@增加。”

　　“禽流感因素造成了雞蛋供給短缺，促使價格一路猛漲，而在端午節(jié)、中秋節(jié)后又出現(xiàn)了明顯的價格回調(diào)，但是價格水平仍然遠(yuǎn)高于往年同期，供給短缺問題一直沒有得到有效解決。今年春節(jié)之前，供給短缺和需求旺季有望再次共振，可能出現(xiàn)雞蛋多頭在2014年最后一波狂歡。”國投中谷期貨研究員劉國良表示。

　　對于更遠(yuǎn)期的價格演變，江乃成認(rèn)為，今年下半年補(bǔ)欄情況主要有兩個特點：一方面因養(yǎng)殖利潤較佳，青年雞補(bǔ)欄較為積極，11月青年雞存欄量環(huán)比大幅增加10.07%；另一方面，往年下半年補(bǔ)欄高峰在10、11月，今年受延遲淘汰影響，補(bǔ)欄周期向后推遲，育雛雞經(jīng)過5個月的養(yǎng)殖周期進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰，明年5月往后供需將較為寬松，“高蛋價”恐難延續(xù)。“綜合來看，后市或?qū)⒊尸F(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，節(jié)后拋空較為適宜。”

　　劉國良表示，2015年雞蛋市場主題將從2014年的“供給短缺”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;供給恢復(fù)”。“國內(nèi)蛋雞養(yǎng)殖戶經(jīng)歷了幾乎一整年的樂觀養(yǎng)殖利潤后，必定激發(fā)補(bǔ)欄積極性的提升。芝華11月份數(shù)據(jù)顯示，后備雞存欄已經(jīng)在明顯上升，在不出現(xiàn)大規(guī)模疫情的情況下，2015年的雞蛋價格運(yùn)行區(qū)間或?qū)⒄w下移，呈現(xiàn)寬幅震蕩的行情。”他說。

　　“展望2015年，上游飼料原料供給過剩，價格存在較大的調(diào)降空間，將從成本端壓低蛋價；另外，歷史少見的超長期高蛋價，業(yè)已刺激了養(yǎng)殖規(guī)模的擴(kuò)張，蛋雞存欄將逐步恢復(fù)至正常水準(zhǔn)，這對蛋價將形成牽制。”王成強(qiáng)認(rèn)為，不過2015年蛋價亦不會形成單邊熊市波動，其價格仍頗具彈性，全年波動率應(yīng)處于偏高水平。