監(jiān)測數據顯示，中秋節(jié)后全國雞蛋價格穩(wěn)中微降。與9月8日相比，9月25日，普通鮮雞蛋全國日均價下降0.8%。分地區(qū)來看，超過六成省區(qū)市雞蛋價格下降，多集中于東北、華北和華東地區(qū)，其中山東、江蘇、上海、遼寧、吉林價格降幅居前，在4.4%~6.6%之間。
根據歷史規(guī)律及今年的特殊情況考慮，我們認為下半年雞蛋現(xiàn)貨價格的低點出現(xiàn)在10月中下旬的概率極大，預計十月份主產區(qū)雞蛋均價可能達到4.3元/斤，10月下旬雞蛋價格或將反彈。
行情回顧
從8月6日至今，雞蛋期貨1501下跌379元/500Kg，跌幅為7.71%；雞蛋1505下跌309點，跌幅為6.95%；河北邯鄲地區(qū)現(xiàn)貨從4.92元/斤漲至5.19元/斤，漲幅為0.27元/斤；山東臨沂地區(qū)現(xiàn)貨價格從4.94元/斤上漲至5元/斤，漲幅為0.06元/斤；遼寧大連地區(qū)現(xiàn)貨價格從4.5元/斤上漲至4.83元/斤，漲幅為0.33元/斤；湖北常德地區(qū)現(xiàn)貨價格從5.09元/斤上漲至5.4元/斤，漲幅為0.31元/斤。雞蛋期貨價格大幅下跌，現(xiàn)貨價格小幅上漲，可謂冰火兩重天。
中秋國慶將過，消費高峰結束，雞蛋消費將有所下滑；進入十月份后，上半年3、4、5月份補欄的蛋雞開始產蛋，供給增加、需求下滑，雞蛋現(xiàn)貨價格或很快脫離5時代，預計10月中旬雞蛋現(xiàn)貨價格將大幅下滑，跌幅或超過1元/斤，主產區(qū)均價達到4.3元/斤；10月下旬現(xiàn)貨價格回升，期貨價格也將隨之反彈。總體來看，預計下半年雞蛋現(xiàn)貨價格先跌后漲，期貨價格也將見底回升。
節(jié)前備貨結束，雞蛋大幅回落
中秋國慶是傳統(tǒng)雞蛋消費旺季，受到月餅消費和學生開學備貨等因素影響，9月份雞蛋消費特別旺盛，加之蛋雞存欄量較低，雞蛋供不應求，從而導致今年雞蛋價格創(chuàng)歷史新高，主產區(qū)最高價格達到5.8元/斤。隨著中秋過去、學生開學備貨完成和國慶備貨結束，雞蛋需求大幅減少，加之今年3、4、5月份的大量補欄，雞蛋供給將大幅提高，供給增加需求下滑的背景下，雞蛋現(xiàn)貨價格必將下跌。
根據歷史規(guī)律及今年的特殊情況考慮，我們認為下半年雞蛋現(xiàn)貨價格的低點出現(xiàn)在10月中下旬的概率極大，預計十月份主產區(qū)雞蛋均價可能達到4.3元/斤，10月下旬雞蛋價格或將反彈。
期貨利空兌現(xiàn)，后期有望企穩(wěn)回升
前文我們提到，8月初以來，雞蛋現(xiàn)貨期貨價格大幅下跌，雞蛋期貨1501下跌379元/500Kg，跌幅為7.71%；雞蛋1505下跌309點，跌幅為6.95%。雞蛋期貨的價格是否以反映市場預期呢？當現(xiàn)貨大幅下跌時，期貨價格還會跌嗎？
從目前的情況來看，2015年1月份產蛋雞存欄的不確定性較小。一般情況下，蛋雞補爛主要集中在3、4、5、10、11、12等月份，這主要是由于養(yǎng)殖的疫病防御和雞蛋價格的季節(jié)性規(guī)律等決定的，7、8蛋雞補爛較少，而9月份以后的補爛到1月份尚未大量開產(高峰一般情況在150天以上)，所以1月份蛋雞存欄很難大幅增加，從目前的雞苗銷售情況也可以看出(目前雞苗價格較低，雞苗銷售情況不佳)。8、9月份會有一批蛋雞淘汰，但是仍然會有一批蛋雞開產，從本次山東、河北調研的情況來看，開產的蛋雞數量或與淘汰的持平。在這種情況下，1月份蛋雞存欄不確定性較為有限。需求方面，在人均收入、人口數量基本穩(wěn)定或消費上漲的情況下，雞蛋消費呈現(xiàn)出有規(guī)律的變動，春節(jié)期間雞蛋需求或小幅上升，但是仍在市場的預期之內。1月份最大的不確定性就是疫情，歷年來春節(jié)前后都是疫情發(fā)生的高峰時段，如果流感發(fā)生，將給雞蛋價格帶來較大沖擊。
從基本面分析和蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)律我們知道，通常明年5月份雞齡最長的在產蛋雞應該是2014年1月份左右，從2014年1-6月份的補欄來看，大型孵化企業(yè)的雞苗銷售情況好于小型孵化企業(yè)，如峪口的銷售量略好于去年(但仍不及預期)，小型孵化企業(yè)的雞苗銷售情況大幅低于去年，雞苗總體銷售情況差與去年，但是下降幅度不大。今年春節(jié)以前補欄的蛋雞都會在明年5月份形成雞蛋的供給。
從目前的情況來看：養(yǎng)殖戶補欄愈發(fā)謹慎；10、11、12月份是補欄旺季；雞蛋價格高，蛋雞養(yǎng)殖利潤豐厚。這幾點使得今年下半年蛋雞補欄仍存較大不確定性，而補欄嚴重影響到明年5月份的供給，所以說5月仍存較大不確定性。
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