3月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動(dòng)因】CBOT5月大豆開盤1374美分，高點(diǎn)1376美分，低點(diǎn)1355美分，收盤1375.25美分，上漲10.5美分；CBOT5月玉米開盤731美分，高點(diǎn)736美分，低點(diǎn)725.5美分，收盤735.5美分，上漲4.5美分。

　　*周二CBOT大豆期貨市場收高，對美豆年末供應(yīng)緊張的持續(xù)擔(dān)憂重新點(diǎn)燃投資者買興。市場自周一跌勢中反彈，因大豆長期基本面依然利多。新基本面消息匱乏令周邊市場影響占據(jù)主導(dǎo)，原油沖破100美元/桶大關(guān)鼓勵(lì)投資基金在月初買入大豆合約。不過，大豆仍位于短期交投區(qū)間內(nèi)部，南美產(chǎn)量及出口前景改善限制市場漲幅。

　　*受供應(yīng)擔(dān)憂提振，周二CBOT玉米期貨市場收高，期價(jià)漲至2008年中以來的最高點(diǎn)。玉米期價(jià)可能持續(xù)走高，因終端用戶仍對市場供應(yīng)感到擔(dān)憂，2010/11年度美玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)計(jì)降至15年來的低點(diǎn)。考慮到2010/11年末市場供需面緊張，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格可能在6-7月份進(jìn)一步攀高。此外，月初基金買盤及原油上漲提供玉米額外支撐，因玉米可用來加工乙醇。后市玉米期價(jià)料繼續(xù)獲得支撐，直至種植面積或原油價(jià)格出現(xiàn)明顯改變。

　　*預(yù)估投機(jī)基金日買入5000張大豆合約、5000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為19.9萬張、玉米期貨凈多單約為51.8萬張。

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2010年1月中國進(jìn)口大豆量為514萬噸，較上年同期增長26%。

　　【油脂今日操作建議】外盤美豆在需求支撐再度提升美豆反彈平臺，其維持回調(diào)震蕩。國內(nèi)大豆遠(yuǎn)期進(jìn)口成本增加和油脂進(jìn)口倒掛，中長線看漲未逆轉(zhuǎn)，階段呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱，粕強(qiáng)油弱局面，操作把握節(jié)奏。今日10萬噸菜籽油拍賣，中國調(diào)控，謹(jǐn)慎外強(qiáng)內(nèi)弱局面延續(xù)。操作上，三大油脂主力1109合約走勢預(yù)計(jì)維持高位回調(diào)震蕩。謹(jǐn)慎型投資者可關(guān)注1201豆油和棕櫚油價(jià)差走闊和1109合約買粕拋油套利機(jī)會。