3月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT5月大豆開盤1374美分，高點1376美分，低點1355美分，收盤1375.25美分，上漲10.5美分；CBOT5月玉米開盤731美分，高點736美分，低點725.5美分，收盤735.5美分，上漲4.5美分。

　　*周二CBOT大豆期貨市場收高，對美豆年末供應緊張的持續(xù)擔憂重新點燃投資者買興。市場自周一跌勢中反彈，因大豆長期基本面依然利多。新基本面消息匱乏令周邊市場影響占據(jù)主導，原油沖破100美元/桶大關(guān)鼓勵投資基金在月初買入大豆合約。不過，大豆仍位于短期交投區(qū)間內(nèi)部，南美產(chǎn)量及出口前景改善限制市場漲幅。

　　*受供應擔憂提振，周二CBOT玉米期貨市場收高，期價漲至2008年中以來的最高點。玉米期價可能持續(xù)走高，因終端用戶仍對市場供應感到擔憂，2010/11年度美玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存預計降至15年來的低點。考慮到2010/11年末市場供需面緊張，預計玉米價格可能在6-7月份進一步攀高。此外，月初基金買盤及原油上漲提供玉米額外支撐，因玉米可用來加工乙醇。后市玉米期價料繼續(xù)獲得支撐，直至種植面積或原油價格出現(xiàn)明顯改變。

　　*預估投機基金日買入5000張大豆合約、5000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為19.9萬張、玉米期貨凈多單約為51.8萬張。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2010年1月中國進口大豆量為514萬噸，較上年同期增長26%。

　　【油脂今日操作建議】外盤美豆在需求支撐再度提升美豆反彈平臺，其維持回調(diào)震蕩。國內(nèi)大豆遠期進口成本增加和油脂進口倒掛，中長線看漲未逆轉(zhuǎn)，階段呈現(xiàn)外強內(nèi)弱，粕強油弱局面，操作把握節(jié)奏。今日10萬噸菜籽油拍賣，中國調(diào)控，謹慎外強內(nèi)弱局面延續(xù)。操作上，三大油脂主力1109合約走勢預計維持高位回調(diào)震蕩。謹慎型投資者可關(guān)注1201豆油和棕櫚油價差走闊和1109合約買粕拋油套利機會。