2月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總 署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2010年1月中國進口大豆量為514萬噸，較上年同期增長26%。

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】21日，美國大豆(11年9月到港)4491元/噸，巴西大豆(11年5月到港)：4408元/噸。

　　【大豆基本面】中國為抑制通脹而采取年內第二次上調存款準備金率措施，市場擔憂商品需求降溫，加之南美大豆產(chǎn)量前景改善令美豆天氣買盤離場，周五美豆期價遭遇重挫。國內豆類市場上周在下調大豆進口關稅的傳聞中整體大幅回落，市場振蕩加劇，但從2007年降稅后的市場反應看，調稅措施并不會改變市場運行軌跡。盡管國內緊縮政策預期仍對多頭信心形成壓力，但中國市場的剛性需求很難受到政策壓縮。各地油廠壓榨收益不高，各地陸續(xù)恢復開工，飼企消化完節(jié)前存貨后開始新一輪采購，進口大豆到港價格維持高位，成本對大豆和豆粕的支撐作用陸續(xù)體現(xiàn)，市場不具備深跌空間。

　　【連豆今日操作建議】美豆高位回落，振蕩加劇，技術上呈現(xiàn)偏弱格局。連豆上行受阻，短期有望繼續(xù)向下尋求支撐。今日CBOT市場因美國總統(tǒng)日休市，國內豆類市場將承接周五弱勢紛紛低開，市場尚未顯現(xiàn)止跌信號，建議投資者減持前期多單，未有持倉者可從價值角度低位少量買入或暫時觀望等待買入時機。大豆1201合約上方阻力位4610，下方支撐位4540。

　　【連豆粕今日操作建議】 預計今日連豆粕低開振蕩，延續(xù)弱勢下行走勢，建議投資者減持前期多單，如遇急跌可從價值角度考慮買入。節(jié)后主力資金轉向1201合約，關注豆粕1201合約低位買入機會。豆粕1201合約上方阻力位3460，下方支撐位3400。

　　【油脂今日操作建議】　美豆在周五中國提高存款準備金率，市場再度擔憂需求問題，資金回吐前日漲幅，維持高位回調態(tài)勢。臨池大宗商品，同樣側重資金層面獲利回吐壓力，有回調傾向。豆類油脂國內被動跟隨外盤，近期美豆有回調傾向，而基于內盤前期外強內弱，國內大豆遠期進口成本增加和油脂進口倒掛，回調幅度有限，波段震蕩中，多單沖高減磅，鎖定盈利，中長線看漲未逆轉，后期操作仍以回調吸納為主。操作上，三大油脂主力1109合約走勢預計維持高位回調震蕩，以60日均線為支撐，若市場急跌可酌量購買豆油或觀望。謹慎型投資者可關注1201豆油和棕櫚油價差走闊套利機會。