節(jié)前終端備貨收尾 年前難續(xù)大漲

　　一、本周行情綜述

　　豆粕現(xiàn)貨:本周國內豆粕現(xiàn)貨市場有漲有跌，穩(wěn)中窄幅調整，部分地區(qū)成交稍有好轉，但價位偏高的地區(qū)依然沒有成交，整體較上周來說上漲2元/噸，環(huán)比增加0.05%（本周豆粕詳情見表1）。

　　由于后期進口大豆到港完稅成本將繼續(xù)上升，而現(xiàn)階段豆粕現(xiàn)貨銷售已進入虧損階段，因而多數(shù)油廠的挺價意愿依然較強，但豆粕整體的庫存壓力尚未得到有效釋放，所以春節(jié)前國內豆粕現(xiàn)貨實際成交價位難現(xiàn)大幅上漲的行情。1月20日，中糧集團、益海嘉里、中紡集團、九三油脂、匯福五家糧油企業(yè)，將從政府定向獲得共計約50萬噸食用油，以緩解食用油加工企業(yè)成本與終端產品價格倒掛的困難局面，但有油企內部人士認為，這些補貼性質定向銷售給油企的食用油，僅僅只夠維持在零售終端大概半個月、至多3周左右的銷售，很顯然是杯水車薪，待到補貼的食用油銷售完畢后，企業(yè)還將繼續(xù)虧損經營。目前大部分飼料企業(yè)已完成年前備貨，而受到成本支撐及國內豆油價格極易受宏觀調整政策的影響，國內豆粕現(xiàn)貨價格在春節(jié)之前繼續(xù)下跌的空間也有限，預計短期國內豆粕現(xiàn)貨市場將窄幅震蕩運行。

　　二、下周關注點及采購建議

　　期貨市場：豆粕1109合約上行受阻，沖高回落，技術指標轉弱，階段性高點顯現(xiàn)，建議投資者關注節(jié)前一周飼企需求變化，如能得到現(xiàn)貨面配合，可考慮繼續(xù)適量持有豆粕多單。

　　現(xiàn)貨市場：隨著終端備貨的結束，年前豆粕交易市場已經不再有驚喜，但行情方面也隨著油企的陸續(xù)停產放假難以出現(xiàn)大幅度回落，預計下周國內豆粕現(xiàn)貨價格窄幅調整，成交價格有望在3350元/噸~3450元/噸之間震蕩徘徊。建議：春節(jié)前備貨不多的企業(yè)可逢回調時適當增庫。

表1 本周國內各地區(qū)豆粕具體報價                                                              單位 ：元/t 43%蛋白