1月24日豆粕午評：多頭資金入場 連豆粕增倉反彈

　　大連豆粕期貨1月24日早盤震蕩反彈，主力1109合約報收于3511點，上漲13點;從技術(shù)上看，大連豆粕M1109合約處于區(qū)間振蕩中，相對偏低的價格將會吸引資金的關(guān)注。盡管短期豆粕將維持上下兩難格局，但隨著豆粕消費旺季的到來，受成本支撐的豆粕價格將會強勢運行、易漲難跌。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月21日消息，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的豆粕出口銷售報告顯示，截至1月13日當周，美國2010-11年度豆粕出口凈銷售232,100噸，2011-12年度豆粕出口凈銷售200噸。當周美國2010-11年度豆粕出口裝船160,200噸。

　　國內(nèi)方面，豆粕現(xiàn)貨價格的疲軟和期貨價格的弱勢，造成了豆粕在飼料中的相對價格偏低。豆粕現(xiàn)貨價格與菜粕現(xiàn)貨價格比值正常年份在1.6—1.8 區(qū)間，價差在1300元/噸附近，目前比值在1.49附近，價差在1100元/噸;魚粉現(xiàn)貨與豆粕現(xiàn)貨比值正常年份在2.0—2.5區(qū)間，目前在3以上;豆粕期貨主力與玉米期貨主力比值一般在1.6—1.9區(qū)間波動，目前在1.49附近。從以上比較可以看出，豆粕價格偏低明顯，存在著補漲要求。

　　去年12月中旬以來，豆粕期貨價格一直相對現(xiàn)貨升水，這在豆粕期貨上市以來極少出現(xiàn)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)明顯的“拉鋸”行情，報價跟隨外盤持續(xù)漲跌，但實際成交價格仍然在箱體中波動，整體變化不大，成交一般。盡管多數(shù)油廠挺價意愿較強，但豆粕整體庫存壓榨未能有效釋放。同時，大部分規(guī)模飼料企業(yè)已經(jīng)完成年前備貨，小飼料企業(yè)采取隨買隨用的采購策略，近階段油廠豆粕銷售量較低，整體以合同執(zhí)行為主。豆粕現(xiàn)貨價格的疲軟打壓了期貨多頭進一步追高的信心，價格上漲受限。