神農(nóng)集團定增2.9億的背后:豬企的擴張與挑戰(zhàn)

2025-03-14來源:現(xiàn)代畜牧網(wǎng)文章編輯:靈兒評論:[點擊復制網(wǎng)址]

  神農(nóng)集團定增之路

  近日,神農(nóng)集團在資本市場投下一顆 “石子”,激起層層漣漪——發(fā)布定增預案修訂稿,擬融資2.9億元,用于產(chǎn)能擴張及補充流動資金。這看似普通的融資舉動,背后卻藏著一段跌宕起伏的定增故事。

  時光回溯到2023年6月,那時神農(nóng)集團躊躇滿志,計劃最高融資11.5億元,準備大干一場,主要投向飼料加工和生豬養(yǎng)殖建設類項目,一副要在行業(yè)大展宏圖的架勢??烧l能想到,2024年4月,公司突然發(fā)公告終止了這次定增,就像一場蓄勢待發(fā)的大戲突然落幕,讓人摸不著頭腦。

  市場上各種猜測紛至沓來,有人說這是公司對大額融資能力缺乏信心,也有人猜測是公司對資金需求的緊迫性發(fā)生了變化。但實際上,2023- 2024年上半年,豬價深陷底部泥潭,行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩,眾多豬企虧損慘重,監(jiān)管部門也相應收緊了融資政策。在這樣的大環(huán)境下,神農(nóng)集團主動終止定增,或許也是無奈之舉。

  不過,神農(nóng)集團并未就此放棄融資擴產(chǎn)的計劃。在終止大額定增的同時,迅速啟動了以簡易程序向特定對象發(fā)行股票的方案,并且大幅調(diào)降了融資額。從當初的11.5億元到如今的2.9億元,這一巨大的落差,無疑讓市場對神農(nóng)集團的未來發(fā)展充滿了好奇與疑惑 。

  從 11.5 億到 2.9 億,定增緣何轉(zhuǎn)變?

  2023- 2024年上半年,豬價就像坐了“滑梯”,一路向下,持續(xù)低迷。整個行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩,市場上的生豬供過于求,價格戰(zhàn)打得火熱 。這對于眾多豬企來說,無疑是一場噩夢。

  在這艱難的時刻,神農(nóng)集團也未能幸免。2023年,公司凈虧損4.01億元,業(yè)績大幅下滑,這讓公司的資金狀況捉襟見肘。而此時,監(jiān)管部門為了穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展,也收緊了融資政策,對豬企的融資審批變得更加嚴格。

  在這樣的大環(huán)境下,神農(nóng)集團原本計劃的 11.5 億元大額定增,面臨著重重困難。一方面,市場環(huán)境不佳,投資者對豬企的信心受挫,大額融資的難度加大;另一方面,監(jiān)管收緊,定增審批的不確定性增加。神農(nóng)集團經(jīng)過深思熟慮,權(quán)衡利弊后,最終選擇主動終止了這次定增。

  為了滿足公司擴張的資金需求,神農(nóng)集團迅速調(diào)整策略,啟動了以簡易程序向特定對象發(fā)行股票的方案,并將融資額大幅調(diào)降至 2.9 億元 。這種簡易程序定增,程序相對便捷,融資效率更高,更符合神農(nóng)集團當下的實際情況。它就像是一場及時雨,雖然水量不如之前預期的大,但在關(guān)鍵時刻,能為神農(nóng)集團的發(fā)展提供必要的資金支持。

  2.9億資金投向何方?

  這2.9億元的定增資金,就像是一把精心調(diào)配的 “資源鑰匙”,每一分都有著明確的去向和深遠的意義,精準地投入到公司發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

  最大的一筆資金,1.37億元,投入到“紅河彌勒神農(nóng)畜牧有限公司五山鄉(xiāng)年出欄24萬頭優(yōu)質(zhì)仔豬擴繁基地建設項目” 。這一項目堪稱公司養(yǎng)殖業(yè)務的 “動力引擎”。它主要為集團養(yǎng)殖板塊及外部市場提供健康、優(yōu)質(zhì)的仔豬產(chǎn)品。想象一下,這些優(yōu)質(zhì)仔豬就像一顆顆充滿潛力的“種子”,在未來成長為出欄的生豬,為公司創(chuàng)造源源不斷的收益。而且,公司目前飼料及屠宰業(yè)務尚未完全實現(xiàn)滿負荷生產(chǎn),仔豬擴繁項目就像是一座橋梁,將飼料、養(yǎng)殖和屠宰業(yè)務緊密連接起來,有效提升飼料及屠宰板塊的產(chǎn)能利用率,降低養(yǎng)殖及屠宰產(chǎn)品單位成本,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展 。

  2500萬元用于“云南神農(nóng)集團石林畜牧有限公司林口鋪養(yǎng)殖場生物安全升級技改建設項目”,這絕對是一筆 “穩(wěn)賺不賠” 的投資。在如今這個疫病風險不容忽視的養(yǎng)殖行業(yè),生物安全就是企業(yè)的生命線。通過對養(yǎng)殖場進行生物安全升級技改,能夠有效降低疫病傳播風險,保障生豬的健康生長。這不僅能減少因疫病導致的經(jīng)濟損失,還能提高養(yǎng)殖效率,確保公司養(yǎng)殖業(yè)務的穩(wěn)定運行,就像給養(yǎng)殖場穿上了一層堅固的 “防護服” 。

  4333.06萬元被用于“產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化智能化建設項目”,這無疑是神農(nóng)集團順應時代潮流的重要舉措。在數(shù)字化、智能化飛速發(fā)展的今天,傳統(tǒng)的養(yǎng)殖模式正面臨著巨大的挑戰(zhàn)。通過建設產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化智能化項目,神農(nóng)集團可以實現(xiàn)從飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖到屠宰加工全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化管理。例如,利用大數(shù)據(jù)分析優(yōu)化養(yǎng)殖環(huán)境,通過智能化設備精準投喂飼料,提高養(yǎng)殖效率和質(zhì)量。這不僅能提升公司的運營管理水平,還能增強公司在市場中的競爭力,讓神農(nóng)集團在激烈的行業(yè)競爭中脫穎而出 。

  最后,8437.41萬元用于補充流動資金,占比達到 29% 。流動資金就像是公司的“血液”,充足的流動資金能夠保障公司日常運營的順暢。無論是支付原材料采購費用,還是應對突發(fā)的市場變化,充足的資金儲備都能讓神農(nóng)集團更加從容。在市場環(huán)境復雜多變的情況下,這筆流動資金將為公司的發(fā)展提供堅實的后盾,確保公司在擴張過程中不會因為資金短缺而 “掉鏈子” 。

  擴張之路與業(yè)績表現(xiàn)

  (一)出欄量與營收增長

  近幾年的擴張就像給神農(nóng)集團按下了“快進鍵”,帶動了公司營收的顯著增長。從2018到2024年,公司生豬出欄量實現(xiàn)了驚人的飛躍,從最初的22.2萬頭一路飆升至227萬頭 ,這個增長幅度令人驚嘆,仿佛是一場生豬養(yǎng)殖行業(yè)的“速度與激情”。

  2021年成功上市后,神農(nóng)集團更是如虎添翼,加快了擴張的步伐。公司的營業(yè)收入也隨之水漲船高,從 2020 年的 27 億元左右迅速增至40億元以上 。這一增長速度,在行業(yè)內(nèi)也算是相當亮眼的成績,彰顯了神農(nóng)集團在生豬養(yǎng)殖領域的強大實力和擴張成效。就像一顆茁壯成長的樹苗,在陽光雨露的滋養(yǎng)下,迅速成長為一棵參天大樹。

  (二)毛利率與凈利率下滑

  然而,在這看似光鮮的營收增長背后,卻隱藏著一個不容忽視的問題——毛利率及凈利率總體上呈現(xiàn)下滑趨勢,出現(xiàn)了明顯的增收不增利現(xiàn)象。

  從2020年以來,神農(nóng)集團就像是陷入了一個 “利潤困境”。生豬價格周期下行,就像一場無情的暴風雨,狠狠打擊了公司的利潤空間。曾經(jīng)高價的生豬,如今價格一路下跌,讓公司的收入大打折扣 。與此同時,飼料成本卻像坐了火箭一樣不斷上漲,這無疑是雪上加霜,進一步擠壓了公司的毛利率。

  行業(yè)集中度的明顯提升,也讓市場競爭變得更加激烈。大企業(yè)憑借規(guī)模化養(yǎng)殖的優(yōu)勢,不斷降低成本,就像一個個強大的 “價格殺手”,倒逼中小企業(yè)也不得不努力降低成本 。在這樣的市場環(huán)境下,神農(nóng)集團面臨著巨大的壓力。雖然公司的營收在增長,但利潤卻沒有同步增長,甚至出現(xiàn)了下滑的情況。這就好比一個人,雖然吃的越來越多,但吸收的營養(yǎng)卻越來越少,身體越來越虛弱。

  成本控制與未來挑戰(zhàn)

  (一)2025年成本目標

  在2月底的投資者關(guān)系活動中,神農(nóng)集團管理層立下“軍令狀”,2025年的完全成本目標是13元/公斤以內(nèi) 。為了實現(xiàn)這一目標,公司可謂是“八仙過海,各顯神通”。從健康度提升方面,堅持健康養(yǎng)殖理念,進一步提升豬只健康度,確保豬場健康生產(chǎn),持續(xù)提升藍耳雙陰豬群比例 ,就像給每頭豬都穿上了一層隱形的“健康鎧甲”,減少疫病帶來的損失和成本增加。在規(guī)模效應上,穩(wěn)健擴張,進一步提升全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能利用率,讓每一個生產(chǎn)環(huán)節(jié)都能物盡其用,避免資源浪費,降低單位成本。管理效率提升也是關(guān)鍵一環(huán),不斷優(yōu)化管理流程,提升人效水平,就像給公司的運營裝上了一臺“高效引擎”,讓整個公司的運轉(zhuǎn)更加順暢、高效 。

  然而,計劃趕不上變化,2025年最終成本很大程度上還是取決于原料價格的走勢 。飼料成本在生豬養(yǎng)殖成本中占據(jù)著相當大的比重,如果原料價格上漲,那么即使公司在其他方面努力降本,也可能難以實現(xiàn)13元/公斤以內(nèi)的成本目標。這就好比一場激烈的足球比賽,神農(nóng)集團努力訓練、制定戰(zhàn)術(shù),但對手(原料價格)的表現(xiàn)卻充滿了不確定性,隨時可能打亂公司的計劃 。

  (二)豬價波動風險

  回顧2024年,豬價就像坐了一趟“過山車”,走勢十分驚險。從年初的平穩(wěn),到5月下旬開始一路上漲,在 8月中旬達到年內(nèi)高峰20.9元/公斤 ,讓眾多豬企看到了希望的曙光,神農(nóng)集團也借此東風成功扭虧為盈。可誰能想到,8月中旬之后,豬價又開始持續(xù)下滑,仿佛是一場美夢突然破碎 。

  根據(jù) Wind 數(shù)據(jù),這一輪生豬價格在2024年8月見頂之后就不斷回落,此前最高達到21元每公斤左右,目前在14 元左右。而根據(jù)方正證券研報數(shù)據(jù),2024年神農(nóng)集團平均完全成本為13.9元每公斤 。這意味著,如果豬價未來繼續(xù)下跌,一旦跌破成本線,神農(nóng)集團將面臨再度虧損的風險 。

  更讓人擔憂的是,神農(nóng)集團還在不斷擴張產(chǎn)能。如果豬價持續(xù)低迷,擴張的產(chǎn)能或許將成為一把 “雙刃劍”,在增加產(chǎn)量的同時,也會放大公司的虧損 。就像一艘在暴風雨中航行的船,原本的貨物已經(jīng)讓船有些吃力,卻還在不斷增加貨物,一旦風浪過大,就有沉沒的危險 。豬價的波動就像這變幻莫測的風浪,給神農(nóng)集團的未來發(fā)展帶來了巨大的不確定性 。

  擴張是福是禍?

  神農(nóng)集團的定增擴張計劃,就像一場充滿懸念的冒險之旅,未來充滿了不確定性 。從積極的方面來看,產(chǎn)能擴張或許能帶來規(guī)模效應,進一步提升公司在市場中的份額和影響力。隨著產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化智能化建設項目的推進,公司的運營效率和管理水平有望大幅提升,從而在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地 。

  然而,我們也不能忽視其中的風險。成本控制目標的實現(xiàn),很大程度上依賴于原料價格的走勢,而這是公司難以完全掌控的因素 。豬價的波動更是像一把懸在頭頂?shù)?“達摩克利斯之劍”,如果未來豬價繼續(xù)下跌,公司不僅可能再度陷入虧損,擴張的產(chǎn)能還可能成為沉重的負擔,進一步放大虧損 。

  神農(nóng)集團就像一位在波濤洶涌的大海中航行的船長,既要努力駕馭船只朝著擴張的目標前進,又要時刻警惕成本和豬價波動這兩大 “暗礁”。這場定增擴張究竟會為神農(nóng)集團帶來繁榮發(fā)展,還是會讓公司陷入困境,我們只能拭目以待 。但無論結(jié)果如何,神農(nóng)集團的這一舉措都將在生豬養(yǎng)殖行業(yè)中留下深刻的印記,也為其他企業(yè)在面對行業(yè)困境和發(fā)展機遇時提供了寶貴的借鑒和思考 。


◆雞病專業(yè)網(wǎng)——為行業(yè) 盡己任! 建于2005年 領先的行業(yè)新媒體服務提供商◆

免責聲明:
1、凡注明為其它媒體來源的信息,均為轉(zhuǎn)載自其他媒體,轉(zhuǎn)載并不代表本網(wǎng)贊同其觀點,也不代表本網(wǎng)對其真實性負責。
2、您若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑,請即與本網(wǎng)聯(lián)系,本網(wǎng)將迅速給您回應并做處理。
3、我們努力做到報價信息參考價值最大化,對于報價同一地區(qū)可能存在一些浮動差異,建議實單實談商榷交易為準。