牧原股份的逆襲之路

2025-03-14來(lái)源:現(xiàn)代畜牧網(wǎng)文章編輯:靈兒評(píng)論:[點(diǎn)擊復(fù)制網(wǎng)址]

  牧原的亮眼成績(jī)單

  在生豬養(yǎng)殖行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中,牧原股份宛如一顆璀璨的明星,閃耀著耀眼的光芒。日前,牧原股份披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表以及 2024 年度業(yè)績(jī)預(yù)告,讓整個(gè)市場(chǎng)為之振奮。

  數(shù)據(jù)顯示,2024年牧原股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)180億-190億元,歸母凈利潤(rùn)170億-180億元 ,成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這一成績(jī)的取得,猶如在黑暗中點(diǎn)亮了一盞明燈,為公司的發(fā)展注入了強(qiáng)大的動(dòng)力?;仡?2023 年,牧原股份還處于虧損的困境之中,而僅僅一年之后,便實(shí)現(xiàn)了如此巨大的轉(zhuǎn)變,著實(shí)令人驚嘆。

  為了更直觀地感受牧原股份的業(yè)績(jī)變化,我們不妨來(lái)看一組數(shù)據(jù)對(duì)比。2023 年,受市場(chǎng)供需關(guān)系以及豬價(jià)低迷等因素的影響,牧原股份凈利潤(rùn)虧損42.63億元,這無(wú)疑給公司帶來(lái)了巨大的壓力。然而,2024年公司生豬出欄量、生豬銷售均價(jià)同比上升,且生豬養(yǎng)殖成本同比下降,這些積極因素共同作用,使得公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),2024年公司累計(jì)銷售生豬7160.2萬(wàn)頭,完成了年初制定的6600萬(wàn) - 7200萬(wàn)頭年度出欄目標(biāo),生豬銷售收入1362.25億元。與 2023 年相比,生豬出欄量增長(zhǎng)了12.2%,銷售收入增長(zhǎng)了25.88%,均創(chuàng)下歷史新高 。

  這樣的成績(jī),在整個(gè)生豬養(yǎng)殖行業(yè)中也是名列前茅的。與同行業(yè)其他企業(yè)相比,牧原股份展現(xiàn)出了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)一些企業(yè)還在為實(shí)現(xiàn)盈利而苦苦掙扎時(shí),牧原股份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng),這充分彰顯了其在行業(yè)中的龍頭地位。

  盈利背后的關(guān)鍵因素

  生豬養(yǎng)殖:量?jī)r(jià)齊升,成本下降

  牧原股份此次業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng),生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)可謂是功不可沒(méi)。2024 年公司生豬出欄量和銷售均價(jià)同比上升,這背后有著諸多因素。從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看,隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,豬肉市場(chǎng)的需求也在不斷增加。尤其是在中國(guó),人們對(duì)豬肉的需求量一直居高不下,這為牧原股份提供了廣闊的市場(chǎng)空間。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2024年度生豬(外三元)均價(jià)達(dá)到了16.81元 /kg,最高價(jià)甚至突破了20元大關(guān) ,較2023年的14.99元 /kg 有了顯著的上漲。

  在公司自身策略方面,牧原股份始終堅(jiān)持科學(xué)的養(yǎng)殖規(guī)劃和精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位。公司通過(guò)不斷優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu),合理安排生豬的出欄時(shí)間,以適應(yīng)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。例如,在市場(chǎng)需求旺盛時(shí),公司適時(shí)增加生豬出欄量,從而獲得了更高的銷售收入。同時(shí),公司還積極拓展銷售渠道,與各大超市、肉類加工企業(yè)等建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,確保了生豬的銷售暢通。

  而生豬養(yǎng)殖成本的下降更是牧原股份盈利的關(guān)鍵。2024年,公司生豬養(yǎng)殖成本同比下降,這得益于公司在多個(gè)方面的努力。在飼料成本方面,公司通過(guò)與國(guó)內(nèi)外主要糧商達(dá)成業(yè)務(wù)合作關(guān)系,積極多渠道擴(kuò)充糧源,鎖定原糧供應(yīng),降低風(fēng)險(xiǎn)。圍繞糧食產(chǎn)區(qū)進(jìn)行采購(gòu)布局,積極探索創(chuàng)新源頭糧源合作模式,降低采購(gòu)成本;在配方端,根據(jù)糧食市場(chǎng)行情變化趨勢(shì)及時(shí)調(diào)整配方,進(jìn)行不同品種間的原料置換,降低飼料成本。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,飼料價(jià)格下降對(duì)成本下降的貢獻(xiàn)約為 50% 。

  在生產(chǎn)成績(jī)和期間費(fèi)用攤銷方面,公司也取得了顯著的成效。通過(guò)持續(xù)加強(qiáng)健康管理與生產(chǎn)管理,公司的生產(chǎn)指標(biāo)不斷改善。2024年10月份,公司的全程成活率為85.5%,PSY接近30 ,這些優(yōu)秀的生產(chǎn)成績(jī)有效降低了單位養(yǎng)殖成本。同時(shí),公司通過(guò)優(yōu)化管理流程,合理控制各項(xiàng)費(fèi)用支出,使得期間費(fèi)用攤銷下降,進(jìn)一步降低了養(yǎng)殖成本。

  屠宰肉食業(yè)務(wù):從虧損到盈利的轉(zhuǎn)變

  回顧牧原股份屠宰肉食業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程,曾經(jīng)也面臨著諸多困境。在過(guò)去,由于屠宰產(chǎn)能利用率不高,以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素,屠宰肉食業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)。2024 年1-9月,公司共計(jì)屠宰生豬797萬(wàn)頭,產(chǎn)能利用率為37%,虧損在6.5億元左右 。然而,牧原股份并沒(méi)有被困難所嚇倒,而是積極采取措施,努力改善業(yè)務(wù)狀況。

  自2024年四季度以來(lái),屠宰肉食業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況明顯改善,去年12月及今年1月實(shí)現(xiàn)了單月盈利。這一轉(zhuǎn)變的背后,是公司在多個(gè)方面的努力和提升。在銷售能力方面,公司加大了市場(chǎng)開(kāi)拓力度,積極拓展銷售渠道,與更多的客戶建立了合作關(guān)系。通過(guò)優(yōu)化銷售策略,提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率,從而增加了銷售收入。

  在運(yùn)營(yíng)能力方面,公司不斷優(yōu)化屠宰流程,提高生產(chǎn)效率,降低生產(chǎn)成本。加強(qiáng)對(duì)員工的培訓(xùn),提高員工的操作技能和工作效率;引進(jìn)先進(jìn)的屠宰設(shè)備和技術(shù),提高屠宰的自動(dòng)化水平,減少人工成本和損耗。同時(shí),公司還加強(qiáng)了對(duì)供應(yīng)鏈的管理,確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和產(chǎn)品的及時(shí)配送,提高了運(yùn)營(yíng)效率。

  在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,公司根據(jù)市場(chǎng)需求,不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),推出了更多符合消費(fèi)者需求的產(chǎn)品。增加了高端肉制品的生產(chǎn)和銷售,提高了產(chǎn)品的附加值;開(kāi)發(fā)了一些特色產(chǎn)品,滿足了不同消費(fèi)者的口味需求。通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提高了產(chǎn)品的盈利能力,促進(jìn)了屠宰肉食業(yè)務(wù)的盈利。

  未來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

  養(yǎng)殖成本能降到12元/kg嗎?

  盡管牧原股份在生豬養(yǎng)殖成本控制方面已經(jīng)取得了顯著成效,但要實(shí)現(xiàn)12元/kg的成本目標(biāo),仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。

  飼料原材料價(jià)格波動(dòng)是一大難題。雖然公司通過(guò)與糧商合作等方式在一定程度上降低了飼料成本,但全球糧食市場(chǎng)受氣候變化、國(guó)際貿(mào)易政策等多種因素影響,價(jià)格走勢(shì)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。例如,若遭遇極端天氣導(dǎo)致糧食減產(chǎn),飼料價(jià)格必然上漲,這將直接增加養(yǎng)殖成本 。

  技術(shù)和管理提升也并非一蹴而就。雖然公司圍繞健康管理研發(fā)各類智能裝備,加強(qiáng)生產(chǎn)管理,但在實(shí)際操作中,新技術(shù)的推廣和應(yīng)用可能會(huì)遇到阻力。比如,部分員工對(duì)新的智能養(yǎng)殖設(shè)備操作不熟練,影響生產(chǎn)效率 ;不同場(chǎng)線之間的養(yǎng)殖成績(jī)離散度降低也需要時(shí)間和大量的工作,如何將優(yōu)秀場(chǎng)線的經(jīng)驗(yàn)快速?gòu)?fù)制到其他場(chǎng)線,是公司需要解決的問(wèn)題。

  然而,牧原股份也有著明確的應(yīng)對(duì)策略。在飼料成本控制方面,公司將繼續(xù)加強(qiáng)與糧商的合作,拓寬糧源渠道,建立更穩(wěn)定的供應(yīng)體系。同時(shí),加大飼料配方研發(fā)力度,根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化及時(shí)調(diào)整配方,進(jìn)一步降低飼料成本。在技術(shù)和管理方面,持續(xù)加強(qiáng)員工培訓(xùn),提高員工對(duì)智能裝備的操作技能和應(yīng)用水平。完善制度和標(biāo)準(zhǔn),加強(qiáng)監(jiān)督和考核,確保各項(xiàng)制度和標(biāo)準(zhǔn)能夠有效落地,推動(dòng)優(yōu)秀成績(jī)的復(fù)制和推廣。

  屠宰肉食業(yè)務(wù)如何持續(xù)盈利?

  對(duì)于屠宰肉食業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),提升產(chǎn)能利用率、優(yōu)化客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利的關(guān)鍵,但這一過(guò)程中也會(huì)遇到不少問(wèn)題。

  在提升產(chǎn)能利用率方面,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈是一大挑戰(zhàn)。隨著越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入屠宰肉食領(lǐng)域,市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪愈發(fā)激烈。牧原股份需要在眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出,吸引更多客戶,增加屠宰量,才能提高產(chǎn)能利用率。而優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)也面臨著困難,要從以中小客戶為主轉(zhuǎn)向與大型商超、食品加工企業(yè)、餐飲企業(yè)等建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,需要公司提升自身的服務(wù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量,滿足大客戶的嚴(yán)格要求 。

  在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面,開(kāi)發(fā)符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品需要投入大量的研發(fā)資金和時(shí)間。市場(chǎng)需求不斷變化,消費(fèi)者對(duì)肉制品的品質(zhì)、口感、安全等方面提出了更高的要求,公司需要及時(shí)捕捉市場(chǎng)動(dòng)態(tài),調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

  為了解決這些問(wèn)題,牧原股份計(jì)劃進(jìn)一步加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度,制定差異化的市場(chǎng)策略,針對(duì)不同地區(qū)、不同客戶群體,提供個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù),提高市場(chǎng)占有率。加強(qiáng)與大客戶的溝通與合作,了解大客戶的需求,提供定制化產(chǎn)品和穩(wěn)定的產(chǎn)品供應(yīng),建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系 。在產(chǎn)品研發(fā)方面,加大投入,引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備,提高產(chǎn)品研發(fā)能力,根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)推出新產(chǎn)品,優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 。

  投資者與市場(chǎng)的反應(yīng)

  牧原股份這份亮眼的成績(jī)單,在市場(chǎng)上激起了千層浪,投資者們對(duì)此也是議論紛紛。

  從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,猶如一場(chǎng)充滿懸念的過(guò)山車之旅。在業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后,股價(jià)走勢(shì)變得撲朔迷離。1月9 日,牧原股份開(kāi)盤價(jià)為 42.56 元,當(dāng)日高開(kāi)低走,盤中一度翻綠,最低跌至 41.41元 ,最終僅上漲0.13%,收于42.05元。這樣的股價(jià)表現(xiàn),讓不少投資者感到困惑。畢竟,如此大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī),似乎并沒(méi)有在股價(jià)上得到充分體現(xiàn)。

  而回顧 2024 年全年,牧原股份的股價(jià)表現(xiàn)也是跌宕起伏。年初時(shí),股價(jià)為41.39元,在3月7日達(dá)到階段性高點(diǎn)50.44元 ,隨后便開(kāi)始震蕩下行,在 12 月 27 日跌至全年最低點(diǎn)36.25元 。整個(gè)2024年,股價(jià)累計(jì)漲幅僅為1.6%,與公司亮眼的業(yè)績(jī)形成了鮮明的對(duì)比。

  在各大投資論壇和社交平臺(tái)上,投資者們對(duì)牧原股份的未來(lái)走勢(shì)看法不一。有些投資者對(duì)牧原股份的未來(lái)充滿信心,他們認(rèn)為公司在生豬養(yǎng)殖和屠宰肉食業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)明顯,未來(lái)有望繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。“牧原的成本控制能力太強(qiáng)了,只要能保持這個(gè)優(yōu)勢(shì),未來(lái)的盈利空間還是很大的。而且屠宰業(yè)務(wù)也開(kāi)始盈利了,這是個(gè)很好的信號(hào) 。”一位投資者在股吧中留言道。

  然而,也有一些投資者持謹(jǐn)慎態(tài)度。他們擔(dān)心豬價(jià)的波動(dòng)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。“雖然牧原現(xiàn)在業(yè)績(jī)不錯(cuò),但豬價(jià)是個(gè)不確定因素。如果豬價(jià)下跌,公司的盈利可能會(huì)受到很大影響 。而且現(xiàn)在很多企業(yè)都在布局生豬養(yǎng)殖和屠宰業(yè)務(wù),競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈了 。”另一位投資者表達(dá)了自己的擔(dān)憂。

  機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度也備受關(guān)注。國(guó)金證券維持牧原股份買入評(píng)級(jí),預(yù)測(cè) 2024 年歸母凈利潤(rùn)186.91億元,同比增長(zhǎng)538.42% 。太平洋證券同樣給予買入評(píng)級(jí),預(yù)計(jì) 2024 - 2026 年公司歸母凈利潤(rùn)188.09 億元/183.03億元/152.33億元 。這些機(jī)構(gòu)投資者看好牧原股份的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?,認(rèn)為公司在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位和成本控制優(yōu)勢(shì)將使其在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。

  總結(jié)與展望

  回顧2024年,牧原股份無(wú)疑是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的佼佼者。在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上,量?jī)r(jià)齊升與成本下降的雙重利好,使其盈利大幅增長(zhǎng);屠宰肉食業(yè)務(wù)從虧損到盈利的華麗轉(zhuǎn)身,更是為公司的發(fā)展增添了強(qiáng)勁動(dòng)力。

  展望未來(lái),牧原股份有望繼續(xù)鞏固其在行業(yè)中的龍頭地位。在生豬養(yǎng)殖成本控制方面,盡管面臨挑戰(zhàn),但公司憑借先進(jìn)的技術(shù)和科學(xué)的管理方法,仍有較大的降本空間。如果能成功實(shí)現(xiàn)12元/kg的成本目標(biāo),將進(jìn)一步提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,擴(kuò)大利潤(rùn)空間。

  屠宰肉食業(yè)務(wù)方面,隨著產(chǎn)能利用率的提升和客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定盈利,成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下,牧原股份憑借其強(qiáng)大的綜合實(shí)力和不斷創(chuàng)新的精神,將在行業(yè)中脫穎而出,繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

  當(dāng)然,未來(lái)也充滿了不確定性,豬價(jià)的波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及政策的變化等因素,都可能對(duì)牧原股份的發(fā)展產(chǎn)生影響。但相信牧原股份將憑借其敏銳的市場(chǎng)洞察力和卓越的應(yīng)對(duì)能力,在挑戰(zhàn)中抓住機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,為投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào),也為生豬養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。


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