【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場小幅收低，市場繼續(xù)圍繞美國貿(mào)易政策劇烈波動，盤中豆油上漲豆粕下跌。美國農(nóng)業(yè)部定于3月12日公布月度供需報告，市場密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部對南美大豆數(shù)據(jù)的最新評估。目前巴西大豆已收割過半，咨詢公司Safras&Mercado表示，截至3月7日，巴西大豆銷售量達到預期的42.4%，高于上年同期的36.6%，但低于五年同期均值48.8%。該機構(gòu)預計巴西大豆產(chǎn)量為17488億噸。巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西2月出口大豆642.8萬噸，低于去年同期的660.8萬噸。受中美貿(mào)易緊張影響，中國對巴西大豆需求強勁。
【大豆】多家大型糧企相繼入市采購國產(chǎn)大豆，基層糧源持續(xù)消耗，多地大豆價格持穩(wěn)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預測值不變。周五豆一期貨市場跌幅擴大，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陰，顯現(xiàn)階段性頂部特征，繼續(xù)釋放此前因中美關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的價格升水。南美大豆豐產(chǎn)預期進入兌現(xiàn)階段，國產(chǎn)大豆同進口大豆相比處于價格劣勢，無法激活油用壓榨需求，庫存過剩令市場賣壓再度攀升。豆一期貨市場缺少上行驅(qū)動力，有望維持震蕩回調(diào)局面。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價互有漲跌，其中天津報價下降80元/噸，與其他地區(qū)價差快速收窄，沿海豆粕報價多運行在3480-3640元/噸之間。東莞菜粕報價下跌10元/噸至2440元/噸。美國延長加墨部分商品關(guān)稅豁免期，出口擔憂情緒下降，美豆連續(xù)回升。前兩個月中國進口大豆總量為1360.6萬噸，同比增加4.4%，緩解國內(nèi)供給緊張憂慮，粕價維持震蕩。周五國內(nèi)粕類期貨市場先揚后抑沖高回落，菜粕期貨價格重心下移，豆粕期貨持倉連續(xù)大幅下降。周末中國政府宣布自2025年3月20日起，對原產(chǎn)于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關(guān)稅。2024年中國進口加拿大菜粕202萬噸，占國內(nèi)菜粕進口總量73.53%，占國內(nèi)菜粕供應總量35.26%。加拿大是中國菜粕主要進口來源國，加征關(guān)稅對菜粕市場有較強利多效應。受此次關(guān)稅政策影響，今日國內(nèi)粕類期貨市場將對政策利多作出強勢反應。
【油脂】周五CBOT豆油市場繼續(xù)小幅回升，調(diào)整節(jié)奏繼續(xù)緩解。周五馬來西亞棕櫚油市場收盤強勢大漲，因市場擔憂馬來西亞關(guān)鍵棕櫚油產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量下降。今日中午馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將發(fā)布月度供需報告，報告前的一項調(diào)查顯示，由于洪水干擾生產(chǎn)，馬來西亞2月棕櫚油庫存預計將下滑至近三年最低水準。印尼棕櫚油協(xié)會(GAPKI)表示，2025年印尼棕櫚油出口量預計為2750萬噸，同比下滑6.9%。周五國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏收盤幅上漲，棕櫚油期貨繼續(xù)領(lǐng)漲，受到產(chǎn)地棕櫚油低庫存及MPOB月報利多預期的提振。進口利潤低迷，國內(nèi)棕櫚油庫存偏低現(xiàn)狀短期難以修復。外部油脂市場買盤人氣回升，豆油和菜油期貨繼續(xù)跟漲。市場預期3月進口大豆到港量偏低，為豆油市場提供抗跌支撐。2024年中國共進口188萬噸菜油，幾乎未進口加拿大菜籽油，此次中國政府宣布對加拿大加征關(guān)稅對國內(nèi)菜油市場影響有限。今日MPOB將公布月報，預期差容易引發(fā)多空分歧，報告前宜合理控制持倉。
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