2024年7月17日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受低吸買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)在跌至近四年低點(diǎn)后小幅回升，美豆豐產(chǎn)前景仍令市場(chǎng)漲幅受限，盤(pán)中豆油和豆粕同步反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月14日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，低于市場(chǎng)預(yù)期的69%，去年同期為55%;當(dāng)周美豆開(kāi)花率為51%，結(jié)莢率為18%，五年均值分別為44%和12%。當(dāng)前美豆優(yōu)良率為四年來(lái)同期最佳，主產(chǎn)區(qū)天氣基本正常。美豆內(nèi)需和外需雙降，豐產(chǎn)預(yù)期和庫(kù)存壓力令美豆價(jià)格重心明顯回落。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)將該國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)70萬(wàn)噸至1.532億噸。巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(Anec)預(yù)計(jì)巴西7月大豆出口量為1071萬(wàn)噸，高于之前預(yù)估的1030萬(wàn)噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌0.9%，繼續(xù)受到油價(jià)下跌的拖累。

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布報(bào)告，本月對(duì)中國(guó)大豆供需形勢(shì)預(yù)測(cè)與上月保持一致，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2054萬(wàn)噸。中儲(chǔ)糧持續(xù)輪換拍賣(mài)國(guó)產(chǎn)大豆，市場(chǎng)供應(yīng)充足，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)明顯。7月16日九三集團(tuán)拍賣(mài)2023年國(guó)產(chǎn)大豆10130噸，成交率為22.5%，成交均價(jià)為4723.8元/噸。九三集團(tuán)加大拍賣(mài)頻次，在新豆上市前釋放庫(kù)存壓力。國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)增加，價(jià)格回升難度增加。周二豆一期貨市場(chǎng)反彈受阻繼續(xù)回落，企業(yè)拋售與弱勢(shì)美豆加劇市場(chǎng)拋壓，多個(gè)合約逼近前期技術(shù)低點(diǎn)，弱勢(shì)局面進(jìn)一步強(qiáng)化。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供過(guò)于求局面，與進(jìn)口大豆價(jià)差拉大不利于需求回暖，豆一期貨市場(chǎng)價(jià)格重心再度下移。

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，各地跌幅在10-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2920-3060元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2920/噸，天津報(bào)價(jià)3060/噸，東莞報(bào)價(jià)2960/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲20元/噸至2370/噸。美豆作物評(píng)級(jí)強(qiáng)勁提升產(chǎn)量前景，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存大幅攀升令價(jià)格繼續(xù)承壓下行，菜粕現(xiàn)貨超跌反彈。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存已升至122.7萬(wàn)噸歷史高位，周度增加9.6萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)7-8月大豆到港量將超過(guò)2000萬(wàn)噸，三季度國(guó)內(nèi)供給形勢(shì)保持寬松預(yù)期。周二國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，豆粕期貨承接美豆弱勢(shì)繼續(xù)下行再刷新低，菜粕期貨因庫(kù)存下降而增倉(cāng)反彈，下跌節(jié)奏有所放緩。夜盤(pán)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)減倉(cāng)大漲，出現(xiàn)超跌反彈局面，市場(chǎng)下跌節(jié)奏受到干擾，但美豆天氣炒作概率下降，國(guó)內(nèi)豆粕累庫(kù)節(jié)奏加快，市場(chǎng)反彈基礎(chǔ)不牢，反彈持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察。

　　【油脂】周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)小幅回升，技術(shù)上保持調(diào)整狀態(tài)。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)止跌回升，出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的出口高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增幅在61.1%-75.6%。SPPOMA發(fā)布的7月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增幅為8.69%。馬來(lái)西亞7月上半月棕櫚油出口暴增，有助于緩解庫(kù)存壓力，為棕櫚油價(jià)格止跌反彈提供重要支撐。國(guó)內(nèi)油脂方面，中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為215.41萬(wàn)噸，周度增加8.15萬(wàn)噸，其中棕櫚油庫(kù)存增幅最大。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體震蕩回升，棕櫚油期貨領(lǐng)漲，豆油期貨受美豆成本影響呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)。當(dāng)前美豆供給壓力尚未完全釋放，但馬來(lái)西亞棕櫚油出口猛增提振價(jià)格反彈，成本聯(lián)動(dòng)和粕價(jià)深跌暫時(shí)緩解國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)調(diào)整壓力。夜盤(pán)國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)回升，資金輪動(dòng)有望推動(dòng)油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)修正此前跌幅。