玉米市場兩極化趨勢分明

　　盡管2023產(chǎn)季玉米豐產(chǎn)格局非常明確，且一直以來又面臨著消費持續(xù)疲弱，導(dǎo)致大宗農(nóng)產(chǎn)品市場價格總體處于下降的市場環(huán)境，但部分市場主體依然看好玉米市場后市，尤其是進入6月份后，連盤玉米的幾根大陽線更是觸發(fā)了這種看漲情緒更為強烈，玉米現(xiàn)貨市場也很應(yīng)景地表現(xiàn)強勢，玉米市場的激情頗有一觸即發(fā)之勢。然而好景不長的是，不僅現(xiàn)貨市場沒能全面跟上，且在連盤玉米回吐全部漲幅后，現(xiàn)貨玉米市場價格頹勢也非常明顯。

　　仔細(xì)盤點一下，部分市場主體之所以看多玉米后市，無非有以下幾個支撐理由：

　　一、玉米市場籌碼集中度有所提高

　　2023產(chǎn)季玉米市場價格經(jīng)過了漫長的下跌過程，并長時間維持著疲弱態(tài)勢，抄底盤或逢低介入的貿(mào)易型企業(yè)和貿(mào)易商不僅數(shù)量眾多，且有足夠的時間去收集籌碼，且進入高溫季節(jié)和麥?zhǔn)占竟?jié)后，基層農(nóng)戶余糧也確實見底這也導(dǎo)致了玉米市場的籌碼集中度有所提高。因此從籌碼集中度大幅提高的角度來說，確實也是有利于市場價格向上的，這也是2023年6月份以后玉米出現(xiàn)一波強勁上漲行情的核心基礎(chǔ)。

　　二、天氣因素對新季玉米播種和產(chǎn)情的隱患

　　6月份華北和黃淮玉米產(chǎn)區(qū)的高溫干旱不僅導(dǎo)致了玉米播種出現(xiàn)困難，季節(jié)有延遲的可能性，且反復(fù)澆灌也提高了種植成本。而玉米核心產(chǎn)區(qū)吉林和黑龍江也因連續(xù)的陰雨天氣，積溫受到影響，后期產(chǎn)情也有一定程度的隱患，因此天氣情況對未來玉米的供應(yīng)面的影響也確實是需要考慮的。

　　三、政策性儲備玉米增儲和調(diào)節(jié)儲備的數(shù)量較大

　　對于2023產(chǎn)季玉米來說，不僅四級政策性儲備玉米增儲輪入數(shù)量較大，且東北啟動了持續(xù)的調(diào)節(jié)儲備收購，這對2023產(chǎn)季民間玉米市場存量也確實是個不小的需求渠道，因此核心產(chǎn)區(qū)東北的標(biāo)準(zhǔn)品玉米民間存量大幅下降也確實是不爭的事實。

　　如果以上三個支撐點形成合力，確實是實質(zhì)性支持玉米市場價格向上的，然而筆者單個支撐是沒問題的，但要想形成合力確實難度很大，這也是筆者并不看高玉米的主要理由。

　　首先，我們用統(tǒng)計圖表對照一下中央儲備糧2023年度和2024年度輪出銷售情況：

　　從以上兩張統(tǒng)計圖表上，我們可以看到盡管現(xiàn)階段中央儲備糧玉米輪出銷售投放量同比是大幅縮減的，且價格也完全不在一個水平點，但成交率對比卻是下降的，這意味著玉米市場實質(zhì)性需求和渠道需求都是非常疲弱的或者說市場熱情并沒有被激發(fā)出來，同時我們是否也可以判斷雖然籌碼集中度有所提高，但并未能形成高度控盤，因此我們的市場并不缺玉米。隨著時間的后移，越來越多的政策性儲備玉米滿足架空期后，在高投放量的沖擊下，市場市場價格能否承受？

　　其次，從近年來對小麥和稻谷的天氣炒作來看，最終都是以失敗為結(jié)果的，2022產(chǎn)季的小麥、2023產(chǎn)季的稻谷都還是歷歷在目的，因此天氣只是預(yù)期，用不確定的未來投機當(dāng)前的確定，應(yīng)該是沒什么底氣的。

　　最后，雖然說2023產(chǎn)季玉米的增儲和調(diào)節(jié)儲備數(shù)量確實不小，但并沒有引發(fā)玉米市場供需面的轉(zhuǎn)變，玉米市場價格也并沒有出現(xiàn)大幅度的上漲，這意味著市場的弱勢特征依然明確，疊加低價小麥對玉米市場的持續(xù)替代，這種增儲對玉米市場供應(yīng)面的消耗是否會被抵消。

　　綜合以上分析，筆者以為此一時彼一時，人不可能兩次踏入同一條河流，2023年6月份以后玉米的強勢在目前的市場供需面和市場環(huán)境下很難被復(fù)制，未來玉米市場供大于需的局面還是會延續(xù)下去的，新產(chǎn)季玉米的產(chǎn)情也需要時間來演繹?？紤]到東北標(biāo)準(zhǔn)品玉米的緊張，因此對于玉米市場而言，筆者依然堅持市場價格兩極化依然分明，操作上對玉米大路貨還是保持一些謹(jǐn)慎，不應(yīng)盲目樂觀。

　　附：2024年7月12日，武漢國家糧食交易中心采取競價采購方式成交2023年產(chǎn)省級儲備玉米21200噸。本次玉米采購分3個標(biāo)的，湖北、遼寧、內(nèi)蒙古、安徽等多企業(yè)均有交易意向，7家企業(yè)在短短5分鐘內(nèi)競價91次，最終分別以2670元/噸、2670元/噸、2675元/噸的價格成交。