近期國內(nèi)玉米市場走勢比較糾結(jié)，交易邏輯在宏觀弱勢和商品通脹之間來回切換，商品價格波動也是跟隨邏輯在變化，不過宏觀驅(qū)動力對農(nóng)產(chǎn)品影響相對較小，側(cè)重點應(yīng)更多放在供需上。受這波宏觀驅(qū)動影響后，玉米價格出現(xiàn)下跌，不過與此同時，玉米產(chǎn)區(qū)天氣也悄然發(fā)生變化：一方面是華北高溫干旱天氣持續(xù)，影響春玉米出苗和夏玉米播種;另一方面是黑龍江地區(qū)出現(xiàn)澇災(zāi)，尤其佳木斯和鶴崗?fù)貐^(qū)澇情比較突出。未來一段時間，天氣炒作或許成為玉米新的擾動因素。
產(chǎn)區(qū)天氣比較極端，玉米生長受到影響
近期天氣炒作似乎出現(xiàn)了苗頭，華北、黃淮有持續(xù)性高溫天氣，部分地區(qū)最高氣溫可達39℃～42℃。高溫將加快土壤失墑，河北南部、山西南部、陜西關(guān)中東部、河南大部、山東西部和南部、安徽北部等地玉米和大豆播種進度以及出苗生長遭受高溫干旱災(zāi)害的風(fēng)險較高（黃色預(yù)警），易導(dǎo)致缺苗斷壟。與此同時，東北產(chǎn)區(qū)卻面臨連續(xù)的陰雨天氣，積溫低，出苗慢。從產(chǎn)地實際情況來看，無論是東北產(chǎn)區(qū)還是華北產(chǎn)區(qū)，這波不正常的天氣多少影響了玉米和大豆的生長，天氣炒作來了嗎？
從當(dāng)前盤面價格的波動情況看，關(guān)于天氣炒作對價格的影響，市場分歧較大：一方面，當(dāng)前時間段交易天氣炒作為時尚早，而且華北地區(qū)人均耕地較少，常年以水澆地為主，如果出現(xiàn)干旱情況，地下井或者當(dāng)?shù)厮畮焱耆梢越鉀Q問題，只不過灌溉成本相應(yīng)較高；另一方面，需求端仍然比較低迷，下游企業(yè)采購意愿不強，還處于需求影響權(quán)重更大的階段;另外，從宏觀角度看，商品處于普跌態(tài)勢，人們對于消費的恢復(fù)并不抱有信心。
不過天氣炒作能不能拉漲玉米，還要看資金的熱情，如果沒有資金的參與，價格也難以大漲。對于天氣的實際影響還需要進一步觀察，如果天氣變化真的對玉米有較大的實質(zhì)性傷害，那么單產(chǎn)的減少會帶動遠月價格的上漲。
需求壓制上漲空間，下游企業(yè)采購緩慢
假如天氣真的帶來一波行情，但價格上行空間仍受需求壓制，主要原因還是對需求的恢復(fù)沒有信心。生豬養(yǎng)殖方面，前段時間的二育以及補欄拉動了生豬價格的上漲，但其持續(xù)性有待觀察，能繁母豬存欄安全保有量降低以及人們飲食結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，決定了未來生豬的存欄量相比當(dāng)前會有所降低，對玉米的需求量會相應(yīng)減少。
當(dāng)前淀粉庫存處于高位，黑龍江淀粉加工利潤仍處于虧損狀態(tài)，山東淀粉加工利潤處于盈虧平衡線附近，整體的深加工產(chǎn)能不會繼續(xù)擴張。綜合分析，需求端仍然比較低迷，會壓制玉米價格的上行空間，從當(dāng)前下游采購情況看，飼料企業(yè)傾向于小麥和更加便宜的進口玉米、高粱、大麥等。
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