玉米上漲動(dòng)能削弱 價(jià)格重心還要下移？

　　國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)余糧基本見(jiàn)底，大部分糧源集中在貿(mào)易商手中，建庫(kù)成本高，持糧主體對(duì)低價(jià)出售較為抵觸，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。隨著玉米價(jià)格快速拉高，部分貿(mào)易商出貨心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)整體供應(yīng)略增，大部分飼料企業(yè)主要消化庫(kù)存，對(duì)高價(jià)玉米采購(gòu)積極性不佳，玉米有窄幅趨弱跡象。截止本周三全國(guó)玉米現(xiàn)貨均價(jià)為2403.37 元/噸，較前一日下跌0.16元/噸。當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的青黃不接階段，市場(chǎng)看漲情緒仍存，下游需求支撐有限。短期來(lái)看，玉米或維持區(qū)間震蕩行情。

　　持續(xù)高溫天氣 局部產(chǎn)區(qū)玉米生長(zhǎng)受影響

　　6月上旬以來(lái)華北、黃淮有持續(xù)性高溫天氣，部分地區(qū)最高氣溫可超過(guò)40℃.高溫將加快土壤失墑，河北南部、山西南部、陜西關(guān)中東部、河南大部、山東西部和南部、安徽北部等地玉米、大豆播種進(jìn)度以及出苗生長(zhǎng)遭受高溫干旱災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)較高，易導(dǎo)致缺苗斷壟。另外據(jù)統(tǒng)計(jì)截至6月12日，河南全省因旱情不能播種面積達(dá)323萬(wàn)畝。當(dāng)前華北產(chǎn)區(qū)正處于夏玉米播種至出苗階段，持續(xù)的高溫不利于玉米出苗。進(jìn)入本周華北地區(qū)出現(xiàn)有較大范圍的降雨天氣，旱情得到一定程度的緩解。截至6月16日，河南夏播面積8222.7萬(wàn)畝，其中玉米5300萬(wàn)畝。截至6月18日17時(shí)，河北省夏玉米播種3235.1萬(wàn)畝，完成任務(wù)的87.8%。目前天氣對(duì)新作玉米產(chǎn)量的影響暫時(shí)還不能做定論，還是得看后續(xù)播種進(jìn)度及生長(zhǎng)進(jìn)程。

　　飼料產(chǎn)量環(huán)比小幅增長(zhǎng) 飼料需求未起量

　　據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2513萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%，同比下降7.5%。飼料企業(yè)生產(chǎn)的配合飼料中玉米用量占比為34.8%，同比增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn);配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為13.9%，同比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。飼料數(shù)據(jù)環(huán)比小幅增長(zhǎng)，但同比表現(xiàn)不佳。禽類(lèi)及牛羊價(jià)格處于低谷期，很大程度上限制了養(yǎng)殖戶(hù)的補(bǔ)欄意愿，存欄及出欄數(shù)據(jù)仍有下降可能，產(chǎn)能重回增長(zhǎng)尚需時(shí)間，從而導(dǎo)致整體飼料需求難以明顯起量。

　　小麥替代玉米逐漸開(kāi)始

　　國(guó)內(nèi)新麥機(jī)收基本結(jié)束，新季小麥產(chǎn)量有所增加，質(zhì)量普遍好于去年。截至目前，主產(chǎn)區(qū)糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新麥超1000萬(wàn)噸，同比明顯增加。隨著玉米價(jià)格的走強(qiáng)，華北小麥-玉米價(jià)差已經(jīng)下滑到100元/噸附近，部分飼料企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)小麥?zhǔn)召?gòu)，小麥飼用替代逐漸開(kāi)始，用量暫未放大，但隨著新麥后熟期結(jié)束，若兩者價(jià)差一直保持，那么小麥飼用替代量將逐漸放大，玉米需求或繼續(xù)被擠占。

　　進(jìn)口谷物同比大增 供應(yīng)仍偏寬松

　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2024年5 月我國(guó)進(jìn)口玉米 105 萬(wàn)噸，同比減少36.8%;2024年1-5月的進(jìn)口總量為1013萬(wàn)噸，同比減少0.5%。2024年5月份我國(guó)大麥進(jìn)口量為161萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.4%。2024年1-5月的進(jìn)口總量為766萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)93.0%。2024年5月份的高粱進(jìn)口量為67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.4%。2024年1-5月的進(jìn)口總量為365萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)122.4%。進(jìn)入 7 月后，巴西、烏克蘭玉米將大量上市，阿根廷玉米也將實(shí)現(xiàn)對(duì)華出口，預(yù)計(jì)三季度玉米進(jìn)口量仍會(huì)保持較高水平。進(jìn)口谷物到港量多，在南方飼企替代明顯，也將限制玉米需求。

　　綜合來(lái)看，余糧市場(chǎng)壓力逐漸減弱，繼續(xù)支撐玉米現(xiàn)貨，小麥飼用替代增加，谷物進(jìn)口同比大增，飼料企業(yè)及深加工企業(yè)僅維持剛需采購(gòu)，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米價(jià)格上行空間或有限，但后續(xù)的進(jìn)口玉米拍賣(mài)、陳稻拍賣(mài)，將進(jìn)一步填補(bǔ)市場(chǎng)缺口，后期玉米市場(chǎng)仍面臨壓力。