2024年6月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)美豆庫(kù)存預(yù)估影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)反彈受阻小幅收低。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在6月供需報(bào)告中，將美國(guó)陳豆庫(kù)存由上月的3.4億蒲式耳上調(diào)到3.5億蒲式耳，同時(shí)將美國(guó)新豆庫(kù)存上調(diào)至4.55億蒲式耳，高于上月的4.45億蒲式耳，與高于分析師平均預(yù)期的4.48億蒲式耳。美國(guó)陳豆出口下降是美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存升高的主要原因。除庫(kù)存外，新季美豆其他供需指標(biāo)仍與上月保持一致。美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量下調(diào)100萬(wàn)噸至1.53億噸，高于報(bào)告前市場(chǎng)平均預(yù)期的1.518億噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西大豆因洪災(zāi)造成的減產(chǎn)評(píng)估仍低于很多民間分析機(jī)構(gòu)。當(dāng)前美豆播種接近尾聲，優(yōu)良率保持高位，天氣條件基本正常，美豆保持豐產(chǎn)預(yù)期。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三上漲0.817%，油價(jià)上漲繼續(xù)為大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)反彈提振。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆進(jìn)入生長(zhǎng)期，部分區(qū)域因多雨低溫天氣導(dǎo)致生長(zhǎng)狀態(tài)欠佳。目前產(chǎn)區(qū)大豆余糧所剩不多，企業(yè)收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)陸續(xù)關(guān)閉，現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡。中儲(chǔ)糧油脂公司買新拋陳持續(xù)進(jìn)行國(guó)產(chǎn)大豆輪庫(kù)，由于采購(gòu)價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期，此前多次競(jìng)價(jià)采購(gòu)均無(wú)成交。周三豆一期貨市場(chǎng)雙邊震蕩近乎平收，資金減近增遠(yuǎn)繼續(xù)移倉(cāng)換月。由于國(guó)產(chǎn)大豆供過(guò)于求的基本現(xiàn)狀長(zhǎng)期存在，在消息面平靜和缺少現(xiàn)貨配合下，豆一期貨市場(chǎng)尚難打破目前的窄幅震蕩局面。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，各地跌幅在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3270-3380元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3270元/噸，天津報(bào)價(jià)3380元/噸，東莞報(bào)價(jià)3350元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2680元/噸。美豆天氣支撐不足，進(jìn)口大豆供給充裕，國(guó)內(nèi)豆粕累庫(kù)壓力升高，需方采購(gòu)謹(jǐn)慎，油廠挺價(jià)乏力，粕價(jià)維持弱勢(shì)。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為84.2萬(wàn)噸，周度增加5.5萬(wàn)噸。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)窄幅震蕩小幅收高，延續(xù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前橫盤整理狀態(tài)，但在美豆?jié)撛谔鞖庵蜗卤憩F(xiàn)強(qiáng)于現(xiàn)貨，基差進(jìn)一步下降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告強(qiáng)化美豆豐產(chǎn)預(yù)期，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望承接美豆弱勢(shì)維持震蕩偏弱行情。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨市場(chǎng)小幅回升，技術(shù)上延續(xù)低位震蕩狀態(tài)。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)低開(kāi)高走震蕩收高，受到原油連漲的提振。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)表示，馬來(lái)西亞6月1-10日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降6.5%。機(jī)構(gòu)發(fā)布的高頻出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著差異，其中SGS表示，6月1-10馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增加31.8%，而另外兩家機(jī)構(gòu)發(fā)布的同期數(shù)據(jù)則為環(huán)比下降20.4%-21.6%。出口數(shù)據(jù)打架，無(wú)法為市場(chǎng)提供明確指引，需要觀察下次報(bào)告能否得到糾正。國(guó)內(nèi)油脂方面，中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為188.82萬(wàn)噸，周度增加1.88萬(wàn)噸，其中棕櫚油庫(kù)存結(jié)束八連降小幅增加0.4萬(wàn)噸，處于2022年9月以來(lái)低位水平。周三國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回升，收復(fù)節(jié)后大部分跌幅，維持寬幅震蕩狀態(tài)。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充足，夏季油脂需求進(jìn)入淡季，如缺少外部市場(chǎng)在成本端助漲，國(guó)內(nèi)油脂上行阻力將變大。近期商品市場(chǎng)情緒波動(dòng)劇烈，油脂盤面尚未走穩(wěn)。夜盤國(guó)內(nèi)油脂板塊小幅回落，今日有望維持震蕩行情。