2024年5月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于技術(shù)性賣盤和美豆種植快速推進(jìn)，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，盤中保持油強(qiáng)粕弱分化特征。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度生長報(bào)告顯示，截至5月26日，美豆種植率為68%，高于市場(chǎng)預(yù)期的66%，去年同期為78%，五年均值為63%。在本周末降雨重新到來之前，美國中西部地區(qū)預(yù)計(jì)將迎來干燥的天氣窗口利于大豆播種工作。隨著阿根廷大豆收割進(jìn)入尾聲，南美大豆產(chǎn)量基明晰，南美大豆出口提速，正憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)擠占美豆出口份額。新年度全球大豆供應(yīng)更為寬松，在減產(chǎn)天氣成為交易重點(diǎn)前，美豆市場(chǎng)仍缺少上行驅(qū)動(dòng)。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下滑0.867%，原油和黃金下跌令該指數(shù)受到拖累。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆播種已結(jié)束，大豆余糧所剩不多，企業(yè)收購庫點(diǎn)陸續(xù)關(guān)閉，現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，市場(chǎng)購銷清淡。中儲(chǔ)糧油脂公司買新拋陳連續(xù)進(jìn)行國產(chǎn)大豆輪庫，由于采購價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期，此前多次競(jìng)價(jià)采購均無成交。周三豆一期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，近月合約減倉上行，遠(yuǎn)月合約在供給壓力下反彈受限。由于國產(chǎn)大豆供過于求的基本現(xiàn)狀長期存在，在缺少現(xiàn)貨和政策配合下，豆一期貨市場(chǎng)維持窄幅區(qū)間震蕩狀態(tài)。夜盤豆一期貨市場(chǎng)小幅震蕩，今日有望延續(xù)震蕩行情。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅回落，各地下跌60-80元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3340-3400元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3340元/噸，天津報(bào)價(jià)3420元/噸，東莞報(bào)價(jià)3400元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌80元/噸至2740元/噸。美豆急跌與國內(nèi)豆粕加快累庫形成利空疊加效應(yīng)，市場(chǎng)看空情緒迅速升溫，粕價(jià)承壓大幅回落。受油廠開工率增加影響，上周國內(nèi)豆粕庫存大幅增加，預(yù)計(jì)本周油廠壓榨量維持在210萬噸左右，缺少下游需求配合，豆粕庫存將繼續(xù)攀升。周三國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開低走大幅下跌，粕弱油強(qiáng)格局進(jìn)一步強(qiáng)化。多頭資金主動(dòng)離場(chǎng)，豆粕2409合約減倉超過12萬手，技術(shù)指標(biāo)走弱，在5月初跳空缺口處暫獲支撐。美豆連續(xù)大幅回調(diào)，國內(nèi)豆粕累庫壓力需要時(shí)間消化，處于升水狀態(tài)的豆粕期貨市場(chǎng)調(diào)整壓力有望繼續(xù)釋放。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨市場(chǎng)震蕩回升，保持油強(qiáng)粕弱分化特征。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)大幅收高，受到進(jìn)口國需求好轉(zhuǎn)及競(jìng)爭(zhēng)植物油市場(chǎng)走強(qiáng)的提振。盡管當(dāng)前正處產(chǎn)地棕櫚油增產(chǎn)周期，但近期隨著國際油脂價(jià)差出現(xiàn)理性調(diào)整，印度和中國市場(chǎng)對(duì)棕櫚油需求回升，為馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)止跌反彈提供重要支撐。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比增長1.88%-3.1%，扭轉(zhuǎn)了前20天出口環(huán)比下降態(tài)勢(shì)，也緩解了市場(chǎng)對(duì)月底棕櫚油庫存大幅增長的擔(dān)憂。國內(nèi)油脂方面，產(chǎn)地棕櫚油走強(qiáng)帶動(dòng)國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本提升，豆粕大幅回落令油廠強(qiáng)勢(shì)挺油以維持壓榨收益。周三國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體保持強(qiáng)勢(shì)，豆油和菜油期貨交替領(lǐng)漲，帶領(lǐng)油脂板塊向上突圍。內(nèi)外盤油脂市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)，在大宗商品普漲背景下油脂市場(chǎng)買盤情緒高漲，反彈行情有望深化。