自2023年9月份以來，在玉米增產(chǎn)豐收、替代谷物充足、進(jìn)口不減以及需求偏弱的情況下，玉米價(jià)格出現(xiàn)了震蕩下跌的走勢(shì)。全國(guó)玉米均價(jià)在今年1月26日刷新年內(nèi)的最低價(jià)2260.57元/噸，較年初下跌6.59%，跌至近三年半的低位。春節(jié)過后，區(qū)域余量下降，貿(mào)易建庫意愿增強(qiáng)，疊加國(guó)家政策引導(dǎo)，市場(chǎng)情緒企穩(wěn)反彈，玉米價(jià)格出現(xiàn)上漲跡象。針對(duì)近期玉米價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)頻繁的情況，本文基于對(duì)玉米全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行調(diào)查研究，對(duì)影響玉米價(jià)格變化原因進(jìn)行深入分析，并提出相關(guān)建議。
影響玉米價(jià)格上下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)主體
目前我國(guó)玉米全產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及四大類主體，包括農(nóng)資經(jīng)銷商、農(nóng)戶和種植專業(yè)合作社、玉米收儲(chǔ)企業(yè)與玉米加工企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈上游為種植環(huán)節(jié)，農(nóng)戶和種植專業(yè)合作社從農(nóng)資經(jīng)銷商處獲得相應(yīng)農(nóng)用物資進(jìn)行耕種;產(chǎn)業(yè)鏈中游為收儲(chǔ)環(huán)節(jié)，玉米通過糧食收儲(chǔ)企業(yè)的流通，傳遞至加工企業(yè);產(chǎn)業(yè)鏈下游為加工環(huán)節(jié)，由加工企業(yè)對(duì)玉米進(jìn)行加工，再銷售產(chǎn)成品。
多因素疊加導(dǎo)致2023年玉米價(jià)格持續(xù)走低
供給端方面，國(guó)內(nèi)玉米豐收，產(chǎn)量增加，供給充足。2023年，盡管華北與東北部分地區(qū)發(fā)生洪澇災(zāi)害，但全國(guó)大部分農(nóng)區(qū)光溫水匹配較好，氣象條件總體有利于糧食作物生長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于2023年糧食產(chǎn)量數(shù)據(jù)的公告顯示，2023年全國(guó)玉米播種面積6.63億畝，比上年增加1723.2萬畝，增長(zhǎng)2.7%;全國(guó)玉米產(chǎn)量28884萬噸，比上年增加1164萬噸，增長(zhǎng)4.2%，再創(chuàng)歷史新高。玉米增產(chǎn)豐收使得庫存大增，玉米供給出現(xiàn)階段性過剩的局面，導(dǎo)致玉米價(jià)格一路下滑。
進(jìn)口玉米及高粱大麥等替代谷物庫存供應(yīng)充足，并且價(jià)格相對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米仍具有優(yōu)勢(shì)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年全國(guó)累計(jì)進(jìn)口玉米2714萬噸，同比增加652萬噸，增長(zhǎng)32%。分國(guó)別看，從巴西進(jìn)口1281萬噸，占比47%;從美國(guó)進(jìn)口714萬噸，占比26%;從烏克蘭進(jìn)口553萬噸，占比20%。上述三國(guó)合計(jì)占比93%，巴西取代美國(guó)成為我國(guó)第一大玉米進(jìn)口來源國(guó)。另外，進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)際玉米到港稅后價(jià)平均為2447元/噸，國(guó)內(nèi)玉米到港價(jià)平均為2847元/噸，國(guó)外玉米全年價(jià)格均低于國(guó)內(nèi)價(jià)格。同時(shí)，進(jìn)口玉米粉、高粱大麥等替代品供應(yīng)也相對(duì)充足，對(duì)于內(nèi)貿(mào)玉米僅維持剛性采購(gòu)需求，也給玉米價(jià)格帶來較強(qiáng)的利空預(yù)期。
需求端方面，疫情后消費(fèi)未能如預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，需求端不振是拖累玉米市場(chǎng)的重要因素，下游承接不足加劇了玉米市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。據(jù)了解，我國(guó)玉米消費(fèi)主要包括飼用消費(fèi)、工業(yè)消費(fèi)、食用及其他消費(fèi)。其中，飼用消費(fèi)與工業(yè)消費(fèi)為主要消費(fèi)方向，占比近93%。在玉米價(jià)格連續(xù)下跌的行情中，飼料消費(fèi)需求減弱，深加工企業(yè)按需采購(gòu)，市場(chǎng)收購(gòu)主體整體心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。
玉米收儲(chǔ)企業(yè)后市信心不足導(dǎo)致收購(gòu)建庫意愿降低。貿(mào)易企業(yè)方面，在下跌行情中，企業(yè)存糧即虧損，因此大多玉米收儲(chǔ)企業(yè)采取隨收隨走的策略，不愿建立庫存，甚至部分前期建庫虧損的企業(yè)逐漸開始出貨。在此基礎(chǔ)上，玉米期貨價(jià)格連續(xù)大幅下跌，自2023年9月以來，主力合約跌破2400元/噸關(guān)口，最低跌至2364元/噸，更增加了市場(chǎng)走弱預(yù)期，致使市場(chǎng)體量較大的貿(mào)易商對(duì)后市信心不足，收購(gòu)積極性降低，且收糧后下游需求承接力度有限，多謹(jǐn)慎建庫，貿(mào)易環(huán)節(jié)成交量有限。
生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損導(dǎo)致玉米飼用需求減弱。生豬在畜禽養(yǎng)殖體量中占比較大，而玉米在生豬飼料中添加占比最高達(dá)66%。目前，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格仍然處于低位，2023年以來生豬出場(chǎng)均價(jià)基本在1.3萬-1.7萬元/噸的低位，全年均價(jià)1.5萬元/噸，同比下跌19.7%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2023年底全國(guó)生豬存欄43422萬頭，同比減少1834萬頭，減幅4.1%;季環(huán)比減少807萬頭，減幅1.8%。飼料養(yǎng)殖持續(xù)虧損，加之生豬正處于去產(chǎn)能周期，原材料采購(gòu)補(bǔ)庫意愿低，用糧企業(yè)大多維持低庫存運(yùn)行。
玉米深加工企業(yè)利潤(rùn)收窄，不愿在玉米下跌行情中建立庫存。玉米深加工主要包括生產(chǎn)淀粉、酒精、植物油、氨基酸等產(chǎn)品，其中生產(chǎn)淀粉與酒精占玉米深加工企業(yè)75%，二者為重要組成部分。近年來，隨著原材料成本上漲、替代消費(fèi)增加、下游消費(fèi)低迷，玉米深加工企業(yè)開工率呈下降趨勢(shì)，雖然近年來國(guó)內(nèi)玉米深加工產(chǎn)能有所擴(kuò)張，但是增幅較疫情前的高峰期下降近5%。并且相關(guān)副產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下跌，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2023年玉米淀粉價(jià)格逐步走高后有所回落，全年均價(jià)3314元/噸，同比下跌1.2%;玉米酒精高位回落反彈后再回落，全年均價(jià)6700元/噸，同比下跌4.1%。企業(yè)加工利潤(rùn)收窄，在原糧價(jià)格下跌背景下，“買漲不買跌”情況更加明顯，玉米深加工企業(yè)隨采隨用，收糧進(jìn)度緩慢，直接影響玉米價(jià)格。
2024年初玉米價(jià)格略有上漲原因分析
綜合糧食政策影響、內(nèi)外部環(huán)境變化、供求雙方博弈形勢(shì)改變等因素，2024年春節(jié)過后玉米價(jià)格小幅上漲，主要原因有以下三點(diǎn)。
一是國(guó)家糧食政策引導(dǎo)下中央儲(chǔ)備糧總公司收購(gòu)政策及時(shí)調(diào)整。1月11日，中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司發(fā)布將在東北等玉米主產(chǎn)區(qū)增加國(guó)產(chǎn)玉米收儲(chǔ)規(guī)模的公告。增儲(chǔ)政策落地后，中儲(chǔ)糧吉林省分公司于1月中旬提前下達(dá)2024年中儲(chǔ)糧輪換計(jì)劃，指導(dǎo)中儲(chǔ)糧直屬庫企業(yè)開啟政策性糧油收購(gòu);緊隨其后下達(dá)2024年第一批國(guó)產(chǎn)玉米調(diào)節(jié)儲(chǔ)備入儲(chǔ)計(jì)劃，吉林省及時(shí)增加收儲(chǔ)庫點(diǎn)及收購(gòu)計(jì)劃，擴(kuò)大收購(gòu)規(guī)模，加大糧食收購(gòu)政策支持力度。例如，四平地區(qū)玉米調(diào)節(jié)儲(chǔ)備增加收儲(chǔ)庫點(diǎn)5個(gè)，增加收購(gòu)數(shù)量11.7萬噸，一定程度上激活了當(dāng)?shù)赜衩资袌?chǎng)，提高了供應(yīng)緊張程度，進(jìn)而推動(dòng)了玉米價(jià)格上漲。
二是玉米主產(chǎn)區(qū)雨雪天氣增加、氣溫下降等因素，推動(dòng)玉米價(jià)格上漲。春節(jié)過后，國(guó)內(nèi)中東部地區(qū)雨雪冰凍天氣增加。氣溫持續(xù)下降后，農(nóng)戶玉米易于存儲(chǔ)，有效緩解農(nóng)戶的售糧壓力，為地趴糧的銷售爭(zhēng)取到更長(zhǎng)的時(shí)間。同時(shí)雨雪天氣導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)物流運(yùn)輸放緩，玉米供應(yīng)收緊，部分糧食加工企業(yè)及貿(mào)易商小幅提價(jià)促收，看漲心態(tài)進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)收購(gòu)主體隨之增加，帶動(dòng)了周邊玉米價(jià)格小幅上漲。
三是市場(chǎng)收購(gòu)主體及農(nóng)戶博弈雙方形勢(shì)改變，擴(kuò)大價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)。中儲(chǔ)糧直屬企業(yè)入市收購(gòu)后，一方面貿(mào)易企業(yè)及時(shí)把握時(shí)機(jī)，紛紛開秤搶購(gòu);另一方面部分農(nóng)戶隨著糧價(jià)上漲和春節(jié)臨近，急于在春節(jié)前出糧回款，玉米價(jià)格得到進(jìn)一步鞏固，供求關(guān)系趨于平穩(wěn)，使得價(jià)格上漲但漲幅不大。截至3月5日，全國(guó)玉米均價(jià)為2333.68元/噸，較春節(jié)前上漲57.81元/噸，漲幅為2.54%。
相關(guān)建議
近年來，玉米市場(chǎng)價(jià)格多變，形勢(shì)復(fù)雜，立足金融為民服務(wù)“三農(nóng)”定位，確保糧食資金及時(shí)足額供應(yīng)，切實(shí)落實(shí)國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略部署。結(jié)合目前玉米價(jià)格市場(chǎng)形勢(shì)，提出以下相關(guān)建議。
一是積極貫徹落實(shí)國(guó)家糧食政策，做好糧油信貸資金供應(yīng)工作。根據(jù)近年來糧食市場(chǎng)多變形勢(shì)，糧食加工企業(yè)及購(gòu)銷企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式特點(diǎn)，以中央農(nóng)村工作會(huì)議為導(dǎo)向，及時(shí)了解掌握國(guó)家關(guān)于糧食安全、糧食生產(chǎn)、糧食收購(gòu)等方面的金融貨幣政策。不斷探索創(chuàng)新糧油信貸支持模式，靈活運(yùn)用信貸優(yōu)惠政策，組合使用信貸營(yíng)銷產(chǎn)品，積極指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持糧油信貸投放，并結(jié)合實(shí)際，在資金供應(yīng)、工作考評(píng)、差異化管理等方面給予金融機(jī)構(gòu)一定優(yōu)惠政策。
二是密切關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格，引導(dǎo)企業(yè)抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)入市收購(gòu)。玉米市場(chǎng)價(jià)格受到內(nèi)外部環(huán)境、供求雙方、糧食產(chǎn)業(yè)鏈、物資鏈各環(huán)節(jié)各主體多方面因素影響。需進(jìn)一步建立健全玉米價(jià)格監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)引導(dǎo)糧食收購(gòu)主體入市收購(gòu)，快購(gòu)快銷，防止“賭后市”帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)充分發(fā)揮信息傳導(dǎo)和金融機(jī)構(gòu)專業(yè)服務(wù)職能，發(fā)揮秋糧收購(gòu)信貸支持作用，切實(shí)做到“錢等糧”，助力糧食市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。
三是豐富信貸產(chǎn)品與擔(dān)保方式創(chuàng)新形式，解決產(chǎn)業(yè)鏈資金缺口。經(jīng)調(diào)查了解，玉米收儲(chǔ)企業(yè)資金需求較大，金融機(jī)構(gòu)授信額度相對(duì)不足。一方面，目前玉米收儲(chǔ)企業(yè)多以其固定資產(chǎn)作為抵押，金融機(jī)構(gòu)可探索依據(jù)企業(yè)收儲(chǔ)能力，以收購(gòu)的倉儲(chǔ)玉米作為質(zhì)押，估算價(jià)值再次授信，進(jìn)一步提升其融資增信能力。另一方面，創(chuàng)新適配專屬信貸產(chǎn)品，針對(duì)玉米全產(chǎn)業(yè)鏈不同主體提供差異化授信支持，繼續(xù)落實(shí)續(xù)貸、展期降息、減負(fù)讓利等農(nóng)業(yè)貸款綠色通道舉措，減輕玉米產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)融資壓力。
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