過完五一假期，整個(gè)玉米市場(chǎng)發(fā)生了較大的改變，曾經(jīng)產(chǎn)業(yè)一致性看空，現(xiàn)貨貿(mào)易流通幾乎停滯，但在放假前一天，一些大戶企業(yè)在盤面接了大量多單，給予市場(chǎng)較大的挺價(jià)信心，畢竟前期價(jià)格已經(jīng)大幅下跌，華北玉米價(jià)格跌幅更大，幾乎成為全國價(jià)格的低洼地，在過度下跌的情況下，稍微的“風(fēng)吹草動(dòng)”就會(huì)帶來反彈行情。
期貨盤面強(qiáng)勢(shì)反彈，現(xiàn)貨供需依然寬松
近期的玉米期貨盤面出現(xiàn)較大幅度反彈，一定程度上也帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交，尤其是華南地區(qū)，成交率明顯提高。從供需角度看，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)，截至5月份，全國貿(mào)易商玉米庫存不會(huì)低于7500萬噸，再算上進(jìn)口玉米庫存1000萬～1500萬噸、糙米1300萬噸（折算玉米1125萬噸），總供給量9625萬～10125萬噸，需求消耗量按照一個(gè)月2200萬噸算，5月至8月總需求量為8800萬噸，結(jié)余825萬～1325 萬噸。這其中的數(shù)據(jù)還沒算目前下游企業(yè)的谷物庫存，還有未來幾個(gè)月進(jìn)口的谷物，以及小麥飼用量（正常情況下2000萬噸），實(shí)際結(jié)余會(huì)更多。所以，在新季玉米上市之前，舊作玉米是完全夠用的。
新季播種面積穩(wěn)定，價(jià)格或?qū)^(qū)間震蕩五一前后，東北春播陸續(xù)開啟，近期不少機(jī)構(gòu)開始調(diào)研，匯總來看，玉米整體的播種面積變化不大，個(gè)別區(qū)域播種面積會(huì)因大豆補(bǔ)貼提高而下降，東北產(chǎn)區(qū)玉米播種面積或降低1%～3%。從種植成本來看，根據(jù)某調(diào)研團(tuán)的反饋，今年地租成本總體上如期下降，平均降幅預(yù)計(jì)在20%左右，位于此預(yù)期區(qū)間（10% ～30%）的中間水平，其他種植成本基本穩(wěn)定，化肥略降。按單產(chǎn)同比持平略減計(jì)，折干種植成本同比預(yù)計(jì)約下降200元/噸，集港成本預(yù)計(jì)約2200元/噸，新季玉米對(duì)應(yīng)的期貨合約運(yùn)行區(qū)間大概率還要繼續(xù)下移。
綜合分析，當(dāng)前玉米市場(chǎng)仍以政策市為主，大企業(yè)托底支撐價(jià)格，但從供需角度看，5月至9月這段時(shí)間玉米沒有缺口，如果再算上企業(yè)已有的庫存和未來要進(jìn)口的替代谷物，會(huì)有一定結(jié)余，玉米價(jià)格難以大幅度上漲。預(yù)計(jì)在供需寬松和政策博弈下，玉米區(qū)間震蕩為主，看到2300～2500元/噸。
目前新季玉米播種面積變化不大，種植成本下降20%，集港成本約2200元/噸，如果未來天氣正常，玉米的價(jià)格區(qū)間仍將整體下移。當(dāng)前貿(mào)易企業(yè)仍有余糧庫存，而且絕大多數(shù)企業(yè)面臨賣貨困難的處境，近期玉米的反彈行情給市場(chǎng)提供了較好的套保機(jī)會(huì)，港口基差又到了140元/噸，有貨的企業(yè)可以選擇套保賣貨，或者買看跌期權(quán)對(duì)沖現(xiàn)貨。
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