玉米供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤桑逡还?jié)前豬價(jià)下跌！關(guān)注消費(fèi)變動(dòng)與出欄節(jié)奏變化

　　2023年11月29日年報(bào)和2024年月報(bào)均指出，玉米市場(chǎng)區(qū)間運(yùn)行呈現(xiàn)重心下移，生豬價(jià)格亦出現(xiàn)了滑坡下跌的態(tài)勢(shì)。

　　玉米市場(chǎng)供需格局呈現(xiàn)寬松跡象

　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響下，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)觀望美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及地緣政治沖突，同時(shí)國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)聚焦后續(xù)貨幣政策對(duì)流動(dòng)性的影響。

　　產(chǎn)業(yè)邏輯角度觀察，玉米市場(chǎng)步入被動(dòng)建庫(kù)周期，市場(chǎng)增儲(chǔ)節(jié)奏與規(guī)模成為關(guān)注焦點(diǎn)。供給邏輯上，國(guó)際玉米供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤?，市?chǎng)高度期待3月28日USDA種植意向報(bào)告及季度谷物庫(kù)存報(bào)告。國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)需缺口依然存在，進(jìn)口谷物及低成本成主要補(bǔ)充手段，預(yù)計(jì)23/24年度玉米供需格局將基本平衡。

　　需求側(cè)，二季度飼用需求可能環(huán)比下降，而工業(yè)消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情況和采購(gòu)心態(tài)成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

　　五一節(jié)前豬價(jià)下跌0.08元

　　在五一小長(zhǎng)假前，下游市場(chǎng)的備貨需求未達(dá)預(yù)期，屠企的開工率保持在較低水平，導(dǎo)致養(yǎng)殖端的看漲信心減弱，生豬供應(yīng)積極性增強(qiáng)。

　　當(dāng)前，全國(guó)外三元豬價(jià)約為14.84元/公斤。在仔豬出欄方面，7公斤仔豬的價(jià)格較前一周下降了10元，報(bào)價(jià)為559.05元/頭。而外購(gòu)仔豬育肥出欄利潤(rùn)在5.5~6月前為239.67元，比前一天減少了63.21元。自繁自養(yǎng)的頭均出欄利潤(rùn)為110.15元，較上周減少了8.44元。

　　豬價(jià)上漲承壓，由于節(jié)日因素，養(yǎng)殖端原本持有看漲心態(tài)，但節(jié)日臨近，下游市場(chǎng)備貨未達(dá)預(yù)期，南北地區(qū)屠企開工率低，節(jié)前增量屠宰未能兌現(xiàn)。這導(dǎo)致養(yǎng)殖端情緒分化，市場(chǎng)悲觀情緒升溫。一方面，由于節(jié)日利好難以顯現(xiàn)，養(yǎng)殖端挺價(jià)信心下降，社會(huì)面及集團(tuán)豬企出欄積極性增加，部分頭部豬企出欄難度加大，降價(jià)賣豬現(xiàn)象增多；另一方面，由于氣溫回升，肥豬消費(fèi)能力下降，養(yǎng)殖戶對(duì)肥豬前景擔(dān)憂，賣豬心態(tài)增加，屠企采購(gòu)難度偏弱，下游訂單少，屠企毛白價(jià)差低，壓價(jià)心態(tài)增強(qiáng)。

　　受此影響，生豬市場(chǎng)延續(xù)連降走勢(shì)，節(jié)前豬價(jià)上漲或難以兌現(xiàn)，屠企備貨謹(jǐn)慎。