2024年4月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)因假日休市，美國(guó)農(nóng)業(yè)部關(guān)鍵報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，美豆價(jià)格保持平穩(wěn)，繼續(xù)在1200美分關(guān)口之下運(yùn)行。美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周公布的種植意向報(bào)告顯示，2024年美國(guó)大豆播種面積預(yù)計(jì)為8651萬(wàn)英畝，報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)估均值為8653萬(wàn)英畝畝，較上年增加291萬(wàn)英畝。新季美豆播種面積預(yù)增，是未來(lái)美豆產(chǎn)量增長(zhǎng)的基礎(chǔ)保障。美國(guó)2024年3月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為18.45億蒲式耳，遠(yuǎn)高于去年同期水平。美豆出口需求下降是庫(kù)存攀升的主要原因。目前巴西大豆收割進(jìn)度已過(guò)七成，阿根廷大豆在4月份將進(jìn)入收割季。全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)寬松前景，美豆市場(chǎng)反彈高度依然受限。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四上漲1.23%，原油繼續(xù)帶領(lǐng)大宗商品普遍走強(qiáng)。

 

　　【大豆】龍頭糧企入市收購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆釋放積極信號(hào)，夯實(shí)大豆價(jià)格底部的同時(shí)改善市場(chǎng)預(yù)期。隨著產(chǎn)量剩余糧源減少，多地大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)中回升狀態(tài)。目前黑龍江省各地蛋白大于39.5%的大豆收購(gòu)價(jià)格多在4750元/噸左右。周五豆一期貨市場(chǎng)震蕩回升小幅收高，市場(chǎng)消息面平淡，盤中追漲動(dòng)力仍顯不足。國(guó)產(chǎn)大豆供過(guò)于求的基本現(xiàn)狀長(zhǎng)期難改，在豆一期貨跟隨相關(guān)品種回升至目前企業(yè)收購(gòu)價(jià)格附近后，如缺少現(xiàn)貨和加工補(bǔ)貼等政策性利多因素驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)上漲空間將受限。周五夜盤豆一期貨市場(chǎng)震蕩回落，今日有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)穩(wěn)定，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3330-3440元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3330元/噸，天津報(bào)價(jià)3400元/噸，東莞報(bào)價(jià)3440元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲20元/噸至2610元/噸。美國(guó)大豆面積報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)指引能力有限。市場(chǎng)觀望情緒升溫，粕價(jià)保持平穩(wěn)。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)止跌回升，資金加快向遠(yuǎn)月移倉(cāng)。美國(guó)大豆面積報(bào)告利空預(yù)期提前消化，低位買盤回流緩解市場(chǎng)調(diào)整節(jié)奏。南美大豆增產(chǎn)大局已定，新季美豆播種面積增加，美豆市場(chǎng)仍處于偏空格局中運(yùn)行。國(guó)內(nèi)4月份進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)顯著回升，豆粕庫(kù)存形勢(shì)好轉(zhuǎn)以及供給壓力趨增恐限制粕價(jià)回升空間。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油期貨市場(chǎng)休市，周五馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)追隨其他競(jìng)品植物油價(jià)格上漲，月度漲幅近6%，除自身利多題材持續(xù)發(fā)酵外，國(guó)際原油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)同樣功不可沒(méi)。從馬來(lái)西亞3月棕櫚油產(chǎn)量和出口表現(xiàn)看，3月底庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)的概率較大。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，棕櫚油庫(kù)存持續(xù)下降提升價(jià)格的抗跌性，但豆油和棕櫚油價(jià)格倒掛抑制棕櫚油需求回升，油廠對(duì)棕櫚油的提價(jià)動(dòng)力有所下降。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)止跌回升大幅反彈，資金減近增遠(yuǎn)令遠(yuǎn)期合約表現(xiàn)更強(qiáng)。隨著馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存止降回升以及進(jìn)口大豆到港量增加，國(guó)內(nèi)油脂供給炒作情緒下降，油脂間的不合理價(jià)差有望逐步回歸正常。夜盤國(guó)內(nèi)油脂板塊回吐部分漲幅，今日油脂市場(chǎng)有望維持震蕩調(diào)整狀態(tài)。